Yılın sonuna yaklaşırken küresel piyasalardaki satışlar da derinleşiyor. ABD hisseleri, dün Şubat ayı dip seviyeye gerilerken bugün de Asya ve Avrupa tarafında satışlar devam ediyor.
Piyasalardaki en büyük belirsizlik küresel büyümeye dair ve yıl içindeki gelişmelerin son çeyrekte etkisini hissettirmesi ile risk iştahı da azaldı.
Fed yetkilileri ve Powell'ın nötr faiz söylemleri, komitenin 2019'da 3 faiz artışı yapamayacağı beklentilerini artırdı. Buna ECB'nin büyüme ve enflasyon tahminini düşürmesi, petrol fiyatlarındaki düşüşün devam etmesi (Brent petrolün bugünkü kaybı %4'e yükseldi), Çin verilerindeki yavaşlama ve düşük enflasyon da eklenince 2019'un zor bir olacağı kaygısı artıyor.
Yarın gerçekleşecek FOMC toplantısında eğer, kurul faiz artışına karşın 2019 beklentilerini aşağı yönlü revize eder ve 3 altında faiz artışı ön görürse dolar tarafında hızlı düşüş yaşanabilir. Bu olasılık kısa vadede gelişen piyasalar için pozitif olsa da küresel büyümeye dair endişelerin artması yine en çok gelişen piyasaları zorlayacaktır, çünkü riskten kaçış ve güvenli varlık talebinin artması GOP'lara olan sermaye akışını da azaltacaktır.
Fed'in faiz artışı yapması ve 2019 için 3 faiz artışı ön görüsünü koruması durumunda büyüme-enflasyon-işsizlik ve ücretlere dair revizyonlar ön plana çıkabilir ve eğer komite, 3 faiz artışı ön görüsüne karşın bu başlıklarda belirgin bir aşağı yönlü revizyona giderse piyasalarda dolar negatif fiyatlama yaşanabilir.
Faiz artışı+2019 için 3 faiz ön görüsü+göstergelerde pozitif beklenti ki bu en zayıf olasılık ve bu olasılıkta dolar tarafında hızlı yükseliş yaşanabilir.
En beklenmeyen olasılık ise Fed'in bu toplantıda faiz artışına gitmemesi.. Bu olasılıkta dolar tarafında çok sert düşüşler yaşanabilir.
ABD ve Çin arasındaki ek vergi uygulamalarının küresel ekonomiyi zorladığı yılın son çeyreğinde belirgin bir şekilde görülür oldu, iki ülke arasında somut bir anlaşma henüz yok, bunun yanında petrol kayıplarını artırıyor, hisse senetlerindeki satış dalgası da derinleşiyor. Belirsizliklerin arttığı bu süreçte Fed'in faiz artışlarını yavaşlatması hem iyi hem kötü. İyi olan taraf, kısa vadede faiz riski ertelenmiş olacak, kötü taraf ise, bu ertelenmenin sebebinin küresel endişelere bağlı olması yani bu defa lokal değil genel bir sorunun olması.
USD/TRY fiyatlamasına baktığımızda;
Dolardaki gerileme ve petroldeki sert düşüş ile kur bugün 5,34'e geriledi. Haftanın devamında FOMC toplantısı fiyatlamalarda belirleyici olacak ve yükselişlerde 5,36 üzerinde 5,47 ana direnç olurken düşüşlerde 5,28 ve 5,22 desteklerini takip edeceğiz.