Kuşkusuz finansal piyasaların yarın 09:00 itibariyle başlayacak referandum sonrası büyük bir çalkantı başlayacak. Yatırımcıların ise, pozisyonlarını nasıl güncellemesi gerektiğine dair mutlak suretle kafa karışıklığına uğradığını görüyoruz. Oylamanın sonucunda iki ihtimal söz konusu ancak, anket oylarının dağılımı da öyle bir boyuta geldi ki, birbirleriyle çelişir boyutta. Gün itibariyle son durum yüzde 45 çıkalım. Yüzde 44 Kalalım yönünde. Çekimserlerin olaya bakışı kararı belirleyecek.
Olay trajedik bir boyuta ulaştı
Milletvekili Jo Cox’un öldürülmesi sonrası olayın trajedik bir boyuta ulaştığını gördük. Bu süreçte haftanın başlangıcında açıklanan Survation anketinde kalalım oylarının yoğunluğu ile başlayan bir dağılım sonucu iyimser fiyatlamalarla, risk iştahının arttığı bir dönemece girdik. Ancak aynı firmanın dün açıklanan son anketinde kalalım ve çıkalım oyları arasındaki makas daraldı ve kafalarda soru işaretlerine yol açtı.
İşte Referandum Takvimi
Birleşik Krallık Seçim Komisyonun açıkladığı referandum takvimi bu şekilde olacak. Halkın oylaması ise, 23 Haziran 09:00’da başlayacak. Ancak burada önemli olan gelişmelerden bir tanesi, referandumun başladığı sırada gelecek IPSOS anketi. Anket yüksek ihtimal spekülatif hareketlerin yaşanmasına neden olacaktır. Geçtiğimiz Ipsos anketinde çekimser üyelerin oyları eşit dağıtılmış ve çıkalım oyları yüzde 53, kalalım oyları yüzde 47 açıklanmıştı. Referandum öncesinde yeniden benzer bir sonuç ortaya çıkarsa, Avrupa para birimlerinde değer kayıpları ile birlikte, Altın, yen gibi ürünlerin değer kazanımlarını takip edebiliriz. Dolar’ın ise, gelişmekte olan ülke para birimlerinin tümüne karşı bir değer kazanımı söz konusu olabilir.
Sonuçlar Cuma gününe sarkacak
Referandumun sonuçları Cuma günü kesinleşecek. Ancak Perşembe gece 02:30-03:00 sularında rengin belli olacağını düşünüyoruz. Özellikle Sunderland tarafından gelecek oylar ülke eğiliminin ne yönde olduğunu gösterecektir. En sert fiyatlamaların geçeceği saat dilimi bu zaman aralığı olabilir. Sabaha karşı ise, kar realizasyonlarının görülebileceği zaman dilimleri görebiliriz.
Kalalım mı ? Çıkalım mı ?
Mevcut dağılıma baktığımızda neredeyse tüm yetkililerin AB üyeliğinde kalınması taraftarı olduğunu görüyoruz. Draghi ve BoE başkanı Carney’nin risklerin ciddi boyutlara ulaşacağını ancak gerekli önlemleri aldıklarını ifade etmesi, tamamen güven tazelemeye yönelik. Ancak ne olursa olsun, çıkalım dağılımı olursa çok sert bir satışın geleceğini düşünüyoruz. Yatırımcıların risk iştahının azalacağı bir fiyatlama görmemiz olası duruyor. Bu nedenle mutlak suretle altında yeni zirveler söz konusu olabilir. Hazır FED de faiz artırımlarına dair temkinli duruşunu korurken, Brexit’in yaşanması, FED’in bu yıl faiz artırımına gitmesine engel olabilir. Bu nedenle 1400 senaryoları daha gerçekçi boyutlara ulaşabilir. Gram altının da çok önemli bir fırsat yaratacağını söyleyebiliriz. 1400 Dolar/ons, kurda da 3.00 seviyelerinin görülmesi halinde 135 liraya ulaşan bir Gram/TL görmemiz olası duruyor. Tabiki bu kötümser senaryomuz. Sterlin için 1.38-1.135’ler, Euro için de 1.1000-1.0900 arası bölgeye dönüş görülebilir. Ancak Euro satışlarının daha orta-uzun vadede devam edebileceğini söyleyebiliriz. Euro’nun volatilesinin hızlı bir şekilde artacağı ve Draghi’nin köşeye sıkaşacağı bir fiyatlama görebiliriz. Felaket senaryolarının şiddetini artıracağı bir dönemeç olacaktır. Nedenleri arasında hem birliğin tam olarak dağılacağı, hem de Birleşik Krallığın kendi içerisinde dağılacağı senaryoları söz konusu olacaktır.
İyimser senaryoda neler görebiliriz ?
Hisse senetlerinin ralliye girdiği bir süreç olacaktır. Uzun bir süredir stres yaratan ortamın mutlu bir sonuca bağlanması, özellikle DAX ve FTSE’yi, dolaylı olarak da S&P ve DOW’u da yükseltecektir. BİST’te nasibini bu ralliden alacakır. Hem de kurda geri çekilmeler görmemiz olası duruyor. 80.000-81000 denemesi olası duruyor.
En çok merak edilen konulardan bir tanesi de, son hafta itibariyle yükselen Sterlin/Dolar kuruna, kalalım oylarının fiyatlaması dahil oldu mu ? Tam olarak bunun fiyatlara girdiğini düşünmüyoruz. Eğer iyimser bir sonuç çıkarsa 1.50-1.52’ye doğru yukarı biraz daha yolu olacaktır. Sonrası realizasyon gelebilir.
Altın fiyatlarında ise, gerileme görmemiz olası duruyor. 1257-1244 seviyelerinin altında yeniden 1200-1190 bölgesine yerleşebiliriz. Ancak bu seviyelerden yeniden tepkilerin geleceği ve alım fırsatlarının orta vadeli olarak karşımıza çıkacağı bir ihtimal değerlendirilebilir. Gerçekçi bakarsak, ne FED faiz artırımında şahin ne de Dolar eski gücünde ! İyi ya da kötü her senaryoda GAP’li fiyatlamaların söz konusu olacağı ise unutulmamalıdır !
Analizlerimizi sürekli takip etmek için buradan kayıt oluşturabilirsiniz
www.isikfx.com