417 bin takipçisi ile Twitter’da ‘’Kaç Yıl Oldu?’’ (@kaacyiloldu) kullanıcısı yazmadan önce belirtmek isterim ki Borsa İstanbul TL bazında yeni tarihi rekorunu kıralı birkaç saat oluyor. Zaten dün birçok kişi daha sabah saatlerinde borsa neden yükseliyor sorusuna cevap ararken, rekorun ayak sesleri yavaş yavaş gelmeye başlamıştı. Fransa’daki seçimlerin küresel piyasalarda pozitif bir hava estirmesi sonucu Borsa İstanbul’da kendi payına düşeni almış bulunmaktadır. Yine de piyasalarda bu yükselişin nedensiz olduğunun ayrıca kısık sesle konuşuluyor olması dikkat çekmektedir. Bunun yanında malumunuz Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcıların ağırlığı tartışılmaz bir gerçek olduğu için şunu da belirtmemiz gerekir ki Dolar bazında endeks, 2013 yılındaki bir önceki rekordan bugüne %48 gerilemiş durumda. Bu nedenle mevcut durum bana birazda kendi kendimize yazdığımız bir rekor hikayesiymiş gibi gelmektedir. Fakat belirtmek gerekir ki Dolar bazlı endeks bile aşağı yönlü trendi kırarak bir Boğa sinyali oluşturmuştur. Diğer açıdan 2013 Mayıs ayında BİST’de alım yapmış bir yatırımcıysanız, rekor hikayesinden ziyade 4 yıl sonra zararınızı çıkardığınıza seviniyor olabilirsiniz. Tabi eğer enflasyon oranında kaybınızı sineye çekerseniz. Bununla birlikte birçok ekonomistin olaya iki farklı yönde yaklaştığı görülmektedir. Azınlık bir grup, seçimlerden sonra Türkiye’nin seviye (onların kullandığı tabir ile level) atlayarak yeni bir döneme girdiği ve yatırımcıların bu durumu satın aldığını savunmaktadır. Çoğunlukta bulunana muhafazakâr görüş ise bu dönemde Türkiye’de ekonomik durumu temelde düzeltecek bir adım atılmadığını ve yükselişin kalıcı olamayacağını belirtmektedir. Açıkçası bende muhafazakâr tarafa biraz daha yakın durmaktayım. Peki yabancı yatırımcı için acaba durum nedir? Diyelim ki bir yabancı olarak siz, 2016 Aralık ayının sonu, 2017 Ocak ayının başında ucuzluğu ile ön plana çıkan BİST’e yatırım yapmak için 100$ gibi bir miktar ayırdınız. Her ne kadar Türkiye’nin yatırım yapılabilir notu bulunmasa da yüksek oynaklık gösteren bu borsada düşük seviyelerden bir miktar risk almanız için bir engeliniz olmadığını farz edelim. O dönemde yine tarihi bir zirvede bulunan USDTRY paritesi nedeniyle 3,85 ortalama ile paranızı bozdurdunuz. 385 TL’nin tamamı ile Borsa İstanbul’da alıma geçtiniz. Ortalama kazancınız olarak BİST 100 endeksinin bugüne kadar %20 yükselişini alırsak 385TL yatırımınız 462TL’ye ulaşmış olacaktır. Bu süreçte 2014 yılından sonra ilk kez arka arakaya 3 aydır düşüş kaydederek 3,58 seviyesine gerileyen USDTRY paritesi ise kazancınızı destekleyen diğer bir etken olmuştur. Bu noktada 129$ ile %29 kar elde etmiş birisi olarak ne düşünürsünüz? Ben, 2008-2009 finansal kriz sonrasında arka arakaya ilk kez 5 aylık yükseliş kaydeden Borsa İstanbul’da bu durumun devam edeceği ve USDTRY paritesinin de gerilemeyi sürdüreceğine dair senaryoya kuşku ile bakmaya başlarım. Bir anda bütün pozisyonları kapatırım demiyorum ama ağırlığımı azaltmaya başlayabilirim. Mayıs ayında sat ve git (sell in May and go away) olarak adlandırılan bu strateji şu anda yabancı yatırımcı için en makul seçenek olabilir. Günün sonunda daha önce de söylediğim üzere özelikle böyle yükseliş ve zirvelerde sakin ve temkinli olmak çok önemli.