BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Bir haftanın biraz üzerinde bir süredir Dolar’ın Japon yeni karşısında 600 pipten fazla düştüğünü ve 2014 Ekim ayından bu yana en düşük seviyeye geldiğini görüyoruz. Japonya Merkez Bankası ve Maliye Bakanlığında çanlar çalıyor olmalı zira %5 artış Japonya ekonomisi açısından çok büyük bir sorun. Ne var ki, Japon hükümetinden şu ana kadar duyduğumuz para birimlerinin değerini düşürmek için Forex piyasasına müdahale etmeye henüz hazır olmadıkları yönünde. Merkez bankasının Yen’e son müdahalesi 2011 yılındaki deprem ve tsunami felaketleri sonrasındaydı. O zamandan bu yana USD/JPY paritesinin ortalama 102,25 seviyelerine geldiğini gördük. Yani Japonya daha güçlü bir Yen’i tolere edebilir. Japon hükümetinin para biriminin zayıflığı göz önünde bulundurulduğunda müdahale etmesi gerektiğine inanmakla birlikte, bunu yapmamaları için bazı nedenler de var – G7 zirvesini bekliyor olabilirler, yeni mali teşvikleri bekliyor olabilirler, ya da önce piyasaların kapitüle olmasını bekliyor olabilirler. Ayrıca doğrudan müdahale yerine parasal teşvikten yana tercih kullanıyor olabilirler, bunun da amacı Mayıs sonundaki G7 toplantısında paralarının rekabetçi devalüasyon ortamında yarış dışı kalmasından kaçınmak için olabilir, zira ev sahibi ülke asla küçük düşmek istemez.
Temel bazda, Japonya Merkez Bankası’nın müdahale etmeden önce USD/JPY çiftinin 105’e hatta belki 100’e düşmesine müsaade edebileceği netleşiyor. Şubat başında müdahale belirtilerinden önce USD/JPY çiftinin 1100 pip civarı düşmesine müsaade etmişlerdi. 11 Şubat’ta bu doğrulanmamışsa da, 110,98 dip seviyesine düştükten sonra parite 20 dakika içerisinde 200 pip sıçradı. USD/JPY çifti 100-105 seviyesine gelmeden önce 500 piplik bir hareket alanı daha var. Ne var ki eğer Japonya Merkez Bankası paritenin 29 Mayıs zirvesi olan 113,80’den 1000 pip birden düşmesine müsaade ederse bu sürpriz olur.
Teknik bazda, 2011-2015 artışı %38 Fibonnacci düzeltmesi olan 106,63 seviyesine kadar herhangi bir destek bulunmuyor. USD/JPY paritesinin bu seviyeyi test edip sıçrama yapmasını bekliyoruz. Ne var ki Fibonacci seviyesi kırılırsa 200 aylık hareketli ortalama olan 105,85 seviyesine doğru yumuşak bir düşüş olabilir. Yani merkez bankası USD/JPY çiftinin son zirve noktasından 1000 pip düşmesine müsaade edebilecekken, bu hareketi tek yönlü değil de biraz inişli çıkışlı hale getirecek psikolojik ve teknik destek seviyeleri bulunuyor.
Riskten kaçınma USD/JPY paritesinin bugünkü sert düşüşünün ana sebeplerinden birisiydi ve diğer pariteler de satış baskısı altına girdiler. Yen paritelerinin haricinde, AUD/USD çifti de en büyük düşüşünü yaşadı ve altın fiyatındaki yukarı hareketi es geçti. İnşaat sektör faaliyetindeki derin gerileme ve AUD güçlülüğü Avustralya Merkez Bankası parasal genişlemesine dair endişeler yaratıyor. Bu hafta başında merkez bankası Avustralya dolarındaki artışın ekonomik düzenlemeleri zora sokabileceğini söyledi ve Avustralya Merkez Bankası’ndan Kent geçen akşam para politikasından bahsetmeyerek istihdam piyasasına dair konuşmak için henüz erken olduğunu söyledi. Temel ve teknik bazda, AUD/USD paritesinde stop noktasına dair işaretler var. NZD Avustralya doları ile etkileşim halinde düştü ancak Yeni Zelanda Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Bascand’ın açıklamaları da para birimi üzerinde baskı oluşturdu. Maaş baskısının beklenenden az olduğunu belirtti ve para politikasının bu şekilde kalması gerektiğini söyledi.
Öte yandan Euro Avrupa Merkez Bankası Draghi’nin herhangi bir açıklama yapmaktan kaçınması sonrası oldukça iyi tutundu. Basitçe son düzenlemelerin fiyat istikrarına katkı sağlayacağını söyledi ve Avrupa Merkez Bankası açısından bir araç sıkıntısı yaşanmadığını belirtti. Siyaset yapıcı Smet daha sonra yaptığı bir açıklamada benzer görüşleri paylaştı ve merkez bankasının gerektiği zaman şoklara cevap verebilecek araçlara sahip olduğunu ve gerekirse faizleri düşürmek ya da geleneksel dışı politikaların genişlemesi dahil önlemler alabileceklerini ancak Mart ayındaki paketin etkilerini görmek için beklemeyi tercih ettiklerini belirtti. ECB tutanaklarına güvercin ton hakimdi. Bazı üyeler sert faiz düşüşünden yana iken diğer üyeler alt sınırın yakın olması sebebiyle karşıt görüşü savundu
Kanada doları yarın istihdam piyasası raporlarının yayınlanacak olmasıyla oyunda olacak. IVEY Satın Alma Müdürleri endeksi istihdam bileşenindeki yükseliş ve geçen ayki zayıf rapor düşünüldüğünde, bir toparlanma beklenebilir. Petrol düşüş trendine geri dönmüşken ve Kanada dolarının daha düşük seviyeden işlem görmesi gerektiğine inandığımızdan, yatırımcıların alış yapabilecekleri düşük seviyelerin geleceğini düşünüyoruz.
Sterlin Amerikan doları karşısında zayıf kaldı ve 1,4000 seviyesi için bir hareket daha yapma yolunda devam etti. İngiltere sanayi üretimi ve ticaret rakamları yarın açıklanacak ancak risk açlığı parite üzerinde daha büyük bir etkide bulunabilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin