Bitcoin vadeli işlemlerin başlamasıyla haftaya 16 bin doların hafif üzerinden başladı. CBOE'de Şubat vadeli işlemler ilk işlemlerde 19 bin doların hafif üzerinden geçti. Son dönemde özellikle vadeli işlemlerin başlayacak olması ve popülerliğin artmasıyla bitcoinde hızlı fiyat artışlarına şahit olduk.
Burada artık şu da dikkate alınmalı; artık sadece bitcoinin hikayesine inananlar tarafından satın alınan bir varlık yok. Artık sırf bitcoin yükseldi diye bitcoin alan bir grup yatırımcı da var. Bu yatırımcı grubu beklediğini bulamadığı an bitcoini satacaktır.
Bir diğer durum ise yurtiçindeki bitcoin borsalarında sadece bireysel yatırımcılar hesap açmakta. Türkiye'deki büyük fonların bitcoin ile ilgilenmeye başladıklarına dair haberler duyuyoruz. Ancak çoğu tüzükleri gereği lisanssız borsalardan mal alamıyorlar. Bu anlamda CBOE ve CME gibi dünyanın en büyük borsalarında işlemin başlaması kurumsal büyük yatırımcıların bitcoin talepleri nedeniyle fiyata olumlu yansıyabilir. Ancak şu da unutulmamalı vadeli işlemler nakit uzlaşma tarzında gerçekleşeceği için bitcoinin en önemli hikayesi olan 21 mn ile sınırlı kalma özelliği kısmen delinmiş olunacak. Yani vadeli işlemlerde ortada bir mal olmasa bile mal alıp satabilirsiniz. Bu durum da fiyata kısmen olumsuz yansıyabilir. Ayrıca vadeli işlemler teori gereği her ne kadar spot fiyata göre oluşsa da kimi durumlarda spot fiyatı da yönlendirebilir. Petrol fiyatlarındaki düşüşün önemli bir sac ayağı vadeli işlemlerle spot fiyatın düşürülmesi ve ekonomisi petrol fiyatlarına bağımlı Rusya'ya ekonomik yaptırımların yapılmasıydı. Yani vadeli işlemler bitcoinin spot piyasadaki volatilitesini ve hızlı yükselişini bu anlamda azalta da bilir. Ben net etkinin pozitif olacağını beklemekteyim.
Son 3 yılda dünyada siyasi, politik ve jeopolitik risklerde önemli bir artış oldu. Böyle bir hengamede güvenli liman olarak görülen altının ons fiyatında ciddi bir artış olmadı. Geçtiğimiz hafta ABD'nin Kudus kararı sonrası altının ons fiyatı düşerken bitcoinde önemli bir artış yaşandı. Kuzey Kore ile yaşanan gerilimde de bitcoinin fiyatında artış gördük. Bu durum sanki bitcoinin altının rolünü kısmen almaya başladığı şeklinde yorumlanabilir. Bu durumda karşımıza bir hesap çıkabilir. Dünyada altın rezerv değeri 7 trilyon dolar. Bu rakamın kabaca 2 trilyon dolarını altının endüstride kullanılmasına bağlayabiliriz. Kabaca 2 trilyon dolar da altının geçmişten gelen dini ve geleneksel değerinden ve bir zamanlar para işlevi görmesi ile açıklanabilir. Geriye kalan 3 trilyon dolar hiç bir fonksiyonu olmamasına rağmen sadece değer saklama özelliğinden dolayı altına yatırılan nakit olarak görülebilir. Eğer söz konusu hedger özelliği altından bitcoine geçerse kripto para piyasası için tavan olarak 3 trilyon dolarlık bir değer biçebiliriz. Hesap doğru çıkarsa ulaştığımız sonuç şu an yaklaşık 400 milyar dolar olan kripto para pazarının gidebileceği tavan rakamın mevcut değerin yaklaşık 7,5 katı olarak yorumlanabilir.