- Elektronik ürünlere olan talepteki azalmayla birlikte Best Buy hissesi son 12 ayda %45'ten fazla değer kaybetti
- Best Buy ile diğer büyük perakendeciler arasındaki önemli bir fark, şirketin bu gerileme döneminde envanter seviyelerini oldukça iyi yönetebilmiş olması
- Best Buy'ın Salı günü yayımlayacağı kazanç raporu, satışlardaki düşüşte en kötünün geride kalıp kalmadığına dair fikir verecek
Bugünlerde bilgisayar ve diğer elektronik aletler satan bir perakendeci için iyimser olmak zor: Tüketiciler neredeyse son kırk yılın en yüksek enflasyonu nedeniyle cüzdanları üzerinde baskı hissettikçe bu gibi ürünlere olan talep azalıyor.
Tüketiciler ayrıca, evlerine hapsoldukları iki yıllık bir salgın döneminde bu gibi ürünleri satın aldıktan sonra artık dizüstü bilgisayar ve oyun konsolu satın almak için pek iştahlı değil.
Bu değişen tüketici tercihleri ve zorlu ekonomik ortam, ABD'nin en büyük fiziksel elektronik perakendecisi Best Buy'a (NYSE:BBY) zarar verdi ve şirket hisseleri son 12 ayda %45'ten fazla değer kaybederek S&P 500 endeksinin altında performans gösterdi. Hisse Cuma seansını 72,05 dolarda kapattı.
Son çeyreklik kazançlarını Salı günü yayımlamayı planlayan Richfield, Minn.merkezli perakendeci, yeniden yatırımcıların odak noktası haline gelecek ve piyasa şirketin satışlarındaki düşüş için en kötünün geride kalıp kalmadığına dair ipuçları arayacak.
Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi, Best Buy için satış tahminleri son 12 ayda keskin bir düşüş gösterdi. Analistler bu çeyrek için hisse başına kâr beklentilerini %53 oranında düşürerek 2,17 dolardan 1,02 dolara indirdi.
Kaynak: InvestingPro+
Bir sonraki soru ise, böylesine büyük bir düzeltmenin BBY'yi bir fırsat yapıp yapmayacağı. Best Buy ile diğer önde gelen perakendeciler arasında gördüğüm önemli bir fark, şirketin bu gerileme döneminde envanter seviyelerini oldukça iyi yönetebilmiş olması.
Envanter Yönetimi Daha İyi
Şirketin ikinci çeyreğin sonundaki stokları bir önceki döneme kıyasla yaklaşık olarak aynı seviyedeydi. Bu durum, kâr marjlarını olumsuz etkileyen istenmeyen envanter bolluğuna sahip Walmart (NYSE:WMT), Target (NYSE:TGT) ve Gap Inc (NYSE:GPS) ile kıyaslandığında büyük bir fark oluşturuyor.
Talebin daha iyi tahmin edilmesi sayesinde Best Buy, perakendecilerin daha yüksek yaya trafiği için mücadele ettiği kritik tatil sezonunda daha iyi bir konumda olacak. Best Buy'ın sunduğu son yönlendirme de satışlarındaki düşüşün dibe vurmaya yakın olduğunu gösteriyor.
Best Buy Ağustos ayı sonlarında, kısa bir süre önce düşürdüğü yıl için kâr ve satış tahminlerini yinelerken, karşılaştırılabilir satışların üçüncü çeyrekte ikinci çeyreğe kıyasla "biraz daha" düşeceğini belirtti.
Bu istikrarlı görünüm, BBY hisseleri için en kötünün geride kaldığını ve temettü verimini son beş yılın en yüksek seviyesine yaklaştıran hisse zayıflığından yararlanmak için iyi bir zaman olduğunu gösteriyor.
Diğer perakendecilerden gelen son rakamlar da, tüketici talebindeki düşüşün daha önce korkulduğu kadar vahim olmadığını gösteriyor. ABD perakende satışları Ekim ayında son sekiz ayın en büyük artışını kaydederek mallara olan talebin genel olarak devam ettiğini gösterdi.
Ayrıca, InvestingPro+ tarafından oluşturulan ve şirketleri fiyat-kazanç (P/E) katları ve işletme değeri gibi faktörlere göre değerlendiren çeşitli değerleme modelleri, BBY hissesinin önemli bir geri çekilmenin ardından yukarı yönlü büyük bir potansiyele sahip olabileceğine işaret ediyor. Best Buy'ın hisseleri şu anda sadece 10x'lik bir ileriye dönük fiyat-kazanç oranıyla işlem görüyor. Buna kıyasla, benzer zorluklarla karşı karşıya olan Target, ileriye dönük kazancının 15 katından işlem görüyor.
Bu cazip kazanç katsayısı ile Best Buy, bu kez ekonomik rüzgarlarla başa çıkmaya daha hazır. Şirket, keyfi ürünlere yapılan harcamalardaki salgın kaynaklı patlamadan önce bile etkileyici bir büyüme gösteriyordu. Perakendeci son on yılda envanter sistemlerini geliştirdi, internet üzerinden hizmetlerine büyük yatırım yaptı, mağazalarını yeniden düzenledi ve büyük markaların ürünlerini sergilemeleri için alanlar yarattı.
Sonuç
Tüketicilerin isteğe bağlı ürünlere harcama yapma konusunda temkinli davrandığı mevcut ortamın Best Buy ve diğer perakende şirketleri için zorlayıcı olduğu kesin. Ancak şirket bu baskılarla başa çıkma kabiliyeti açısından kötü durumda değil. Envanter seviyesi yönetilebilir ve nakit pozisyonu güçlü. Bu nedenle düşük değerlemesi ve yüksek temettü verimi, uzun vadeli yatırımcılar için bir fırsat sunuyor.
Açıklama: Bu yazının kaleme alındığı tarih itibarıyla yazar BBY hisselerine sahip değildir. Bu makalede ifade edilen görüşler yalnızca yazarın görüşleridir ve yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır.
***
Kazandıracak yeni yatırım fikirleri mi arıyorsunuz? InvestingPro+ size profesyonel veriler, araçlar ve analizlerle dünya çapında 135 binden fazla hisse arasında en hızlı büyüyen ya da en büyük fırsatları sunan isimleri bulma imkanı sunuyor. Daha Fazla »