- Altın 2023'ün ilk çeyreğinde %8 kadar yükselirken, petrol aynı oranda düştü
- Bankacılık krizi dünyanın en yüksek işlem hacimli iki emtiasının kaderini değiştirdi
- Altın boğaları 2020 rekorunu zirvesini yeniden görmeyi hedefliyor; petrolün 80 dolar için zayıf bir şansı var
Dürüst olalım: Bu çeyrekte altın boğalarının çok az bir kısmı ons başına 2.000 doları hayal ederdi, tıpkı hiçbir petrol boğasının varil başına 70 doların altını hayal edemeyeceği gibi. Her ikisinin de buralara ulaşmasının tek nedeni muhtemelen bankacılık krizi.
Bir anda patlayan bir fırtına gibi, ABD bankalarındaki güven krizi - Büyük Durgunluk'tan bu yana gerçekleşmemiş bir şey; 2020'deki COVID krizi sırasında bile - dünyanın en çok işlem gören iki emtiasının kaderini değiştirdi.
Altında söz konusu olan, yeni bir rekor zirve. ABD'li düzenleyicilerin ülkenin bankalarının sağlam, dirençli ve yeterli likiditeyle güçlü bir şekilde sermayelendirildiğine dair güvence vermesine rağmen sarı metalin 2.000 dolar seviyelerine geri dönme girişimleri de bu ihtimali güçlendiriyor.
Çarşamba günkü Asya işlemlerinde ABD Nisan teslim altın vadeli işlem kontratı, New York Comex'te günün resmi açılışından önce TSİ 09:00 itibariyla ons başına 1.981 doların üzerinde seyretti.
Salı günkü kapanış ile o saat arasında Nisan teslim altın, önceki günkü seansı resmi olarak 19,70 dolar ya da %1 artışla 1.973,50 dolarda tamamladıktan sonra 1.994 dolara ulaştı. Gösterge altın vadeli işlem kontratı, Perşembe ve Pazartesi günleri arasındaki üç seansta arka arkaya boğaların göz diktiği 2.000 dolar hedefini aşmadan önce geçen hafta bu tür bir davranış sergiledi.
Grafikler Investing.com tarafından sağlanan verilerle SKCharting.com tarafından hazırlanmıştır
Bazı piyasa katılımcıları tarafından vadeli işlemlerden daha yakından takip edilen spot altın ise, ABD'de gecelik seansta 1.975 doların üzerine çıktı. Bu satırların yazıldığı sırada 1.963 doların üzerinde seyrediyordu.
Altın boğalarının gözlerini kamaştıran şey, sarı metalin 17-27 Mart tarihleri arasında Comex'teki yedi seansın altısında 2.000 doları aşması. Bu dönemden önce altın en son neredeyse bir yıl önce 2.000 doların üzerine çıkmıştı. Mevcut ralli, altın boğalarının Ağustos 2020'nin gün içi en yüksek seviyesi olan 2.089,20 doların üzerinde yeni bir zirvenin mümkün olduğuna dair inancını pekiştirdi. Spot altın için geçilmesi gereken en yüksek rekor da yine Ağustos 2020'ye ait olan 2.072,90 dolar.
Ancak başlangıçta da belirtildiği gibi, altının bu çeyrekte bu kadar yükselmesinin nedeni bankacılık krizi. Cuma günü Mart ayı işlem seansının sona ermesiyle birlikte Comex altın %8'den fazla, spot altın ise çeyrekte %7'den fazla artış gösterdi.
Enflasyon, altının üç ay boyunca elde ettiği kazançların itici güçlerinden biri olsa da, bankacılık krizi kesinlikle ilerlemesini hızlandırdı.
Kısaca özetlemek gerekirse, kriz temelde üç ABD bankasının kurtarılması etrafında dönüyordu - ikisi hükümet ve biri de ABD bankacılık sektörünün kendisi tarafından. Sürece uluslararası bir boyut katan Avrupa bankacılık sektöründeki sorunlar da aynı dönemde patlak verdi ve İsviçre'nin Credit Suisse (SIX:CSGN) şirketinin yine İsviçre merkezli UBS (SIX:UBSG) tarafından zorla satın alınması ve Almanya'nın Deutsche Bank (ETR:DBKGn) bankasının yara alması ile sonuçlandı.
Altın Boğaları Bankaların Güvenli ve Sağlam Olduğu Anlatısını Satın Almıyor
Altın birçokları için öncelikle bir değer saklama aracı ve güvenli bir limandır - ortamın gerçekten güvenli ve sağlam olduğuna inanıldığında satın alınmayacak bir şey. Üç kurumun - Fed, Hazine ve Federal Mevduat Sigorta Şirketi - ABD bankalarının etrafını güvenli bir şekilde sarma çabasına rağmen altının yeni zirvelere ulaşmaya çalışması, boğaların söylenenleri satın almadığını gösteriyor.
Dahası, altın yatırımcıları Fed'in son bir yıldır yaptığı faiz artırımlarını erken sonlandıracağına ve finans sektörü ve ekonomiye olan kamu güvenine daha fazla zarar vermemek için üçüncü çeyrekte indirimlere başvuracağına bahse giriyor.
Spekülasyonlar, önümüzdeki iki faiz kararının alınacağı 3 Mayıs ya da 14 Haziran tarihlerinde faiz artışlarının durdurulacağı yönünde. Bu durum, merkez bankasının daha düşük enflasyon hedefine (ideal olarak şu anki %6 yerine yıllık %2) ulaşana kadar parasal sıkılaştırmadan geri adım atmama hedefine rağmen gerçekleşiyor.
Benim beklentim, Fed'in 2024'ün başına kadar kesinti yapmadan yoluna devam edeceği yönünde. Ancak Wall Street ve altın yatırımcılarının farklı fikirleri var gibi görünüyor.
FXTM kıdemli araştırma analisti Lukman Otunuga, Kitco'nun web sitesine taşıdığı yorumlarda şunları söyledi:
"Fiyatlar kısa ve orta vadede daha düşük işlem görebilecek olsa da, Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını düşüreceğine dair beklentiler nedeniyle uzun vade hâlâ boğaların lehine."
Fed son 13 ayda dokuz faiz artırımı yaparak faiz oranlarına 475 baz puan ekledi. Faizler şu anda %5 ile zirve yapıyor. Çok az kişi merkez bankasının %5,5'lik zirvenin ötesine geçmesini bekliyor - bu da Fed'in en son 25 baz puanlık artış hızına göre en fazla iki artış daha anlamına geliyor.
Online ticaret platformu OANDA'nın analisti Craig Erlam da Otunuga ile aynı fikirde.
Erlam, altın yatırımcılarının bankacılık krizinin geride kaldığını düşünmediklerini, bunun yerine "kredi piyasalarındaki yara izlerinin merkez bankalarının ihtiyaç duyduğu sıkılaştırmayı kalıcı olarak azalttığına" inandıklarını söyledi.
"Eğer öyleyse, bu altın için boğa faktörü olabilir ve bu yıl faiz indirimleri gerçeğe dönüşürse piyasa katılımcılarının bir gözü yeni tarihi zirvelere dönebilir."
Peki, altın buradan nereye gidebilir?
SKCharting.com'un baş teknik stratejisti Sunil Kumar Dixit, teknik indikatörlerin spot fiyatın 2.090 dolar üzerinde zirvelere yükselişine devam etmeden önce düşebileceğini gösterdiğini söyledi. Dixit şunları ekliyor:
"Destek alanları etrafındaki konsolidasyonu, büyük olasılıkla önce 2.090 ve daha sonra 2.170 doalr olmak üzere birbiri ardına yeni zirvelere doğru yeniden başlayan bir ilerleme izleyecek."
Düşüşte ise 1.960 doların altına inilerek 1.930 dolar ve hatta 1.920 dolarlık destek alanlarında alıcı bulunabileceğini öngördü.
Dixit'e göre önemli olan, spot altının momentumunu sürdürmek için kapanış bazında hem 5 günlük, hem de 5 haftalık üssel hareketli Ortalamalarına tutunması.
"Spot altında 1.960 dolar civarında bir kapanış, mevcut rekor seviye olan 2.073 dolara daha da yaklaşması için destekleyici olacaktır. Metal, aylık grafikte potansiyel olarak yükseliş eğilimli bir yutan formasyona hazır göründüğünden, devam eden fiyat hareketi yükseliş momentumunun devamı için çalışabilir."
Petrolde Bahis, Bankacılık Krizinin Zirveye Ulaştığı Yönünde
Bu arada petrol piyasası da altının tam tersi bir nedenle yükseliyor: Bankacılık krizinde muhtemelen en kötünün geride kaldığı iddiasıyla.
Salı günü, Fed'in denetim şefi Michael Barr'ın Senato'da verdiği ifadenin birçok kişinin korktuğu bulaşma endişelerini artırmaması üzerine, ham petrol fiyatları bu haftanın başından beri üst üste ikinci gün yükseldi ve bir önceki günkü %5'lik artışa ek olarak %0,5 civarında bir artış kaydetti.
Barr, Senato'nun bankacılıkla ilgili bir panelinde iki saat süren konuşmasında, krizi tetikleyen California merkezli banka ve en az iki diğer bankadan milyarlarca dolarlık müşteri mevduatının çekilmesine yol açan Silicon Valley Bank'teki yanlış risk yönetimi ve diğer "güvenli" uygulamalardaki yetersizliğe vurgu yaptı.
Eğer yatırımcılar Silicon Valley'deki serpintinin bulaşıcı olduğunu duymayı bekliyor olsalardı da, en azından Barr'dan böyle başlıklar duymadılar.
Bu arada, Fed'in denetim şefi Pazartesi günü ifade öncesi yaptığı konuşmada, merkez bankasının incelemesinin ABD bankacılık sisteminin "güçlü sermaye ve likidite ile sağlam ve dirençli" olduğunu gösterdiğini söyledi.
Krizle ilgili yeni bir gelişme olmayınca, emtia piyasalarında altın gibi güvenli liman araçlarını bile yükselten geniş çaplı bir risk rallisi başladı. Özellikle petrol fiyatları bankacılık krizinden kötü etkilenmiş, geçen hafta yaklaşık %3 toparlanmadan önce iki haftada %13 düşmüştü.
New York merkezli enerji hedge fonu Again Capital'ın ortaklarından John Kilduff, "En azından bankacılık konusunda hiçbir haberin iyi haber olduğu görülüyor," dedi.
"Bu bir bulaşma olasılığı olmadığı anlamına gelmiyor; bu kriz hakkında bunun muhtemelen sonu olmadığını bilecek kadar çok şey okuduk ve duyduk. Ancak şimdilik sakinlik var ve bu da riskli varlıklar için iyi bir şey."
Ham petrol fiyatları, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in nükleer savaş görüşmeleri sırasında piyasa katılımcılarının Kürdistan bölgesinden günde yarım milyon varillik arzda bozulma olduğunu öğrenmesiyle haftaya güçlü bir şekilde başlamıştı.
Petrol piyasası aynı zamanda, Mart ayının son işlem günü olan Cuma günkü işlem yaklaşırken, boğaların ilk çeyrekteki önemli kaybı azaltmada ne kadar başarılı olacağını belirlemek için de yakından izleniyor. New York'ta Salı günü öğleden sonra itibarıyla, WTI ve Brent'in her ikisi de bu çeyrekte yaklaşık %8 düşüş gösterdi.
Bankacılığa ilişkin nispeten olumlu görünüm ve Kürt arzına ilişkin endişelerin yanı sıra, yaklaşan yaz sürüş sezonu öncesinde talep artarken ABD ham petrol stoklarında üç aydır devam eden artışın sona yaklaşmakta olabileceğine dair işaretler de petrol fiyatlarının yükselmeye devam etmesini sağlayabilir. ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin (EIA) Çarşamba günü yayımlayacağı haftalık stok verileri durumun böyle olup olmadığını gösterecek.
New York'ta işlem gören West Texas Intermediate ya da WTI ham petrolü, geçen haftaki %3,8'lik kazancına ek olarak sadece bu hafta %5,5 yükseldikten sonra, bu satırların yazıldığı sırada varil başına 73 doların üzerinde seyrediyordu. WTI bir önceki hafta %13 değer kaybetmiş ve bankacılık krizinin Credit Suisse'in batışıyla doruğa ulaşmasıyla son 15 ayın en düşük seviyesi olan 64,38 dolara gerilemişti.
Londra'da işlem gören Brent ham petrolü, Pazartesi günkü %4,3'e eklenen önceki günkü %0,7'lik kazancın ardından 78 doların üzerinde seyretti. Brent bir önceki hafta neredeyse %12 düşmüştü.
Dixit, teknik olarak WTI'ın - genellikle Brent'in izleyebileceği yönün bir göstergesi olarak görülüyor - petrol boğalarının şanslı olması halinde 84 doların üzerine çıkabilecek bir konumda olduğunu söyledi.
"WTI, 200 haftalık basit hareketli ortalama (SMA) olan 66 dolardan beklenen desteği aldı. Fiyatlar kısa vadede 74,50 dolara ve ardından 76,50 dolarlık haftalık Orta Bollinger Bandına ulaşarak daha fazla kazanç elde etmek için sağlam bir şekilde konumlanmış durumda."
Dixit, uzaktan bakıldığında WTI'ın ayı Orta Bollinger Bandı işaretinin üzerinde kapatma olasılığı olduğunu söyledi.
"Bu gerçekleşirse, 50 haftalık üssel hareketli ortalama (EMA) olan 82,45 dolara ve ardından 100 haftalık SMA olan 84,50 dolara doğru başka bir ralli dalgası göreceğiz."
Ancak diğer taraftan petrol boğaları için işlerin çirkinleşebileceği konusunda da uyarıda bulunuyor.
"Aylık grafikteki mum 76,70 doların üzerinde kapanmazsa, ham petrol ayılarının intikam için geri dönmesini ve önce 72,50 doları, ardından 68 ve 66 doları hedeflemesini bekliyoruz."
Açıklama: Barani Krishnan, piyasa analizlerine çeşitlilik getirmek için kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanır. Tarafsızlık için bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.