Banka İflaslarının Yabancı Fonlara Etkisi

Piyasalar geçen haftadan beri ABD merkezli peş peşe yaşanan banka iflaslarıyla birlikte tedirginlik yaşıyor. Geçtiğimiz hafta ABD’de Silicon Valley ve Silvergate bankaları iflas başvurusunda bulunmuştu. Ardından Signature Bank’ın da iflasıyla birlikte piyasalardaki karışıklık kaçınılmaz hale geldi.

Özellikle Silicon Valley Bank’ in batması, 2008 krizinden bu yana ABD’de kayıtlara geçen en büyük banka iflaslarından biri oldu. Şirketin hisseleri borsada %60’tan fazla değer kaybetti.

Neden Batıyorlar?

Uzmanlara göre bankaların batışını, Fed’ in faiz artışına devam etmesi tetikliyor. Fed son olarak 1 Şubat’ta faiz artışına giderek faizleri yüzde 4,50 ila 4,75 düzeyine çekti. Fed’ in faizleri artırması bono ve tahvillerin faizini de yükseltiyor. Bankaların ise hem kanuni olarak hem de risksiz varlıklar olduğu için bünyelerinde birçok devlet tahvili ve bonosu barındırıyor ancak faiz artışları devam ettikçe her yeni tahvil ve bono bir öncekinden daha yüksek faizli olarak piyasaya sürülüyor. Bu durum devam ettikçe de bankanın portföyünde bulunan eski tarihli tahvil ve bonolarda zarar riski ortaya çıkabiliyor. Silicon Valley Bank’ın iflasına neden olan faktörlerden tahvil portföyünde 1.8 milyar dolarlık zarar bu durumu açıklayabilir.

Kripto odaklı banka olan Silvergate ise portföyünde 14 milyar dolarlık bir mevduat bulunduruyordu ancak Fed’ in faiz artışları ve FTX’in yaşadığı iflas bankada büyük hasara sebep oldu.

Ayrıca ABD’de birçok bankanın portföyüne normalden fazla şekilde tahvil ve bono bulundurduğu söyleniyor.

ABD’de tüm bunlar yaşanırken bankacılık sektörüne odaklanan yabancı borsa yatırım fonlarında (ETF) durum ne oldu, inceleyelim.

1. SPDR S&P Bank ETF (KBE)

1,38 milyar dolarlık portföyüyle ABD’deki en büyük banka ETF’lerinden olan SPDR S&P Bank ETF (KBE), eşit olarak ağırlıklandırılmış olan S&P Banks Select Industry Index’ini takip etmektedir. 35.51 dolardan işlem gören KBE ETF, iflas haberinden bu yana %20’yi aşkın düşüş gösterdi.

2. SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE)

3,20 milyon dolarlık büyüklüğü olan SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE), son verilere göre portföyünde %0,08 oranında Silvergate hissesi barındırıyor. Fon, iflas haberinden bu yana %25 oranında düşüş kaydetti.

3. iShares S&P US Banks UCITS ETF (BNKS)

BNKS ETF son verilere göre portföyünde %0,40 Silicon Valley ve %0,44 oranında Signature hissesi bulunuyor. 428 milyon dolarlık büyüklüğü olan fon, iflastan bu yana %25’e yakın düştü.

Diğer borsa yatırım fonlarında ise düşüşler açısından durum benzer görünüyor;
·         iShares US Regional Banks ETF (IAT) - %29,50 düşüş
·         SPDR Select Sector Fund (XLF) - %11,54 düşüş
·         Vanguard Financial ETF (VFH) - %12 düşüş
·         Invesco KBW Bank ETF (KBWB) - %24,10 düşüş

Bankacılık ve finans sektörü fonları iflas kaynaklı olarak ciddi darbeler almış görünüyor. Ne kadar sürede yatırımcısına kayıplarını kapatacağını zaman gösterecek. Fakat ABD’de borsa yatırım fonları konusunda oldukça fazla alternatif mevcut. Örnek olarak sektördeki bu düşüşlerden yararlanabileceğiniz ETF’ler de var. Bunlardan biri Direxion Daily Financial Bear 3X Shares (FAZ). FAZ ETF, ABD’deki finans şirketlerinde 3 katı oranında (3X) ters pozisyon alıyor. Böylelikle finans sektörü hisseleri düştükçe fonun performansı yükseliyor.

SPDR S&P Bank ETF