Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
- Yüksekten uçan bakır Mayıs'ta rekor bir zirveye ulaştı
- Bakırda düzeltme: FED metali düşen bir bıçak haline getirdi
- Bakırdaki hareketin neden bir alım fırsatı olduğuna yönelik üç gerekçe
- FCX ve SCCO kırmızı metalle yüksek korelasyonda
- JJC bakır üzerine direkt bir bahis
Birçok piyasa katılımcısı, ekonomik genişlemelerde yükselerek daralmalarda düşmesi ve bu yüzden küresel ekonomilerin sağlığına yönelik güvenilir bir teşhis sunması sebebiyle endüstriyel emtianın lideri olan ve Londra Metal Borsası'nda işlem gören kırmızı metale "Doktor Bakır" adını verdi.
2005'ten önce, Chicago Metal Borsası'nın (CME) COMEX bölümünde işlem gören bakır vadeli işlemleri hiçbir zaman pound başına 1.6065 doların üzerine çıkmamıştı. Ana metal 2006 yılında ilk kez 4 doların üzerine yükseldi. Metal 2011'de ise 4,6495 dolar seviyesinde rekor bir tepeye ulaştı. 2021'de ise daha da yüksek bir fiyat görüldü.
COVID-19 kaynaklı satışların zirve dönemi olan Mart 2020'de 2,0595 dolara gerilemenin ardından, bakır yukarı yönde uçuşa geçti. Metalin madenciliğini yapan şirketlerin hisseleri patlama yaptı.
Madencilik şirketlerinin hisseleri genellikle ürettikleri emtiaya kıyasla iki yönde de daha büyük hareketler kaydeder. Freeport-McMoran (NYSE:FCX) ve Southern Copper Corporation (NYSE:SCCO), dünyada önde gelen iki bakır üreticisi. Bir borsa yatırım fonu (ETF) ürünü olan iPath Series B Bloomberg Copper Subindex Total Return ETN (NYSE:JJC) ise, kırmızı metaldeki fiyat hareketini yansıttığı için bakır üzerine direkt bir bahis aracı.
Bakır Haziran ortasında zorlu bir hafta geçirdi, ancak bu durum metalde ve madencilik şirketlerinde yeni bir alım fırsatları serisi yaratabilir; hem metal, hem de bu şirketler hala önümüzdeki ay ve yıllarda daha yüksek zirvelere ulaşma potansiyeline sahip. Mevcut satışlar, değer arayışçıları için gizli bir lütuf olabilir.
Yüksekten uçan bakır Mayıs'ta rekor bir zirveye ulaştı
2021 bakır piyasası için ciddi bir boğa yılı oldu. Fiyat Şubat ayında, 2011'den bu yana ilk kez pound başına 4 dolar seviyesinin üzerine çıktı.
Kaynak: CQG
Grafikte görüldüğü şekilde, COMEX bakır vadeli işlemleri ralliyi sürdürdü ve Mayıs ayında fiyatın pound başına 4,6495 dolarlık 2011 tepesini aşmasıyla birlikte yeni bir tarihi zirve kaydetti. Bakır 10 Mayıs haftasında sürekli sözleşmede pound başına 4,8985 dolara ulaştı.
Bakırda düzeltme: FED metali düşen bir bıçak haline getirdi
Yeni zirveye ulaşmanın ardından bakır geriledi, ancak fiyat geçtiğimiz haftada düşen bir bıçağa dönüştü. Fiyat 15 Haziran'da son ayların en büyük düşüşünü yaşadı ve Temmuz COMEX vadeli işlem sözleşmesi 4,5365 dolardan 4,3155 dolara geriledi.
Fiyat düşüşünü sürdürdü ve 18 Haziran Cuma günü itibariyle pound başına 4,12 dolar seviyesinin hemen üzerinde, haftanın en düşük seviyelerinde, 10 Mayıs'taki zirveye %15'in üzerinde uzaklıktaydı.
Kaynak: CQG
Temmuz vadeli işlemleri günlük grafiği, kırmızı metali geçtiğimiz haftada düşen bir bıçağa çeviren çöküşü gösteriyor.
16 Haziran Çarşamba günü, ABD'de FED Federal Fon oranını %0-0,25 seviyesinde tuttu. Merkez bankası aylık 120 milyar dolar hızında varlık alımlarını sürdüreceğini açıkladı.
FED GSYİH büyümesi tahminini %7'ye yükseltti ve enflasyonun 2021'de %2,5'ten %3,4'e yükselmesini bekliyor, ancak banka enflasyonist baskıların "geçici" olduğunu tekrarladı. Geçen aylardaki açıklamalara göre tek fark, merkez bankasının ters repo oranını beş baz puan yükseltmesi ve faiz oranlarında artırım ve parasal gevşeme programını sıkılaştırma "konusunda düşünme konusunda düşünmeye" başlama zamanının gelmiş olabileceğini söylemesiydi.
Bu kayma, emtia piyasalarında bir düşüşü tetiklemek için yeterliydi. Toplantının ardından metallerde ve diğer birçok emtianın fiyatında düşüş yaşanırken, bakır Perşembe ve Cuma günlerinde kayıp yaşadı.
FED Başkanı Powell, gerçekleştirdiği basın toplantısında detay vermekten kaçındı. Powell, FED'in %2'lik ortalama enflasyon hedefi için belirlediği dönemin uzunluğu konusundaki soruya cevap olarak, bu dönemin "takdire bağlı" olduğunu söyledi.
FOMC'de oy hakkına sahip üyelerden biri olan James Bullard, 18 Haziran Cuma günü enflasyonist baskıları önlemek adına faiz oranlarının 2022'de yükseltilmesi gerekebileceğini söyledi. Bullard'ın yorumları sonrasında hisse piyasası düşüşe geçti.
Emtia fiyatlarının düşen bıçaklara dönüşmesiyle birlikte, FED para politikasında daha şahin bir duruşa doğru kayarak enflasyonu "geçici" hale getirme çabalarına yardım etmiş olabilir.
Bakırdaki hareketin neden bir alım fırsatı olduğuna yönelik üç gerekçe
Bakır geçtiğimiz haftada Nisan ortasından bu yana en düşük fiyatına geriledi. Kırmızı metal 4,12 dolar altını en son 15 Nisan'da görmüştü. %15'in üzerinde bir düzeltmenin ardından, şu an kırmızı metali portföyünüze eklemeyi düşünmeye başlamak adına mükemmel bir zaman olabilir. Ana metallerin liderinin fiyatını pound başına 4 dolar seviyesi civarında üç faktör destekliyor.
- Hükümet teşvikleri ve merkez bankalarının sunduğu likidite mali sistemde ve küresel ekonomide kalıcı bir etki yaratacak. FED toplantısı sonrasında dolar ralli yaparak bakır ve diğer emtia fiyatları üzerindeki baskıyı artırsa da, küresel salgın döneminde ekonomiyi canlandırmaya yönelik programlar sonucunda tüm para birimleri alım güçlerinde kayıp yaşadı.
- Bakır, Goldman Sachs analistlerinin “yeni ham petrol” olarak adlandırdıkları yeşil bir emtia. Goldman'a göre "bakırsız bir dekarbonizasyon" olamaz, çünkü metal elektrikli otomobiller ve diğer çevreci girişimlerde kritik bir rol oynuyor.
- Talep ivme kazanırken, kırmızı metalin arzı düşüşte. Yeni bakır madenleri kurmak sekiz ilâ on yıl sürüyor. Üreticiler yeni projeler arayışında, ancak hükümetlerin salgın sebebiyle oluşan açıkları kapatmak ve diğer maliyetleri karşılamak için talep ettiği miktarlar, önümüzdeki on yılda arz sıkışıklıklarına işaret ediyor.
Goldman fiyatın 2025'e kadar ton başına 15.000 dolara ulaşacağını söylerken, diğer analistler daha da yüksek fiyatlara işaret ediyor. COMEX bakır fiyatları 18 Haziran'da pound başına 4,12 dolar seviyesindeydi, ancak LME üç aylık bakır sözleşmesi fiyatı günü ton başına 9.230 dolarda kapattı. Bu ciddi yükseliş potansiyeliyle birlikte, mevcut düzeltmede kademeli bakır alımı gelecekte kâr için en uygun yaklaşım olabilir.
FCX ve SCCO kırmızı metalle yüksek korelasyonda
Temmuz COMEX bakır vadeli işlemleri 4 Mart'taki pound başına 3,85 dolardan, 10 Mayıs itibariyle %27 yükselerek 4,8880 dolara ulaştı. Kırmızı metal 18 Haziran'da %15,7'lik bir düzeltmeyle 4,12 dolara geriledi.
Bakır madenciliği yapan şirketlerin hisseleri, ralli dönemlerinde kırmızı metalden daha yüksek, düzeltmelerde ise daha düşük bir performans gösterme eğilimindedir.
Kaynak: Barchart
FCX hisseleri 4 Mart'taki 31,50 dolardan itibaren %46,3 yükselerek 10 Mayıs'ta 46,10 dolarlık bir zirveye ulaştı. Hisseler geçtiğimiz haftada 34,07 dolara doğru bir düzeltme yaşayarak, 10 Mayıs tepesinin %26,1 altına geriledi.
Kaynak: Barchart
Aynı dönemde, SCCO hisseleri 70,80 dolardan %17,6 yükselerek 83,29 dolara ulaştı ve sonrasındaki düzeltmeyle birlikte 10 Mayıs zirvesinin %29,8 altına, 58,45 dolara geriledi.
FCX yükselişte bakırdan daha yüksek bir performans kaydederken, SCCO hisseleri geride kaldı ve yüzdelik bazda daha zayıf bir performans gösterdi. Son dönemdeki düzeltmede ise hem FCX, hem de SCCO bakırın vadeli işlemler piyasasındaki fiyat hareketinin altında kaldı. Bakırdaki yükseliş eğilimli fiyat hareketi iki köklü üretici şirket için bulunmaz bir nimet gibi.
FCX hissedarlarına 0,30 dolarlık bir temettü ödemesi yapıyor ki bu da 18 Haziran'daki 34,96 dolarlık hisse fiyatına göre %0,86'lık bir orana denk geliyor. SCCO'nun temettüsü ise 2,80 dolar, ya da Cuma kapanışındaki 59,48 dolarlık hisse fiyatına göre %4,71.
JJC bakır üzerine direkt bir bahis
JJC, bakırdaki fiyat hareketini taklit etmeyi hedefleyen bir bakır ETF ürünü ve bu yüzden bakırın günlük fiyat oynaklığına yönelik olarak çok daha direkt bir bahis.
Kaynak: Barchart
JJC 4 Mart'taki 19,47 dolarlık fiyatından %24,2'lik yükselişle 10 Mayıs'ta 24,19 dolara ulaştı. Fon geçtiğimiz haftada 10 Mayıs zirvesinin %14,2 altına, 20,76 dolara geriledi. ETN bu dönemde COMEX bakır vadeli işlemlerinin fiyatını takip etme konusunda müthiş bir iş çıkardı.
JJC 78,8 milyon dolarlık bir varlığı yönetiyor, her gün ortalama 53.185 hisselik işlem yapıyor ve %0,45'lik bir masraf oranına sahip.
JJC, FCX ve SCCO bakır fiyatını her iki yönde de takip etmeyi sürdürecektir. Analistler önümüzdeki yıllarda çok daha yüksek fiyatlara işaret ediyor.
Son dönemdeki düzeltme, kırmızı metal için kaçırılmaması gereken bir alım fırsatı olabilir. Ancak düzeltmelerde tabanları tahmin etmek çok zordur, çünkü fiyatlar temellere ve mantığa karşı bir şekilde çok daha düşük seviyelere gerileyebilir. Kademeli bir alım programı, mevcut ortamda bakır boğaları için en uygun yaklaşım olabilir.