Son 20 aydaki en kötü çöküşünden neredeyse bir hafta sonra, bakır bir geri dönüşün eşiğinde gibi görünüyor. Ancak ABD’nin, hatta belki de dünyanın kontrol altına alınamayan enflasyon sebebiyle bir resesyona girebileceğine dair korkular, bakırdaki toparlanmaya hem temel, hem de teknik açından engel yaratıyor.
Hatta grafiklere göre, güçlü bir toparlanmayı gerçekten destekleyebilecek seviyelere ulaşılması için %9’luk bir düşüş daha gerekebilir.
Güç, telekomünikasyon ve inşaat sektörlerinde yaygın olarak kullanılan bakırın küresel ekonominin bir göstergesi olduğuna dair kanı o kadar güçlü ki, metal “Doktor“ lakabını aldı. Yetenekli bir analistin, yalnızca bakırın fiyatlarını ve grafiklerini inceleyerek ekonomik döngülerin dönüm noktalarını öngörebileceği ve küresel ekonominin genel sağlık durumunu belirleyebileceği bile söylenir.
Bu yüzden, bakırın resesyon korkularına karşı küresel emtia piyasasının tepkisine liderlik yapıyor olabileceği iddiası bir sürpriz değil. Bu da, Rusya’nın 24 Şubat’ta Ukrayna’yı işgal etmesi sonucunda Batı dünyasının Moskova’ya uyguladığı yaptırımların ardından bakırın 5 dolar üzerinde gördüğü rekor zirveleri yeniden görmek isteyen boğalar için bir sorun.
ABD’de gösterge bakır vadeli işlem sözleşmesi, New York COMEX Çarşamba seansı açılışı öncesinde 3,74 doların altındaydı. COMEX bakır sözleşmesi, 1 Ekim 2020’den bu yana en kötü çöküşü olan %5,2’lik bir düşüşün ardından 23 Haziran’da 3,72 dolara kadar gerilemişti.
7 Mart’taki 5,01 dolarlık rekor zirveden, bakır %25 değer kaybetti ve bir ayı piyasasına girdi.
Fitch Solutions, geçtiğimiz haftada COMEX bakırın yaşadığı %5’lik düşüşün ardından paylaştığı notta, “Baz metallerin, Fed’in sıkılaşma adımlarının ve Çin’de uygulanan sıfır vaka politikasının ülkede yol açtığı ekonomik yavaşlamanın sonucunda son dönemde yaşadıkları düşüşlerin ardından kayıplarını devam ettirmelerini bekliyoruz.“ dedi. Fitch’e göre, güçlenen bir dolar ve küresel ekonomik büyümedeki zayıflama, “baz metaller genelinde ciddi bir talep düşüşüne“ yol açacak ve “riskler genel olarak aşağı yönde.“
Resesyon Korkuları
Temel açıdan, bakırda karamsar olmak için bazı önemli nedenler var.
Çin’de bu yıl uygulanan COVID-19 kısıtlamaları sebebiyle, Avrupa’da ise Rusya-Ukrayna savaşının tedarik zincirlerinde yol açtığı sorunlar nedeniyle imalat büyümesi yavaşlıyor.
ABD’de ise, ekonomistler Fed’in yaptığı agresif faiz artışlarının ve bunu takip edecek parasal sıkılaşmanın ekonomiyi bir resesyona sokabileceğinden korkuyor.
Fed bu ay, 75 baz puanla son 28 yılın en büyük faiz artışını gerçekleştirdi. Ülke ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %1,4 daraldı ve ikinci çeyreğin sonunda pozitife dönmemesi durumunda teknik olarak bir resesyona girmiş olacak.
Merkez bankasının belki de en şahin üyesi olan St. Louis Fed Başkanı Jim Bullard, Salı günkü açıklamasında bankanın faiz artışlarında önden yükleme yaparak enflasyonun önünde kalması gerektiğini söyledi. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly de bu görüşe katılıyor:
“Engel olunmaması durumunda, enflasyonun ABD ekonomisi ve devamlı genişleme için çok ciddi bir engel haline gelmesinden endişeliyim.“
Fed, %8 üzerinde son 40 yılın zirvelerinde bulunan enflasyonu, COVID-19 salgını öncesindeki gibi %2 ve altına indirmeyi umuyor. Ancak Salı günü yayımlanan Conference Board verilerine göre, yakıt ve gıda fiyatlarındaki artışın Amerikalıların ekonomiye dair beklentilerini kötüleştirmesi sonucunda, tüketici güveni Haziran ayında üst üste ikinci kez düştü ve Şubat 2021’den bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Dünyanın en büyük bakır üreticisi olan Şili kamu iktisadi teşebbüsü Codelco’daki sendika liderlerinin, geçtiğimiz haftada ulusal çapta uygulanan bir grevi sonlandırmak adına yönetimle bir anlaşma sağlaması da bakır fiyatları üzerindeki baskıyı artırdı.
Teknik Açıdan, Bakırın %9 Daha Düşmesi Gerekebilir
Bakır teknik grafiğe göre de kaygan bir zeminde.
COMEX vadeli işlemlerindeki satışlar 23 Haziran’da görülen 3,72 dolarlık düşük seviyeden bu yana durmuş olsa da, fiyat bu noktadan itibaren yalnızca 2 sent yükseldi ve bu da 3,64 dolardaki bir sonraki destek noktasını hedefleyebilecek daha derin bir gerilemenin yakında olabileceğini gösteriyor.
Bu noktadan itibaren, gerileme 3,59 dolardaki 50 aylık üsse hareketli ortalamaya ve 3,40 dolardaki 200 haftalık basit hareketli ortalamaya doğru hız kazanabilir.
3,40 dolara doğru bir düşüş, bakırın mevcut seviyelerden yaklaşık %9 değer kaybetmesi anlamına gelir.
Eğer bakır gerçekten bu kadar gerilerse, bu sefer daha güçlü bir toparlanma hareketi olasılıklar arasına girer.
COMEX’teki en yakın teslim tarihli bakır vadeli işleminin günlük grafiğindeki 14/15’lik, haftalık grafikte ise 8/6’lık stokastik değerler aşırı satış koşullarına işaret ediyor.
3,40 dolar ve altında, bu koşullar bir geri sekmeyi tetikleyebilir ve bakırın 4,05 dolardaki 100 haftalık basit hareketli ortalama ile 4,12 dolardaki orta Bollinger bandı arasındaki değer bölgelerine yaklaşmasıyla alıcılar tepki yükselişine katılmaya başlayabilir. Trendin daha da güçlenmesi, 4,21 dolardaki 50 günlük üssel hareketli ortalamayı gündeme getirebilir.
Takip edilecek teknik seviyeler:
3,64 – 3,40 dolar - Aşağı yönde kısa vadeli aralık
4,03 – 4,10 dolar - Yatay direnç alanı, ancak yukarı yönlü momentum karşısında güçlü değil
4,05 – 4,20 dolar - Yukarı yönde daha güçlü direnç seviyeleri
Açıklama: Barani Krishnan her piyasaya yönelik analizlerine çeşitlilik katmak adına kendine ait olmayan görüşlere de yer verir. Tarafsızlık için, zaman zaman zıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Kaleme aldığı emtia ve menkul kıymetlerde bir pozisyona sahip değildir.