BİST 100'deki Düşüş Alım Fırsatı mı?

Herkese tekrardan merhabalar.
Özel nedenlerle bir süre piyasaları takip edemedim ve paylaşımda bulunamadım. Daha önceden olduğu gibi bundan sonra yine elimden geldiğince piyasaları Trend analizi ve Elliott perspektifinden metodolojik bir yaklaşımla yorumlamaya devam edeceğim. Teknik Analizi, her zaman olduğu gibi sadece yardımcı unsur olarak kullanacağız.

Piyasalarda karlı alım-satım yapmanın kuralı hem basit, hem de değişmezdir; (çok) düşünce al, (çok) yükselince sat. Gelgelelim, bu kuralın uygulamasında bazı engeller vardır. İlk olarak çok düşmekten kasıt nedir ve ölçüsü nedir, sorusunun cevabı çoğunlukla muallaktır. Yine de son Bist100 düşüşünde olduğu gibi % 40'a yaklaşan gerileme fena sayılmayacak bir düşüş idi.

Düşükten almanın önündeki diğer (ve bence en büyük) engel, olumsuz piyasa psikolojisidir. Şubat-mart aylarını hatırlayalım; borsa o tarihlerde bulunduğu seviyeler olan 60 bin-65 bin civarından daha yukarısına asla yükselmeyecekmiş gibi duruyordu. Bırakın yükselme ihtimalini, "çöküş garanti" idi de sadece nereye kadar çökeceği belli değildi" gibi bir hava sözkonusuydu.

Yine de o günlerde tüm cesaretimizi "garanti çöküş" yönünde değil de, borsanın değişmez yasaları yönünde kullanıp en azından ilk etapta 72 bin-74 bin seviyelerine kadar bir yükselişten bahsedebildik.

Geldiğimiz noktada işin zor tarafı şu; Eğer doğru kural "düşükten al" ise bizim bu seviyelerden alım yönündeki sinyalleri gözardı etmemiz gerekir. Ancak herkes trene zamanında binemiyor. Bunun sebebi, yukarıda izah ettiğim gibi tamamen psikolojik ve algısal. Diğer yandan trene zamanında binemeyen bir çok kişiye, -herhangi bir seviyeden itibaren- altı üstü % 3-% 5 yükselişler bile (doğal olarak) %40-50 gibi görünüyor. Bu nedenle analiz yapmaya devam etmemiz ve gerektiğinde terk seviyesini belirterek alım yönündeki sinyalleri yazmamız gibi, ana prensiple çelişen bir zorunlulukla karşı karşıyayız. Ancak bu seviyelerden dahi borsada alım yapılır mı sorusuna cevap bulmaya çalışmadan önce durum tespiti yapılmasında fayda görüyorum.

Bist 100 endeksi bir yıl aradan sonra tekrar, grafikte sarı band ile gösterdiğim 83 bin bölgesine yakın seyrediyor. Borsanın gidişatını sağlıklı yorumlamada o bölgenin önemi çok büyük. Büyük ve profesyonel paranın (sahiplerinin) 2013 haziran ve Aralık ayı ile 2014 Şubat-Mart aylarındaki olumsuzlukları 2013 mayıs ayının üçüncü haftasından itibaren sert bir şekilde fiyatlanmaya başladığını ve bunun 2014 mart ayına kadar devam ettiğini, grafikte net bir şekilde görüyoruz (Büyük Para'nın bazı şeyleri çok önceden öngörmek gibi böyle de bir yeteneği var!) . Bu olumsuzlukların detaylarına girmek gereksiz. Hepsini gördük ve yaşadık.

Ancak şunu belirtmek gerekiyor; panik satışlar ve neticesinde oluşan iki büyük gap (boşluk) ve şelaleden, bazı dengelerin ve konsensüslerin bozulduğunu, 2013 mayıs ayından itibaren de bunların fiyatlanmaya başladığını anlamak çok zor değil. Bu fiyatlamanın zirveye göre yaklaşık % 36 düşüşle 60753 seviyesinde sonlandığını ve devamında sert bir yükseliş gerçekleştiğini biliyoruz.

Gelinen noktada Endeksin eski denge konumu olan 83 bin üstünü aşma gayreti içerisinde olduğunu gözlemlemekteyiz. Diğer ikisi 2013 yılında olmak üzere geçen ay üçüncü başarısız deneme de gerçekleşti. Endeks yeniden bu seviyeyi aşmayı deneyebilir. Bu anlamda bu seviyenin aşılması yeni denge, yeni konsensüsler ve yeni zirveler anlamına gelecektir. Kısaca böyle bir durumda (yani sarı band bölgesinin aşılması durumunda) yeni dengelerin eski dengesizliği bertaraf edecek güçte olduğunu anlamış olacağız.

Durum tespitine devam ediyoruz. Daha önceki yazılarımda bahsettiğim gibi orta vadeli aşağı trend (üstteki grafikte gri çizgili kanal) mart ayında 66 bin seviyesinin yukarı kırılması ile birlikte tükenmiştir ve o tarihten itibaren yeni bir orta vadeli yükseliş trendi oluşmuştur. Güncel durumda endeks, bu trendin alt bandına yakın seyrediyor. Ben kısa vadede bu trendin aşağı kırılacağını düşünmüyorum. Ancak önümüzdeki hafta endekste 76050seviyesinden daha aşağıda bir kapanış olması halinde 72 bin civarına kadar düşüş olma ihtimali oldukça yüksektir. Olası düşüşlere rağmen haftanın, yukarıda bahsettiğim seviye üstünde kapanması halinde ise düşüşlerin alım fırsatı olup olmadığı sorusu cevaplanmış olacak.

Bir önceki Bist 100 analizimde TD Sequential göstergesini baz alarak yaptığım değerlendirmede 77385 seviyesinin kapanışlı geçilmesi halinde Yukarı trendin yorgunluk göstergesinin sahte olacağını ve Orta Vade yükselişin devam edeceğini yazmıştım. Bu seviye yukarı kırıldıktan sonra endeks 81915 seviyesine kadar ilerledi. Bu göstergeye göre şu an bir düzeltme sürecindeyiz ve devamında yükselişin devam etmesi beklenir. Yine bu göstergeye göre 75272 seviyesi aşağısında kapanış(+sonraki gün daha düşük bir dip) olması halinde orta vadeli yükseliş trendinin sonlandığı ve yeniden düşüş trendine girildiği anlaşılmalıdır. Analizi grafiğe boğmamak için bu göstergeye ait grafik güncellemelerini bir sonraki analizime bırakıyorum.

Elliott analizinde tercih ettiğim Ana Sayım devam ediyor. Ancak alt dalga sayımlarda tercih ettiğim yönde değil, alternatiflere göre bir ilerleyiş gerçekleşti. 60753 seviyesinden beri devam eden yükseliş kalıbına ve alt dalgalarına net bir etiket kondurmak şu an mümkün değil. Oldukça karmaşık ve fazla alternatif oluşturan bir yapısı var. Böyle durumlarda yapılacak tek şey sayımı bir büyük ölçekten takip etmektir. İleriki günlerde alternatif etiketlemelerin azalmasıyla birlikte daha kısa vadeli sayımlar yapabileceğiz. Ancak tercih ettiğim sayımda 84 bin- 85 bin seviyelerinden daha fazlası çok uygun düşmüyor. Bu anlamda Elliott perspektifine göre genel bir değerlendirme yapacak olursak, bu seviyelerden veya en fazla 84 bin-85 bin seviyelerinden itibaren 50 bin aşağısına bir düzeltme hareketi beklenebilir.

SONUÇ: Orta vadeli trend yukarı yönde. 77385 seviyesinin kırılmasından sonra TD Sequential göstergesi de bu trendi destekliyor. 81985 seviyesinden sonra yaklaşık bir aydır devam eden düzeltme hareketi, bu güne kadar alım yapmamış olanlar ve stop kullanabilenler için en azından 83 bin hedefiyle, alım denemesi fırsatları sunabilir. Ancak Trend yaklaşımına göre 76050 seviyesi altında haftalık kapanış veya TD Sequential göstergesine göre 75272 seviyesi altında günlük kapanış durumunda Endeksin ciddi bir düşüş sürecine girebileceğini, altını çizerek belirtmek istiyorum.

İlaveten, endeksin bu sıralar tabiri caizse "binbir surat" modunda olduğunu ve bu nedenle duruma göre hafta içinde güncelleme ihtiyacı hasıl olabileceğini, böyle bir gereklilikte güncelleme yapacağımı hatırlatmak istiyorum.

Herkese sağlıklı ve kazançlı günler diliyorum.