BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Avrupa’nın Rusya’ya Yaptırım Uygulaması Halinde Euro Düşecek Mi?
- USD: Tüm Gözler TÜFE ve Verimlerde
- GBP Düşük Konut Fiyatlarının Ardından Değer Kaybetti
- Yeni Zelanda İçin Önemli Bir Hafta
- AUD: Avustralya Merkez Bankası Yetkililerinin Yorumlarına Dikkat
- CAD: Petrol Fiyatları 1,7% Yükseldi
- Yen Çiftlerinde Olası Kalkınma
Avrupa’nın Rusya’ya Yaptırım Uygulaması Halinde Euro Düşecek Mi?
Geçtiğimiz üç işlem gününde EUR/USD paritesinde oldukça az miktarda değişim oldu. Döviz çifti 1,35 seviyesini kırmayı denedi ancak bu deneme başarısızlıkla sonuçlandı. Euro Bölgesinde ekonomi ile ilgili kaygılar, Almanya’dan gelen karışık üretici fiyat verilerinin ardından pek bir değişiklik göstermedi. IMF, Almanya’nın büyüme tahminlerini 1,6%’dan 1,7%’ye çekti. Bundesbank, ekonominin ikinci çeyrekte durgun seyretmesini beklediklerini ancak gelecek aylarda kalkınma olabileceğini belirtti. Avrupa ülkeleri, Rusya için uygulanacak yaptırımları sürdürürse, bu durum Euro Bölgesi’ndeki ekonomik kalkınmayı sıkıntıya sokabilir. Aynı raporda Bundesbank, jeopolitik gerginliklerin büyümeye olan etkisini belirtti. Almanya Sanayi Komitesi ise krizin 25 bin istihdamı tehlikeye sokabileceğini belirtti. Euro Bölgesi ülkeleri, genel olarak Rusya’ya güçlü yaptırımlar uygulama konusunda kararlılar ancak ABD’den gelen son yaptırımlar ve Malezya Havayollarına ait yolcu uçağının düşürülmesi, Avrupa’nın büyük bir baskı altında olduğunu gösterdi. Avrupa’da maliye bakanları, yarın yaptırımlar ile ilgili görüşmek üzere bir araya gelecek. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Cameron, sert yaptırımların Rusya’nın Avrupa piyasalarına olan erişimini kısıtlayarak iş faaliyetini zayıflatacağını belirtti. Ancak yetkililer, yaptırımların sınırlı etkisi olacağını düşünüyor. Avrupa’nın Rusya petrolüne olan bağımlılığı da Moskova’ya uygulanacak sert yaptırımları sınırlıyor. Euro, Rusya’ya yaptırım uygulanması halinde etkilenecektir. En azından iş güveninin imalat ve hizmet sektöründe düşebileceğini bekliyoruz. Bu hafta Alman IFO ve Euro Bölgesi Satın Alma Müdürleri Endeksi raporları, Rusya ile dünyanın geri kalanı arasındaki gerginliklerden etkilenecek gibi görünüyor.
USD: Tüm Gözler TÜFE ve Verimlerde
ABD verimlerindeki düşüşe rağmen Amerikan Doları, bugünü diğer majör dövizler karşısında artışla kapattı. Ekonomik verilerin en önemli kısmı, ABD’den yarın gelecek olan tüketici fiyat raporu. Amerikan Doları için çok büyük bir piyasa hareketi oluşturmasını beklemiyoruz ancak bazı ekonomistler takip etmeye değeceğini düşünüyor. ABD’de enflasyonun dip yaptığı konusunda anlaşmaya varmış olmamızın yanında hala Fed’in sıkılaştırmayı hızlandıracağı bir seviyeye gerilemiş değil. Hazine verimleri, 5 yıldan beri en düz seyrini gerçekleştiriyor. Bu da yatırımcıların, merkez bankasının yakın zamanda bir değişiklik yapmayacağı beklentilerini yoğunlaştırıyor. Wall Street Gazetesinden Jon Hilsenrath, ABD’deki verimlerin neden dünya tarafından sevildiğini yazdı (Grand Central: Why the World Still Loves U.S. Treasury Debt) okumaya değer bir yazı olduğunu söyleyebilirim. Temel olarak Hilsenrath, bu belirsizlik döneminde yatırımcıların ABD’deki Hazineler gibi güvenli varlıklara aç olduğunu belirtiyor. Yabancı merkez bankaları Hazine bağımlılığından vazgeçecek gibi görünmüyor ve ABD’deki yavaşlayan büyüme, uzun dönemde faiz oranlarının bir süre daha düşük tutulacağı işaretini veriyor. Bu sırada volatilite, Perşembe günü gerçekleşen artışın ardından sakinleşmeye devam ediyor. Yatırımcılar, petrol arzındaki olası bir bozulmanın çok büyük olmayacağını ve uluslararası tepkinin küçük olacağına inanıyor.
GBP Düşük Konut Fiyatlarının Ardından Değer Kaybetti
İngiliz Sterlini, Amerikan Doları karşısında konut fiyatlarının düşüşünün ardından baskı altına girdi. Online emlak portalı Rightmove, İngiltere’de konut fiyatlarının Temmuz ayında 0,8% oranında düştüğünü belirtti. Bu, konut fiyatlarında 7 aydan beri gerçekleşen ilk düşüş ve Rightmove Müdürü Miles Shipside’a göre bu düşüşün sürmesi bekleniyor. Son düşüşlerde; Yaz tatili, Dünya Kupası, konut kredilerindeki sert kurallar ve İngiltere Merkez Bankası’nın faiz oranlarını beklenenden önce yükseltebileceği söylentilerinin etkisi büyük. İngiltere Merkez Bankası’nın faiz oranları ile ilgili kararı, yatırımcıların bu hafta içinde en çok kesinlik kazanmasını istedikleri konulardan biri. İngiltere Merkez Bankası toplantı tutanakları Çarşamba günü yayınlanacak. Bankanın toplantı tutanaklarında faiz oranları ile ilgili hala şüpheci bir durum varsa, Sterlin 1,70 seviyesini deneyebilir. Alternatif olarak politikacıların çoğu erken sıkılaştırma konusunda istekli olursa, 1,72 seviyesinin deneneceğini öngörüyoruz. Sterlin bugün ABD’de 10 yıllık bono verimlerinin önemli miktarda değer kaybetmesine rağmen Dolar karşısında, düştü. Yatırımcıların dikkatlerinin verim farkları üzerinde olması gerekli çünkü GBP/USD paritesi için en önemli yön belirleyicilerden biri bu verim farkları.
Yeni Zelanda İçin Önemli Bir Hafta
Bu hafta, Yeni Zelanda Doları için oldukça önemli bir hafta. Yılbaşından beri Yeni Zelanda Doları, en iyi performans gösteren dövizlerden biri oldu ve bunun, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın faiz oranlarını arttıran tek merkez bankası olması sebebiyle gerçekleştiğinden şüphe duymuyoruz. Mart, Nisan ve Haziran aylarında arka arkaya gerçekleşen faiz oranı artışı, Haziran ayında daha fazla parasal sıkılaştırma sözünün de etkisiyle NZD/USD paritesini 2,5 yılın en yüksek seviyesine yükseltti. Geçtiğimiz hafta zayıf ekonomik verilerin, merkez bankasının parasal sıkılaştırmayı durduracağı veya yavaşlatacağı kaygılarını gündeme getirmesinin ardından Yeni Zelanda Dolarındaki artış momentum kaybetti. Neredeyse tüm piyasa katılımcıları, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın faiz oranlarını arttırmasını bekliyor ancak ticaret fazlasının azalması, mandıra fiyatlarındaki düşüş, kredi kartı harcamalarının azalması ve tüketici fiyatlarının düşmesi sebebiyle Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın faiz oranlarını 4 toplantı arka arkaya yükselttikten sonra bu ay yükseltmeme ihtimali daha olası görünüyor. Tepkinin boyutu, tamamen merkez bankasının konuşmalarına göre şekillenecek ancak hangi karar verilirse verilsin, NZD/USD paritesinde önemli bir hareket olmasını bekliyoruz. Yeni Zelanda, ekonomik verileri gece yarısı yayınlayan tek ülke ve raporlara göre net göç miktarı yükseldi ancak kredi kartı harcamalarındaki artış düştü. Gelecek 24 saat içinde Avustralya, Kanada ve Yeni Zelanda’dan önemli bir veri beklemiyoruz ancak Avustralya Merkez Bankası Başkanı Glenn Stevens, bu gece yardımcısı DeBelle ile birlikte bir konuşma yapacak. AUD için temkinli olma gerekli. NZD/USD ve USD/CAD pariteleri günü sabit kapatırken AUD/USD paritesi Cuma günü gerçekleştirdiği artışını geri verdi.
Yen Çiftlerinde Olası Kalkınma
Bugün Japon Yeni, gayet tutarlı bir performans sergiledi. Japon piyasalarının resmi tatil sebebiyle kapalı olduğunu göz önünde bulundurduğumuzda bu durum çok şaşırtıcı değil. Yen, Kanada ve Yeni Zelanda Doları karşısında değer kaybetti ancak Avustralya Doları ile İsviçre Frangı karşısında değer kazandı. Amerikan Doları ve Euro karşısında ise günü sabit kapattı. ABD verimlerinin düşüşünün ardından Yenin değer kaybetmesi bizi biraz şaşırttı. Kuzey Amerika seansının kapanışının ardından ABD’deki hisse senedi piyasaları destek buldu. Bu hafta genel volatilitede bir artış beklemesek de Japon Yenine olan talebin, Yen çiftlerinin artışı sebebiyle azalmasını bekliyoruz. Bu hafta Japonya’dan gelecek birkaç önemli veri var ancak her zamanki gibi bu verilerin dövizlere etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz. Bu gece, sanayi faaliyet endeksi, süpermarket satışları, öncü göstergeler endeksi ve rastlantısal endeks yayınlanacak. Haftanın ilerleyen günlerinde ise ticaret dengesi, imalat satın alma müdürleri endeksi ve tüketici fiyat raporunu bekleyeceğiz. Olumlu ekonomik veriler, Japonya Merkez Bankasına para politikasını sabit tutması için elle tutulur bir sebep verecek.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin