ABD ve Euro Bölgesi verileri faiz beklentilerini nasıl etkiliyor?
Bugün Euro Bölgesi enflasyonu açıklandı. Eylül’de enflasyon %10’a çıkarak rekor tazelemeye devam etti. Veriyi açıklayan Eurostat raporuna göre enerjinin enflasyon içindeki payı %40’ı aştı. Ancak asıl sorun enflasyonun tabana yayılmış olması. Gıdada %11,8 enerji hariç imalat ürünlerinde %5,6, hizmetlerde %4,3, gıda hariç çekirdek enflasyon %6,1. Enflasyonun her alanı etkilemesi yani genele yayılması düşüşü de zorlaştıran bir durum.
Euro Bölgesi’nde çift haneli enflasyon zaten bekleniyordu. Avrupa Merkez Bankası, önceki toplantılarında Eylül – Ekim döneminde enflasyonun zirve yapacağını, ardından oldukça yavaş bir düşüş göstereceğini beklediklerini belirtmişti. Ancak enerji krizi devam ettikçe enflasyonda zirve görüldü demek de zorlaşıyor. Enerji temininde alternatifler etkili değil, Rusya ise yaptırımların kaldırılması durumunda sürecin normalleşeceğini söylüyor. Fakat AB, yeni yaptırım paketini hazırladı ve üye ülkelere gönderdi, eğer onaylanırsa özellikle durum bugünlerden daha iyi olmayacak. Uzayan süreç de haliyle ekonomide yavaşlama anlamına geliyor.
Bugün açıklanan enflasyon oranı Avrupa Merkez Bankasının Kasım toplantısında en az 75 baz puanlık faiz artışı yapmasını neredeyse netleştirdi. Bunu destekleyen bir diğer veri ise işsizlik oranı oldu. İşsizlik oranında değişim olmaması henüz ekonomik yavaşlamanın sektörlerde belirgin bir işten çıkarma yaratmadığını gösteriyor.
ABD’de bugün enflasyon öncü dataları açıklanacak. Hanehalkı geliri ve harcamasındaki değişim enflasyon tahminleri için önemli. Son verileri değerlendirdiğimizde tüketici harcamalarında azalma olduğunu görüyoruz. Özellikle pahalı ürünlerde, konutta, dayanıklı mallarda. Ancak elbette ki yeterli seviyede değil.
İşsizlik maaşı başvurularının 200 bin altına inmesi olumlu. Nisan’da rekor düşük seviyeye geriledikten sonra enflasyondaki hızlı yükseliş ve azalan üretim, sektörlerde paniğe neden olmuştu. Sektörlerdeki yavaşlamayla beraber başvurular 167 binden 260 bine kadar yükseldi. Ağustos’ta 230 bin altına inen başvurular bu ay 193 bine geriledi.
Fed’in Kasım’da 75 baz puanlık faiz artışına devam etmesi beklentisi yüksek, fakat enflasyon artış hızında azalma olmasıyla 50 baz puan beklentisi güçlenebilir.
Son verilere göre Euro Bölgesi’nin durumu ABD’ye göre daha zor. ECB, şahin kalmaya devam etmek zorunda. Fed içinse hız Kasım’dan sonra azaltılabilir. Zaten Mart’a kadar yavaşlayarak devam edecek faiz artışında durum değerlendirmesi yapılması bekleniyor. Elbette bu beklentilerin hepsi daha kötü bir gelişme yaşanmaması durumunda geçerli.
EUR/USD hafta başında 0,95’e geriledi. Sterlin şokunun atlatılmasının ardından dolarda gevşeme olmasıyla fiyat 0,98 üzerine çıksa da bugün verilerin ardından yeniden 0,97’ye geriledi.
Enflasyon yüksek geldi, ECB büyük oranda faize gidecek, euro yükselmeli şeklinde bir değerlendirmenin artık olmadığını görüyoruz. Çünkü enflasyondaki yükseliş ve buna bağlı faizlerin ekonomideki yavaşlamayı da derinleştireceği biliniyor. Tabii ki öncelik enflasyon, ancak büyümenin ne kadar hasar alacağının belirsizliği euro’yu baskılıyor.
Paritede 0,9650’yi izlemeye devam ediyorum. Haftalık kapanış önemli ve bu destek korunursa yeniden işlemler 0,9650 - 1,0370 aralığında devam edebilir. Kırılması durumunda ise ana hedef 0,88 ancak buralara gelmeden daha yavaş bir fiyatlama görülebilir.
