BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- AUD ve GBP Temmuz Ayına Neden Güçlü Başladı
- NZD: Artış, Mandıra Fiyatlarındaki Düşüşün Etkisiyle Sınırlı Kaldı
- USD/CAD 6 Ayın En Düşük Seviyesinde
- Güçlü Veriler GBP’yi Yeni Rekora Sürüklüyor
- Dolar ve Güç İllüzyonu
- Euro’nun Artışı, Zayıf Verilerin Etkisiyle Sınırlı Kaldı
- Risk İsteği, Yen’in Artışında Etkili Oldu
AUD ve GBP Temmuz Ayına Neden Güçlü Başladı?
Yılın üçüncü çeyreği, bugün hisse senedi ve döviz kurlarında gerçekleşen bir patlama ile başladı. Birçok majör döviz, Amerikan Doları karşısında artışını sürdürdü ancak en güçlü artışı yakalayanlar Avustralya Doları ve İngiliz Sterlini oldu. AUD/USD, konsolidasyon çizgisini kırarak 7 ayın en yüksek seviyesini vurdu. GBP/USD ise beş yılın en yüksek seviyesi ile rekorunu tazeledi. Hisse senedi piyasalarındaki rekor artışların, dövizlerin yükselişi üzerinde büyük rol oynadığı konusunda şüphe yok. Yatırımcılar, Dow’un 17 bin puanın üzerine tırmanmasının ardından, küresel büyümenin yılın ikinci yarısında hızlandığı konusunda olumlu görüşe sahip oldular. ABD’deki hisse senetlerinde ve Hazine verimlerinde gerçekleşen eş zamanlı artış, ABD’deki ekonomik kalkınmanın daha rahat ilerlediğine işaret ediyor. Risk artışı, Avustralya Dolarının İngiliz Sterlini karşısında değer kazanmasına yardımcı oldu. GBP, dikkatleri üzerine çekti ancak iki döviz arasından Avustralya Doları en büyük artışı gerçekleştirdi. Geçtiğimiz gece Avustralya Merkez Bankası, para politikasını beklenenin aksine sabit tutma kararı aldı. Piyasalar, maden yatırımları, emtia fiyatları, güçlü dövizler ve mali sıkılaştırma kaygıları sebebiyle temkinli davranıyor ancak banka, yaptığı yorumlarda bunlardan hiçbirine değinmedi. Bunun yerine merkez bankası, kâğıda bağlı kalarak yorumlarda bulundu ve AUD/USD çiftinin neden yükselişte olduğunu belirtti. Avustralya’da imalat faaliyetinin yükselmiş olmasına rağmen yatırımcılar, Çin’deki imalat faaliyetinin büyümesi konusunda iyimser görüşe sahip. AUD/USD çiftinde daha fazla artış bekliyoruz ancak 0,95 ve 0,9550 seviyesi arasında direnç görülüyor (Sterlinin artışı ile ilgili görüşler, raporun sonraki bölümlerinde mevcut). Kanada Doları ve Yeni Zelanda Doları bugün oldukça iyi performans sergiledi ancak dövizlerin hareketi tamamen piyasadaki risk isteği ile gerçekleşti. Kanada’dan önemli bir veri beklenmiyor. Yeni Zelanda’da ise son yapılan müzayede sonuçlarında mandıra fiyatlarının 2013 yılından beri en düşük seviyesine gerilediği görüldü. Şimdiye kadar Yeni Zelanda Merkez Bankası, Çin’deki talep artışının büyümeye devam etmesi sebebiyle düşüşten çok fazla etkilenmedi.
Güçlü Veriler GBP’yi Yeni Rekora Sürüklüyor
Beklenenden olumlu gelen ekonomik veriler, İngiliz Sterlinindeki son artışlar üzerinde oldukça etkili oldu. Döviz, Amerikan Doları karşısında beş yılın en yüksek seviyesine yükselerek rekor kırdı. Haftanın başında İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney’in verdiği karışık sinyallerin ardından Sterlinin artışının çeşitli temellerden onay alması gerektiğini belirtmiştik. Ancak bugün satın alma müdürleri endeksinden daha önemli bir veri bulunmamakta. Son yayınlanan raporlara göre Haziran ayında satın alma müdürleri endeksi 57,0 puandan 57,5 puana yükseldi. Ekonomistler faaliyetin zayıflığı ile ilgili araştırma yaparken son rapor İngiltere Merkez Bankası üzerindeki ekonomik sıkılaştırma baskısını arttırıyor. Meslektaşımız Boris Schlossberg’e göre imalat sektörü, “20 yıldan beri gerçekleşen en büyük artışın keyfini çıkarıyor”. İstihdam endeksi, bir önceki ay 54,4 puandan 55,8 puana yükselirken yeni siparişler 59,5 puandan 61,1 puana yükseldi. Markit, İngiltere’de imalat sektörünün Haziran ayında büyümeye devam edeceğini, yirmi yıldan beri en iyi üç aylık sürecini yaşayacağını belirtti. Yükselen üretim, artan siparişler ve yurtiçindeki müşteriler ile denizaşırı müşterilerin artan talepleri, yeni iş alanlarının açılma hızının üç yılın en yüksek seviyesinde etkili oldu. İngiltere’den gelen veriler, İngiltere Merkez Bankası’nın 2015 yılından önce faiz oranlarını arttıracağı baskılarını arttırıyor. İngiltere’de para politikası yetkilileri, faiz oranı artışının önemini sürekli azaltarak güçlenen Sterlin ile ilgili kaygıları hafifletiyor. Ancak bugün yayınlanan güçlü imalat verileri, yükselen takas oranlarının darbesinin az olduğunu ve İngiltere Merkez Bankası’nın güvenilirliğini kaybetme tehlikesi altında olduğunu gösterdi. Bu sırada GBP/USD bir sonraki direnç seviyesi olan 1,7332 seviyesini denemeye hazırlanıyor.
Dolar ve Güç İllüzyonu
ABD’de hisse senetleri ve Hazine verimlerindeki eş zamanlı artış, yatırımcıların ülkedeki kalkınma durumu ile ilgili daha rahat davranmasında önemli bir etken olsa da, Amerikan Dolarının performansı incelendiğinde, Forex yatırımcılarının ABD ekonomisi ile ilgili parlak görüşler konusunda ikna olmadığı görülüyor. Amerikan Doları, Japon Yeni, Euro ve İsviçre Frangı karşısında değer kazandı ancak İngiliz Sterlini ve emtia dövizleri karşısında değer kaybetti. Son yayınlanan ekonomik raporlar, ABD ekonomisinde devam eden zorluklara dikkat çekiyor. Tedarik Yönetim Enstitüsü raporuna göre imalat faaliyeti Haziran ayında yavaşladı. Yeni sipariş ve ithalat beklentileriyle tüm alt bileşenler ya sabit kaldı, ya da değer kaybetti. Tahminlerin tutmamasına rağmen imalat faaliyeti, hızlı bir şekilde genişleyerek yılın en hızlı artışını yakalamaya hazırlanıyor. Diğer bir rapor, inşaat harcamalarının Mayıs ayında yalnızca 0,1% oranında büyüdüğünü ve IBD/TIPP Ekonomik Optimizm Endeksi’nin Temmuz ayında düştüğünü gösterdi. Yani bugün gerçekleşen ve ABD ekonomisinin büyümesini etkileyen artışlar cezbedici olabilir ancak bu artış daha çok Fed’in para politikasını hafifletme beklentileriyle ve yurt dışındaki güçlü kalkınma verileriyle gerçekleşmiş gibi görünüyor. Çarşamba günü ADP verileri ve fabrika siparişleri yayınlanacak. Sürpriz bir durum beklemiyoruz, bunun yerine verilerin, iş gücü piyasalarında tutarlı bir artış gerçekleştirmesini öngörüyoruz.
Euro’nun Artışı, Zayıf Verilerin Etkisiyle Sınırlı Kaldı
Diğer majör dövizlerin aksine Euro, bugünkü ralliye katılma konusunda başarısız oldu. Euro, Amerikan Doları karşısında, Almanya’dan gelen zayıf verilerin etkisiyle değer kaybetti. Piyasalardaki 10 binlik düşüş beklentisinin aksine Almanya’da işsizlik oranının Haziran ayında 9 bin yükseldiği belirtildi. Bu, aynı ay içinde Almanya’da işsizlik oranının beklenmedik şekilde ikinci kez yükselmesi anlamına geliyor. Bu sırada işsizlik oranı, işletme ve yatırımcı güveninin geçtiğimiz ay düşmesinin ardından bu ay 6,7% seviyesinde kaldı. İmalat faaliyeti aşağı yönlü revize edildi ve Fransa ile İspanya’dan yukarı yönlü bir sürpriz gelmemesi halinde Euro Bölgesi satın alma müdürleri endeksini de beraberinde sürüklemesi bekleniyor. En sonunda çekirdekteki bazı zayıflıklara rağmen olumlu gelişmeler görmeye başladık. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimi ile ilgili önyargısından vazgeçeceğine inanmak ise oldukça güç. Avrupa Merkez Bankası’nın, ekonominin gelecek aylarda kalkınma konusunda başarısız olması halinde para politikasını hafifletme durumunu yeniden masaya yatırmasını bekliyoruz. EUR/USD 1,37 seviyesinde başarısız oldu ve 1,3650 seviyesine kadar geriledi.
Risk İsteği, Yen’in Artışında Etkili Oldu
ABD piyasaları ve Hazine verimlerindeki rekor artışın yanında Nikkei de geceyi ralli ile bitirerek Japon Yeni yatırımcılarına sürpriz yaşatmadı. Japon Yeni, diğer tüm majör dövizler karşısında değer kaybetti. Bu hafta Japonya’dan gelecek bazı önemli ekonomik raporlar olsa da gün sonunda piyasalardaki risk isteği, Yen hareketleri üzerinde oldukça etkili oldu. Geçtiğimiz gece Tankan anketi, büyük imalatçıların işletme hissiyatında düşüş bildirmesinin ardından yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Büyük imalatçılar endeksinin, yılın ikinci çeyreğinde 17 puandan 12 puana gerilediği belirtildi. Bu raporun, güçlü sermaye harcamalarında veya 2014 yılındaki işe alımlarda herhangi bir değişiklik yapmasını beklemiyoruz çünkü sermaye masrafı planları birçok firma tarafından revize edildi ve yine birçok firma, iş gücü ve kapasite konusunda net bir eksiklik bekliyor. Japonya Merkez Bankası’nın güçlü bir rapor görmekten hoşlanacağı kesin, ancak son rakamların, bankanın politika duruşunu değiştirme konusunda etkisiz olması bekleniyor.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin