Caterpillar (NYSE:CAT) ve Honeywell International (NYSE:HON) 2020 4. çeyrek sonuçlarını 29 Ocak Cuma günü piyasa açılışı öncesinde yayınlayacak. İki endüstri devi de, hala devam eden salgın sürecinde büyümelerini canlandırmakta zorlanıyor. 
Korona virüs vaka sayılarındaki keskin sıçrama ile küresel çapta görülen yeni virüs mutasyonlarıyla birlikte kısıtlamaların yeniden uygulanmaya başlanmasının endüstriyel materyallerdeki düşüşü sonlandırmaya yardımcı olmayacağı açık. Bloomberg'in atıfta bulunduğu analistlerin tahminlerine göre, bu ortamda endüstriyel şirketler 2019'daki gelir seviyelerine en az 2025'e kadar ulaşamayabilir.
Bununla birlikte, bu şirketlerin hisselerinde son altı ayda görülen güçlü toparlanma, yatırımcıların 2021'de yaşanacak küresel ekonomik iyileşme konusunda iyimser olduğunu gösteriyor. Hem Caterpillar, hem de Honeywell hisseleri bu dönemde %30'un üzerinde değer kazandı. CAT dünü 180,63 dolarda, Honeywell ise 199,38 dolarda kapattı.
Korona virüs salgını sürecinde yolcu gemilerinden boru hatlarına, her şeyin üretiminin yavaşlaması, ekonominin öncül göstergelerinden biri olan Caterpillar için talebi baskıladı. Özellikle de petrol ve doğal gaz piyasasındaki zayıflamadan aldığı darbe sebebiyle, Caterpillar'ın üçüncü çeyrek satış gelirleri geçen yıla göre %20 düştü.
Honeywell'de ise en büyük baskıyı, Boeing'in (NYSE:BA) yaşadığı sorunlar ve hava seyahatindeki virüs kaynaklı çöküş sebebiyle aşırı zorlu bir dönemden geçen havacılık sektörü yaratıyor. İmalattaki bu kasvetli tabloyla birlikte, yatırımcılar gözlerini şirketin kendisini endüstriyel bir yazılım şirketine dönüştürme sürecine çevirdi.
CEO'luk görevinde üçüncü yılında olan Darius Adamczyk, 135 yıllık endüstri devini start-up kültürüne sahip bir girişime dönüştürmeye çalışıyor. Şirketin başına geçtiği tarihten bu yana Adamczyk müşterilerin tedarik zincirlerini daha iyi yönetmeleri adına yeni yazılım tabanlı ürünler sundu.
Pozitif Faktörler
Bu bölüm yıllık %20'lik bir büyüme oranına sahip ve şu an 1,5 milyar dolar boyutunda satış geliri üretiyor. Gömülü koda sahip olanlar da dahil olmak üzere tüm yazılım ürünlerinden elde edilen gelir 4 milyar dolar seviyesinde, yani toplam satış gelirlerinin yaklaşık %11'i. Portföyünün güçlülüğüne rağmen, Honeywell'in faaliyetleri COVID-19 salgınının şirketin en büyük gelir kapısı olan havacılık ünitesinde yol açtığı ciddi zayıflamadan büyük darbe aldı.
Ancak iki şirket de, bu yıl kendilerine yardımcı olabilecek bazı pozitif katalistlere sahip. Caterpillar için, Çin salgının ardından ümit verici bir iyileşme gösteriyor. Şirket Çin'de endüstri genelinde inşaat talebinin yıl içinde yükselmesini bekliyor. ABD'de müstakil evlere yönelik yüksek talep artışının ardından ev yapı şirketleri son aylarda inşaat çalışmalarını artırdı.
Üçüncü çeyreğin sonu itibariyle 9,3 milyar dolar nakite ve 14 milyar dolarlık mevcut likiditeye sahip olan Caterpillar, bu düşüş sürecini atlatmak için yeterli kaynağa sahip.
Yatırımcıların bu iki endüstri devine yönelik ilgisini canlı tutan bir diğer faktör de, Demokratlar'ın son seçimlerde elde ettiği zaferler. Başkan Joe Biden dört yıl boyunca altyapı için—büyük oranda federal yardım olmak üzere—yaklaşık 2 trilyon dolar harcama yapılacağını taahhüt etti.
Bloomberg'in bir analizine göre, "Eğer (Biden) çevre dostu girişimlere yönelik bir yasa çıkarırsa, bu etki daha da artacaktır çünkü çevre dostu otoyollar, köprüler ve binalar mevcut yapıların geliştirilmesi yerine yeni inşaatlar gerektirecektir."
Sonuç
Caterpillar ve Honeywell hisselerinde son altı ayda gerçekleşen güçlü ralliye rağmen, yatırımcıların umduğundan daha kademeli bir toparlanma süreci bekliyoruz. Şirketlerin yarın yayınlayacakları çeyreklik sonuçlarda geleceğe yönelik yorumlarının bunu yansıtmasını bekliyoruz ve bu sebeple hisse fiyatlarında bir miktar zayıflama görülebilir.