Yazar: Şenay Şerefoğlu
Enflasyon Kasım’da %12,98 ile yaklaşık 13 yılın zirvesinde gelirken ÜFE de %17’yi aştı. Ağustos’ta tekrar çift haneye çıkan enflasyon, devam eden aylarda daha da yükseldi ve Aralık’ta baz etkisiyle bir miktar gerileme bekleniyor.
Dolar, vergi reformunun senatodan geçmesi ile yeni haftaya pozitif başladı ve birçok ülke para birimi karşısında değer kazanıyor, ancak USD/TRY gün başında 3,9450’yi görmesinin ardından 3,90 seviyesine gerileyerek gün içi kazançlarını geri verdi.
Kur neden geriledi?
İlk ve en önemli nedeni enflasyon rakamlarının ardından TCMB’nin faiz artışına gideceği beklentisinin piyasalarda kuvvetlenmesi oldu.
Hedeften oldukça uzak olan enflasyon ve döviz kurlarındaki yükseliş sonrasında merkez bankasından faiz artışı bekleniyordu ve bugünkü enflasyon rakamları ile bu beklenti oldukça kuvvetlendi, 14 Aralık’ta yapılacak PPK toplantısında minimun 100 bp faiz artışı bekleniyor.
Faiz artışı etkili olacak mı?
TCMB’nin yapacağı faiz artışı kurdaki düşüşte etkili olacaktır mutlaka, ancak yeterli olacağını düşünmüyoruz. Hedeften uzaklaşan enflasyonda gerek baz etkisi gerekse alınan tedbirlerle Aralık itibariyle düşüş yaşansa dahi 2018’in ilk çeyreğinde çift hane sorunu devam edebilir.
Kurda bugün yaşanan düşüşte Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın hafta sonu yaptığı konuşmaya açıklık getirmesi de etkili oldu. İş adamlarının mal varlığını yurt dışına kaçırmaya çalıştığını ifade eden Erdoğan bugün ise, herkesin yurt dışına parasını çıkarma hakkı vardır diyerek, iş adamlarından destek beklediğini açıkladı.
TCMB toplantısı 14 Aralık’ta yapılacak, eğer toplantı öncesinde kurdaki yükseliş 3,9820 rekorunu kırmazsa merkez bankası toplantıyı bekleyebilir ve belki de sözlü müdahaleyi kullanabilir.
14 Aralık öncesinde kurda rekor yükseliş görülürse TCMB toplantıyı beklemeksizin de faiz artışında bulunabilir.
Haftanın devamında ABD’den istihdam rakamları başta olmak üzere veriler takip edilecek, yurt içinde ise Zarrab davası başta olmak üzere siyasi gelişmeler izlenecek.
USD/TRY kurunda daha önce de belirttiğimiz gibi 3,89 desteğini takip edeceğiz, bu destek üzerinde alımların devam etmesini bekliyoruz. 3,89 desteğinin kırılması durumunda 3,86-3,85 bandından yeniden alımlar gelebilir.