BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Amerikan Doları, geçtiğimiz üç hafta boyunca oldukça iyi performans sergiledi. Ancak tarım dışı istihdam, Avrupa Merkez Bankası, Japonya Merkez Bankası ve FOMC kararları, gelecek hafta 70% ihtimalle bir düzeltme görebileceğimiz anlamına geliyor. Fed, işgücü piyasaları ile ilgili değerlendirmesini güncellemesiyle tarım dışı istihdam ile ilgili beklentileri yükseltmişti. Ancak Cuma günü yayınlanan istihdam verileri, beklentileri karşılama konusunda başarısız olarak Amerikan Doları’nın diğer majör dövizler karşısında değer kaybetmesine sebep oldu. İşsizlik oranı 5,9% seviyesinden 5,8% seviyesine geriledi ancak ABD ekonomisine 235 bin istihdam eklenmesi beklenirken 214 bin istihdam eklendi. Aradaki fark az ve Fed’in sıkılaştırma planlarını geciktirmeyecek gibi görünüyor. ABD’den gelecek hafta yayınlanacak verilerin az olması, Doların ABD verimlerini yakalamasına imkan verebilir.
Politika ile ilgili görüş ayrılıkları, Amerikan Dolarına olan talebi arttırdı ancak ABD verimlerinde gözle görülür bir artış gerçekleştirme konusunda başarısız oldu. Aslında 10 yıllık hazine verimi Cuma günü ani bir şekilde gerileyerek bir yıllık ortalamanın altına geriledi. Avrupa ve Çin’de yavaşlayan büyüme, ABD varlıklarının çekiciliğini arttırdı. Cuma günü yayınlanan perakende satış raporu, gelecek hafta ABD’nin yayınlayacağı tek önemli veri. Amerikan Doları, yatırımcıların düşük ABD verimlerini kullanmalarıyla daha fazla değer kaybedebilir ve USD/JPY ile EUR/USD için kâr satışı sebebi olabilir.
Amerikan Dolarının artışı, aynı zamanda politikacılar için büyüyen bir problem haline geliyor. Doların artışı emtia fiyatlarını düşük tutup enflasyonu sınırlamakla kalmıyor, aynı zamanda petrol üreten ülkeler için de büyük bir problem haline geliyor. Aynı zamanda gelişmekte olan piyasalarda dolar borcu konusunda da problem oluşturuyor. Bazı merkez bankası müdahaleleri, Doların artışını dizginleyemiyor. Tayvan’ın ihracattaki rekabeti güçlendirmek için döviz sattığı hakkında haberler geldi. Gelecek hafta Kore Merkez Bankası’nın faiz oranlarını düşürerek zayıflayan Yen ile rekabet etmesi bekleniyor.
Pozisyonların yeniden ayarlanması, Doların gelecek hafta düşeceği hakkındaki görüşlerimizi desteklemekte. Emtialar Vadeli İşlem Ticaret Komisyonu’nun IMM raporuna göre EUR/USD’de kısa pozisyonlar 2012 Temmuz ayından beri en yüksek seviyesinde. Fed’in ve Avrupa Merkez Bankası’nın gelecek 3 hafta boyunca kararlarını değiştirecekleri bir gelişme olmayacağı beklentileri, mevcut seviyelerden kâr satışı yapmak için bir sebep olarak görülebilir.
Sonuç olarak Doların düşüşüne sebep olabilecek 4 konu var:
- ABD Verimleri
- Zayıf Veriler
- Merkez Bankası Müdahalesi
- Spekülatif Pozisyonlar
Ancak Amerikan Doları, hafta içinde 1,5% ile 3%’lük bir düşüşü yaşasa bile Doların uzun vadeli bir boğa döneminin tam ortasında bulunuyoruz. Bu, potansiyel hareketten çıkarılacak iki olumlu sonuç anlamına geliyor.
- Kısa dönem spekülatörler 1,26 seviyesine ulaşmak üzere EUR/USD alımı yapabilir veya USD/JPY’nin 112,50 seviyesine gerilemesi beklentisiyle bu paritede satış yapabilir.
- Uzun dönem yatırımcılar da aynı fırsatı düşük seviyeden dolar alımı yapmak üzere kullanabilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin