Dün, altının bir çıkışın eşiğinde mi olduğunu, yoksa bunun sahte bir çıkış mı olduğunu incelemiştik.
Bugün, geçtiğimiz haftada benzer şekilde yukarı yönde ilginç hareketler gerçekleştiren ve altı seansta %5 net kazanç sağlayan gümüşe bakacağız.
En önemli gelişme, gümüşün ons başına 24 doların üzerine çıkarak üst üste beş gün boyunca bu seviyenin üzerinde kalması ve Ekim sonunda gösterdiği güçlü pozisyonunu tekrarlaması.
Tüm grafikler: skcharting.com
Altında tanık olunan geri dönüşe dayalı olarak, genellikle sarı metalin gölgesinde kalan gümüş de yeni bir çıkışa hazırlanıyor olabilir mi? Metal, kendisini boğaların uzun süredir hayalini kurduğu 30-40 dolar hedefi için yolu açacak, bir sonraki önemli seviye olan 25 dolara ulaşabilir mi?
Yoksa 25 doların altında sıkışmış bir şekilde kalarak bir düşüş döngüsüne mi başlayacak?
Bir manzara oluşturmak adına, şu an etkili olan çeşitli değişkenlere ve fikirlere bakalım.
İlk Olarak, Gümüşün Temelleri
Gümüş endüstriyel açıdan güçlü bir temele sahip, ancak son yıllarda altının gölgesinde kaldı ve sarı metalin dahil olmadığı bir ralli nadiren başarılı olabildi.
Gümüş talebinin %50'den fazlası endüstriyel kullanıma yönelik. Şekil verilebilir bir metal olarak, mücevherat üretiminde altın kadar iyi. Gümüş aynı zamanda iyi bir iletken ve elektronik cihazların imalatında ciddi oranda kullanılıyor.
Temiz enerjiye geçiş sürecinin, özellikle de elektrikli otomobil bağlantıları ve güneş panellerinde olmak üzere önümüzdeki yıllarda gümüşe yönelik fiziki talebi artırması bekleniyor. 5. nesil (5G) telekom ağları da talebi yükseltecek. Ancak bu talep faktörleri gümüşe yönelik talebi şu an değil, gelecekte etkileyecek.
Şimdilik, gümüşün çeşitli endüstriyel uygulamalarda kullanım oranı fiyatını da etkiliyor-imalat aktivitesi yükseldiğinde gümüş fiyatı da yüksek talep sebebiyle artarken, aktivitede örneğin bir resesyon sebebiyle yaşanabilecek bir yavaşlama da fiyatı aşağı çekiyor.
Bu sebeple, dünya genelinde yayınlanan aylık imalat PMI (satın alma müdürleri endeksi) figürleri endüstriyel aktiviteye dair ipuçları sundukları için gümüş talebine yönelik önemli bir gösterge.
JP Morgan ve IHS Markit'in derlediği küresel PMI figürleri, bazı büyük pazarlarda üretim büyümesinin momentum kaybetmesiyle birlikte Temmuz'daki 55,4'ten Ağustos'ta 54,1'de altı ayın en düşük seviyesine geriledi (50 üzerinde bir figür imalat aktivitesinde büyümeye, 50 altında bir figür ise bir daralmaya işaret eder). Bu durum son aylarda gümüş fiyatını ciddi oranda baskıladı.
FED'in ABD ekonomisine Mart 2020'den bu yana sunduğu aylık 120 milyar dolarlık cömert desteği ne zaman çekmeye başlayacağına dair, Haziran'dan beri devam eden spekülasyonlar da gümüşü olumsuz etkiledi.
Ancak şu an bu iki olumsuz faktör de ortadan kalkmış gibi görünüyor.
JP Morgan'ın küresel PMI okuması Eylül'de 54,1'de istikrar kazandı.
Teşvik konusunda ise, FED geçtiğimiz haftada önümüzdeki sekiz ayda uygulanacak aylık 15 milyar dolarlık azaltma programıyla birlikte tahvil alımlarını 2022 ortası itibariyle sona erdireceğini duyurdu. FED Başkanı Jerome Powell aynı zamanda merkez bankasının salgın sonrasındaki ilk faiz artışını gerçekleştirme konusunda 'sabırlı' davranacağına dair piyasalara güvence verdi ve ilk faiz artışı muhtemelen önümüzdeki yılın sonunda yapılacak. Bu gelişme de endüstri genelinde yatırımcılara mali istikrar ve kesinlik desteği sağladı.
New York COMEX'te işlem gören gümüş Ekim ayında Aralık 2020'deki %16,8'lik rallisinden bu yana en iyi performansı olan %8,63'lük bir yükselişle dört aylık kayıpların ardından ilk pozitif ayını kaydetti.
Gümüşte Teknik İndikatörler
Değerli metaller uzmanı Taylor Dart gümüşün bir momentum yakaladığını ve uzun pozisyoncular için ani olarak ciddi bir risk yaratmadığını düşünüyor.
Stocknews.com'da da yayınlanan yazısında Taylor, "Gümüşün birkaç yıldır devam eden bir ayı piyasasından henüz çıktığını ve 2014'ten bu yana neredeyse hiç yok kat etmediğini düşünürsek, karakterde bir değişim ve bir boğa piyasasının başlangıcı önümüzdeki dönemde ciddi kazanımlara işaret eder," dedi.
Taylor gümüşün birkaç yıllık tabandan yaptığı bir çıkışın yeni bir boğa piyasası başlangıcının ilk sinyali olduğunu söyledi.
"Şimdilik, gümüşün bir önceki direnci (22,00 dolar) yeni destek gibi görünüyor ve bu da karakterde bir değişim için ek kanıt. Bunun doğru olduğunu varsayarsak, muhtemelen yeni bir boğa piyasasının ilk aşamalarındayız ve önümüzdeki birkaç yıl içinde gümüş fiyatının ikiye katlanması sürpriz olmaz. Bu da ons başına 40,00 dolar seviyesinin üzerine bir yükseliş demek."
Taylor'a göre geçtiğimiz haftadaki yükselişin dışında, gümüş zaten son altı yılın en yüksek aşırı satış seviyelerinden birindeydi ve 9 aylık değişim oranı negatif bölgeye kesin bir şekilde gerilemişti.
"Bu metalin burada taban yapmak zorunda olduğu anlamına gelmiyor, ancak eğer tarih bir rehber olarak kabul edilirse, metal şu an bir tepeye kıyasla bir tabana çok daha yakın durumda. Bu yüzden, yakın dönemdeki aşağı trend çizgisi çıkışını yeniden test etmek için ons başına 23,50 dolar altına doğru yaşanabilecek herhangi bir gerileme, düşük riskli alım fırsatları sunacaktır."
Bir başka değerli metal analisti olan Anil Panchal da Taylor'la kısmen hemfikir ve FXStreet'te yayınlanan blog yazısında gümüşün Göreli Güç Endeksi'nin (RSI) ons başına 24,50 dolar seviyesin saran trend çizgisi engellerini aşmasına yardımcı olabileceğini söyledi.
Panchal'a göre, "Ancak sonrasında, 24,85 dolar civarındaki Eylül zirvesi ve 25,00 dolar eşiği XAG/USD boğalarını zorlayabilir."
"Gümüş 25 doların üzerinde güçlü kalırsa, 25,50 dolar civarındaki Haziran düşük seviyeleri ve 26 dolara yakın Ağustos zirvesi odakta olacak."
"Alternatif olarak, Eylül ayı düşüşünün 23,55 dolar civarındaki %61,8'lik Fibonacci seviyesinin ötesinde kaldığı sürece, gerileme hareketleri çok önemli değil."
Bir gerileme durumunda, Panchal 23,30 dolarlık 200 günlük basit hareketli ortalamayla birlikte 23,15 dolarlık %50 Fibonacci seviyesinin ve 23,00 dolar eşiğinin gümüş ayılarını yeniden çekebileceği konusunda uyardı.
Skcharting.com'dan Sunil Kumar Dixit de gümüşün şimdilik teknik indikatörlerin imkan sunduğu yükselişinde aşırıya kaçmış olabileceğinden endişeli, ancak metalin zaman içinde yükselişini sürdürebileceği konusunda bir şüphesi yok.
Dixit, "Gümüş günlük grafiğinde Stokastik RSI 86/91'le aşırı alım gösteriyor ve 23,77 dolardaki 100 günlük basit hareketli ortalama ile %23,6 Fibonacci seviyesi olan 23,50 doları yeniden test etmeyi hedefleyen negatif bir örtüşme sunuyor," dedi.
"Genel olarak, gümüş iki kilit Fibonacci seviyesi arasında sıkışmış durumda: %23,6 Fibonacci seviyesi olan 23,50 dolardaki destek ile %38,2 Fibonacci seviyesi 24,80 dolar arasındaki direnç."
Dixit gümüşün izleyeceği yola karar vermek için bu iki trend anahtarının ikisinden birinin üzerine çıkmasını, ya da altına inmesini sağlayacak güçlü bir tetikleyici faktöre ihtiyaç duyduğunu belirtti.
"24,80 dolar üzerine bir çıkış gümüşü direkt olarak, %50 Fibonacci seviyesi olan 25,80 dolara taşıyacaktır."
"23,50 doların altına bir iniş ise gümüşü 100 haftalık basit hareketli ortalama olan 22,70 dolara doğru itecektir."
Açıklama: Barani Krishnan her piyasaya yönelik analizlerine çeşitlilik katmak adına kendine ait olmayan görüşlere de yer verir. Tarafsızlık için, zaman zaman zıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Kaleme aldığı emtia ve menkul kıymetlerde bir pozisyona sahip değildir.