Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
- 1.800 dolar seviyesine yakın
- Altının parlayacağına dair nedenler
- Barrons enflasyon konusunda çok iyi bir benzetme yaptı
- Bu yüzyıldaki her düşüş bir alım fırsatıydı
- Altın vadeli işlemlerinde takip edilecek seviyeler
Altın, 2020 küresel salgınının ardından yeni bir tarihi zirveye ulaşan ilk emtiaydı. Sarı metal, Ağustos 2020'de tarihinde ilk kez ons başına 2.000 dolar seviyesinin üzerine yükseldi ve yakın tarihli COMEX vadeli işlem sözleşmelerinde 2.063 dolarlık bir zirveyi gördü.
Altın tüm dünyayı pençesine alan COVID-19 salgını öncesinde de yükselişteydi. Metal Haziran 2019'da yukarı yönlü çıkış yapmış ve fiyat Temmuz 2016'daki zirve olan 1.377,50 doları aşmıştı. 2019 ve 2020'de euro, sterlin, yen ve diğer birçok para birimi karşısında yeni rekor fiyatları gören altın, aynı başarıyı daha sonra {dolar bazında da elde etti.
Tarihi zirvesine ulaştığı noktadan itibaren, altın bayrağı emtia varlık sınıfının diğer üyelerine uzattı ve daha düşük zirveler kaydetti. 2021'de kereste, bakır, paladyum, kömür ve diğer ham maddeler rekor seviyeleri gördü. Enerji, metaller, tahıllar ve diğer tarım ürünleri de dahil olmak üzere diğer emtia ise son yılların zirvelerine ulaştı.
Emtia fiyatlarındaki yükseliş tam bir boğa yarışıydı ve bayrak sürekli başka bir isme uzatıldı.
Altın, diğer emtiada yaşanan ralliler boyunca arka planda kaldı ve 2019 ve 2020'de elde kettiği kazanımları konsolidasyonla sindirdi. Ons başına 1.800 dolar seviyesindeki konsolidasyon pivot noktasına yakın bir noktada bekleyen değerli sarı metalin boğa bayrağını yeniden eline alması an meselesi olabilir.
1.800 dolar seviyesine yakın
Haziran 2021 ortasından bu yana, Aralık COMEX vadeli işlemleri 1.800 dolar seviyesinin pivot noktası olduğu bir aralıkta seyretti. Bu seviye düzeltmelerde ve rallilerde bir fiyat mıknatısı oldu. Bazı teknik indikatörler ise, altının büyük oranda yatay seyreden çizgisine başladığı Haziran ortasından bu yana kayma yaşadı.
Kaynak: CQG
Günlük grafikte, Aralık altın vadeli işlemlerinin 1.800 dolar seviyesinin altına indiği 17 Haziran'dan bu yana yaşanan değişimlerin bazıları görülüyor. COMEX altın vadeli işlem sözleşmelerindeki toplam açık uzun ve kısa pozisyon sayısı, 2 Kasım itibariyle %6,6'lık artışla 476.313'ten 507.616'ya ulaştı. Bu figürün artışı, altın piyasasında değer alımlarına yönelik bir işaret olabilir.
Fiyat momentumu ve göreli güç indikatörleri 17 Haziran'da aşırı satış koşullarına doğru düşmekteydi. 2 Kasım'da bu indikatörler nötr seviyelerin altında bulunuyor. Günlük tarihsel oynaklık %18,51'den %10,62'ye geriledi ve vadeli işlemlerde sakin bir fiyat hareketi gösterdi.
Altının parlayacağına dair nedenler
Altın piyasası Kasım 2021 başı itibariyle uykuda. Metal, Ağustos 2020'de görülen 2.063 dolar seviyesiyle birlikte tarihi bir zirveyi gören ilk emtia olmuştu. O zamandan beri, sarı metal bayrağı diğer emtiaya devretti ve bu ham maddeler rekor fiyatlarda son yılların zirvelerini gördü. Pamuk ve buğday fiyatlarının kaydettiği yeni zirvelerle birlikte, emtiadaki boğa piyasası bu hafta da devam etti. Kripto paralar da rekor bölgelerde bulunuyor.
Aşağıdaki faktörler önümüzdeki ay ve yıllarda altın fiyatlarında yükselişi destekliyor:
- Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) bu hafta bir araya geldi ve parasal gevşeme programını azaltmaya başlayacağını duyurdu. Varlık alımlarının azaltılması, sıkılaşmayla aynı şey değil; çünkü FED borca dayalı menkul kıymet alımlarını 2022 ortasına kadar sürdürecek. Ek olarak, kısa vadeli faiz oranları en iyi ihtimalle 2022 sonlarına kadar yükselmeyecek. Gevşek para politikası altın ve emtia için bir boğa faktörü.
- FED Başkanı Powell'ın görev süresi 2022 başlarında doluyor. Şimdiye dek Beyaz Saray'dan Başkan Biden'ın Powell'ı ikinci dönem için yeniden atayacağı ya da kendisinin yerine düzenleme, iklim değişimi ve sosyal eşitlik konularında daha "ilerlemeci" hassasiyetleri yansıtan başka bir ekonomisti getireceği konusunda herhangi bir işaret gelmedi. FED Başkanı Powell bir güvercindi. Onun yerine gelebilecek herhangi bir isim de, daha da yüksekten uçan bir güvercin olabilir.
- ABD Kongresi bütçe ve altyapı yenileme paketi için harcama seviyelerini tartışmaya devam ediyor. Siyasi mücadeleler devam ederken, nihai olarak harcamalar trilyon dolar seviyeleriyle ölçülecek ve bu da teşvikçi bir gelişme.
- ABD ve dünya genelinde TÜFE verileri yükselen enflasyon baskılarına işaret etmeyi sürdürüyor. Clinton ve Obama yönetimlerinde yer alan Larry Summers, 1970'lerde görülen tarzda bir enflasyon konusunda uyardı. Square (NYSE:SQ) ve Twitter’ın (NYSE:TWTR) kurucusu ve CEO'su Jack Dorsey bir adım daha ileri giderek, ABD ve dünyada hiperenflasyon yaşanacağı öngörüsünde bulundu.
Enflasyon paranın satın alma gücünü eritir. Dolar endeksi yükseliş yönlü bir eğilimle hareket ediyor olsa da, emtia ve kripto para fiyatlarındaki yükseliş ABD doları da dahil olmak üzere itibari paraların değer kaybettiğinin bir kanıtı. Devletler istedikleri kadar para basabilir, ancak altın arzını artırmanın tek yolu daha fazla kazmaktır. Ülkeler döviz rezervlerinin önemli bir parçası olarak altın bulunduruyor ve değerli metalin küresel mali sistemdeki önemini güçlendiriyor. Aynı zamanda devletler son yıllarda net altın alıcılarıydı ve bu durum 2021'de de devam ediyor.
Barrons enflasyon konusunda çok iyi bir benzetme yaptı
Altın bir enflasyon ölçeğidir. 1970'lerin sonları ve 1980'lerin başında, sarı metalin fiyatı yakın tarihli COMEX vadeli işlem sözleşmelerinde ons başına 875 dolarlık rekor bir zirveye yükselmişti.
Kaynak: St. Louis FED
Grafikte görüldüğü gibi, 1980 zirvesinde altının enflasyona göre düzeltilmiş fiyatı ons başına 9.000 doların üzerindeydi.
Barrons'da yakın dönemde yayınlanan bir yazıda, yazar enflasyonu milyonlarca yıl önce dünya üzerinde yaşayan dinazorlarla kıyasladı.
"Görünüşe göre enflasyon da geçici... ama bu geçicilik dinazorların geçiciliğine benziyor-onlar da çağlar boyunca var oldular, her türlü hayvana korku saldılar ve ortadan kaybolana kadar neredeyse her şeyin hakimiydiler."
FED ve ABD Hazine Bakanlığı 'geçici' tabirini kullanmaya devam ediyor, ancak bu geçici sürecin ne kadar uzunlukta olacağını kesin olarak söyleyemiyorlar.
Bu yüzyıldaki her düşüş bir alım fırsatıydı
Boğa piyasaları genellikle daha yüksek zirvelere ulaşmadan önce çirkin düzeltmeler konsolidasyon dönemleri yaşar. Yakın tarihli altın vadeli işlemlerinin gücü Ağustos 2020'de 2.063 dolarda tükendi ve sözleşme Mart 2021'de 1.673,30 dolara kadar geriledi. 3 Kasım'daki 1.790 dolar seviyesinde, altın işlem aralığının orta noktasının altındaydı.
Uzun vadeli aralık ise, altının 1.377,50 doalrlık bir zirveye ulaştığı Temmuz 2016'da başladı. Altın Haziran 2019'da bu zirvenin üzerine çıktı ve 1.377,50 doları uzun vadeli teknik bir desteğe dönüştürdü. 2.063 dolarda bulunan dirençle birlikte, uzun vadedeki orta nokta ons başına 1.720,25 dolarda. Özet olarak, altın şu an kısa vadedeki orta noktasının altında, ancak uzun vadeli orta noktasının üzerinde, bir arafta bulunuyor.
Bu yüzyılın başına kadar geri gittiğimizde, altındaki trendin hala yukarı yönde olduğunu görüyoruz.
Kaynak: CQG
Yukarıdaki grafikte, altın vadeli işlemlerinin ons başına 252,50 dolarda dibi gördüğü 1999 yılında başlayan son 22 yılda kaydedilen daha yüksek dip ve zirveler serisini görüyoruz. Altın 1.775 dolar seviyesinde Ağustos 2020 zirvesinin 288 dolar altında bulunsa da, 1999 dibinin hala 1.522,50 dolar üzerinde bulunuyor.
Altın vadeli işlemlerinde takip edilecek seviyeler
Altın daha düşük zirve ve diplerden oluşan kısa vadeli bir kama modeline girdi ve bu model genellikle yukarı ya da aşağı yönde bir çıkışla sonuçlanır.
Kaynak: CQG
Aralık vadeli işlemleri günlük grafiğinde, teknik desteğin 29 Eylül'deki 1.721,10 dolar düşüğü ile 9 Ağustos'taki 1.677,90 ani çöküş tabanında olduğunu görüyoruz. Yukarı yönde, direnç 22 Ekim 1.815,50 dolar, 3 Eylül 1.836,90 dolar, 15 Temmuz 1.839 dolar ve 1 Haziran 1.922 dolar zirvelerinde. Altının daha düşük zirveler serisini kırabilmesi için 1.800 dolar seviyesi üzerinde sürdürülebilir bir hareket yapması gerekli. 1.840 dolar üzerine bir hareket düşüş eğilimli modeli sonlandırır.
Altın piyasasındaki konsolidasyon, diğer emtia ve kripto paralardaki büyük yükselişleri izleyen çoğu altın boğası için zorlu geçti. Ancak yatay işlem modeli altın piyasası için sağlıklı bir işaret, çünkü Ağustos 2020'de görülen rekor zirveye yönelik hareketi sindiriyor. Daha yüksek fiyatlara doğru yarış önümüzdeki ay ve yıllarda da devam edecek gibi görünürken, enflasyon baskıları altının nihai olarak boğa bayrağını yeniden eline alacağına işaret ediyor.