- Altın bu hafta 1.950 dolar hedefini iki kez 10 dolardan daha az bir farkla kaçırdı
- Cuma günkü ABD KTH Endeksi anlamlı bir enflasyon düşüşü gösterirse, altın 3. seferde şanslı olabilir
- Altının 1.950 dolar ve ötesine ulaşması için dolar ve tahvil getirilerinin de aşağıya doğru hizalanması gerekiyor
Altın son iki seansta 1.950 dolar direncini aşmaya 10 dolar yaklaştı. Üçüncü test ya da başarılı kırılma muhtemelen Cuma günü KTH Endeksi'nin ABD enflasyonuna ilişkin en son güncellemeyi sunmasıyla gerçekleşebilir.
Asıl soru, dolar ve Hazine getirilerinin altının testini destekleyecek ve 1.950 doların ötesine geçmesi için sağlam bir zemin oluşturacak şekilde hizalanıp hizalanmayacağı.
ABD doları ve tahvil getirilerin 2022'ye kıyasla bu yıl daha düşük ABD faiz oranları bahisleriyle düşmesiyle birlikte altın, COMEX vadeli işlemlerinde Ekim ayındaki kapanış seviyesi olan 1,640.70 dolardan en son 1926.12 dolara yükselerek son üç ayda neredeyse tek yönde hareket etti.
Grafikler Investing.com verileri kullanılarak SKCharting.com tarafından hazırlanmıştır
Olağan koşullar altında, altın enflasyona karşı bir koruma sağlar. Yatırımcılar altını, mal ve hizmet fiyatları arttığında tipik olarak değer kaybeden dolara karşı bir değer saklama aracı olarak satın alırlar.
Ancak ABD ekonomisinin şu anda yaşadığı durum, Fed'in bu yıl faiz artırımlarını azaltacağı ve nihayetinde duraklatacağı yönündeki bahislerin piyasalarda 1 numaralı işlem haline gelmesi nedeniyle sıradanlıktan çok uzak.
Bu da altını makro piyasaların ilgi odağı haline getirdi. Dolar ve tahvil getirilerindeki her düşüş, sarı metali yükseltmek için bir fırsat haline geldi. Dolayısıyla, eskiden değerli metali satın almak için bir gerekçe oluşturan yükselen mal ve hizmet fiyatları yerine, soğuyan enflasyona ilişkin veriler altının en iyi müttefiki haline geldi.
Tüketici Fiyat Endeksi veya TÜFE; ABD ve dünya için daha geniş kapsamlı bir enflasyon ölçütü olsa da, Cuma günkü KTH Endeksi, yani kişisel tüketim harcamalarına ilişkin veri, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi. Bu da onu altının yakın yönünü belirlemede aynı derecede önemli kılıyor.
Fed özellikle KTH verilerinin "çekirdek" bileşenine bakıyor ve bu bileşen, oynak gıda ve enerji fiyatlarını çıkararak enflasyon hakkında "daha temiz" bir okuma sunuyor. Wall Street ekonomistleri çekirdek yıllık KTH büyüme tahminlerinde oldukça isabetliydi. Ekim ve Kasım ayları için, yıllık bazda sırasıyla %5.0 ve %4.7'lik bir büyüme bekliyorlardı ve Ticaret Bakanlığı da aynı bu oranları bildirdi. Cuma günü açıklanacak olan Aralık ayı verileri için beklenti %4,4'lük bir büyüme yönünde. Doğru olması halinde bu, Ekim 2021'den bu yana en düşük yıllık çekirdek enflasyon rakamı olacaktır.
Yükselen fiyatları kontrol altına almak amacıyla Fed, Mart ayından bu yana yedi faiz artırımıyla ABD faiz oranlarına 425 baz puan ekledi. Bundan önce, 2020'deki küresel COVID-19 salgınının ardından merkez bankasının neredeyse sıfıra indirdiği faiz oranlarının üst sınırı sadece 25 baz puandı. Haziran'dan Kasım'a kadar arka arkaya 75 baz puanlık dört büyük faiz artırımı gerçekleştiren Fed, Aralık ayında 50 baz puanlık daha mütevazı bir artış yaptı.
Ekonomistler, merkez bankasının 1 Şubat'taki bir sonraki faiz kararı toplantısında 25 baz puanlık daha da küçük bir artış açıklamasını bekliyor. Fed en son Mart 2022'de, mevcut faiz artırım döngüsünün başlangıcında 25 baz puanlık bir artış açıklamıştı.
ForexLive forumundaki analistler bu hafta başında yayımladıkları bir notta KTH'nin "Fed'in 25 baz puanlık bir faiz artışının beklendiği Şubat toplantısına ilişkin beklentileri şekillendireceğini" söyledi.
Ancak Credit Suisse analistleri, KTH Endeksi'ndeki diğer önemli verilerin enflasyonun yapışkan kaldığını göstermesi durumunda, Fed'in Şubat ayında faiz artışlarını daha da yavaşlatma konusunda ikinci kez düşünebileceğini söyledi. Analistlere göre, "KTH verilerinde yukarı yönlü bir sürpriz olursa, 50 baz puanlık bir artışa yönelik fiyatlama bir kez daha yükselebilir."
KTH verisinin yanı sıra, Perşembe günü açıklanacak olan 4. çeyrek ABD Gayri Safi Yurt İçi Hasılası ön verisi de altının 1.950 dolara doğru yönünü belirleyen bir diğer faktör olabilir, ancak enflasyon rakamından daha az bir etkiye sahip olması bekleniyor. Ne olursa olsun, GSYİH'nin 2022'nin son çeyreğinde üçüncü çeyrekteki %3,2'ye kıyasla sadece %2,6 oranında büyümesi bekleniyor - bu da ABD ekonomisindeki herhangi bir zayıflıktan yararlanan altın için potansiyel olarak bir başka yükseliş unsuru.
Altın fiyatları Ocak ayında son iki aya kıyasla daha oynak bir seyir izlese de, yukarı yönlü momentumu neredeyse hiç kaybetmedi, bu da boğaların 1 Şubat'ta 25 baz puanlık bir artışa büyük ölçüde bahis oynadığını gösteriyor.
Geçtiğimiz 48 saat içinde altın vadeli işlemleri, Pazartesi günü seansın en yüksek seviyesi olan 1.943,80 dolara ve Salı günü gün içi zirvesi olan 1.940,65 dolara ulaşarak 1.950 dolar direncini aşmayı kıl payı kaçırdı.
Tahminciler altının yakında 1.970 ve 2.000 dolara ulaşarak, Ağustos 2020'de COMEX'te 2.078 dolarda, spot altında ise 2.064,52 dolarda görülen tarihi zirvenin üzerine çıkacağını öngörüyor.
TD Securities'deki emtia stratejistleri, altındaki hedge fonlarının başka bir satın alma programını katalize etmesi için "çıtanın düşük" olduğunu söyledi. "Ancak, algo işlem akışlarının sınırlı kalması ve önemli alımların yalnızca 1.970 dolar aralığının üzerinde olması bekleniyor."
DailyFX'te blog yazan değerli metaller stratejisti Nick Cawley, bu haftaki iki önemli ABD verisinin altını 2.000 dolar fiyatına geri dönüş yoluna sokabileceğini söyledi. "Her ikisi de ABD dolarını keskin bir şekilde aşağı çekme potansiyeline sahip."
Peki, altının 1.950 dolar hedefinin ötesine geçmesine yardımcı olmak için önümüzdeki 24 saat içinde dolar nerede olmalı? Dolar Endeksi Vadeli İşlemleri Çarşamba günkü ABD öncesi seansta 101,545'lik bir düşük seviyeyi gördü.
SKCharting.com'un baş teknik stratejisti Sunil Kumar Dixit ise şunları söyledi:
"DX'in düşüş eğilimini sürdürmesi için 102 seviyesinin altında kalması gerekiyor. Geçici olarak 102'nin yeniden test edilmesi ve 101,38 desteğinin kırılmasının ardından reddedilmesi, DX'i 101'e ve belki de 100,70'e doğru düşürebilir ve altının 1.956-1.968 dolara ve hatta 1.972 dolara ulaşması için zemin hazırlayabilir."
Tahvil getirileri konusunda, gösterge 10 yıllık tahvil faizi Çarşamba günkü ABD öncesi seansta %3,447'lik bir düşük seviyeyi gördü. Dixit, getirilerin %3,30'a kadar inmesi gerektiğini söyledi.
"Getirilerin %3,50-3,55'e doğru geçici sıçraması kısa ömürlü olabilir, bunu bir geri çekilme ve %3,45 seviyesinin altına inme izleyebilir. Bu da getirileri %3,40-3,35'e, hatta %3,30'a çekebilir ki bu da 1.950-1.970 dolarlık altın için elverişli olacaktır."
Dixit, altının kendisine gelince, spot fiyatın anlık olarak 1.972 dolarda zirve yapabileceğini söyledi.
"Salı günkü 1.942 dolarlık direnç ve 1.917 dolarlık desteğe doğru hızlı hareket ve ardından 1.936 doların üzerinde bir kapanış, esas olarak 1.968 ve 1.972 doları hedefleyen yükselişin devam ettiğini gösteriyor.
Küçük hareket aralığı 1,952-1,917 dolar, orta aralık ise 1,930-1,935 dolar olacak."
Dixit ayrıca altının yükseliş trendini sürdürebilmesi için 1.920-1.917 dolar desteğinin üzerinde kalmasının kritik önem taşıdığına dikkat çekti. "Bu destek başarısız olursa, 1.900 ve 1.880 dolara doğru bir düşüş başlayacaktır."
Açıklama: Barani Krishnan, piyasa analizlerine çeşitlilik getirmek için kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanır. Tarafsızlık için bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.