Dünya’nın en büyük ekonomisi konumunda olan Amerika, son dönemde bütün gözleri üstünde toplamıştı. Fed üyelerinden gelen birbirinden farklı açıklamalar, yatırımcılarında yön bulmakta zorlanmasına sebep olmaktaydı. Fakat yapılan bütün bu açıklamalar piyasaya sözlü bir müdahale olarak kaldı. Son dönemlerin en önemli FOMC toplantısı gerçekleşti ve kararlar piyasalara sert etkiler verdi. FED’in uzun dönemdir sürdürdüğü QE3’ü sonlandırması ve bundan sonraki süreç içinde piyasalara şahin bir tavır alacaklarının sinyallerini vermesi, Amerikan Doları’nda sert değer kazanımları gerçekleştirerek altın fiyatlarında aşağı yönlü hareketlenmelere sebep oldu. Önemli bir destek seviyesi olarak uzun süre piyasaların dilinde olan 1180 seviye artık kırıldı. Geçtiğimiz haftanın 1180 altında kapanması önümüzdeki dönem içinde aşağı yönlü baskıların artışına sebep olmaktadır.
Peki önümüzdeki dönem için altın fiyatlarını değerlendirecek olursak, öncelikle Amerika ekonomisini incelemeliyiz, ki son FOMC kararlarının ardından pozitif sinyaller vermeye devam edecek gibi duruyor. Hatta faiz artışında beklenen ertelemenin olmayacağı ve 2015 yılının ikinci çeyreği içerisinde gerçekleştireceklerine yönelik sinyallerinde güç kazandığı söylenebilir.
Altın fiyatlarına oldukça etki eden fiziki talebi de düşünecek olursak, ilk aklımıza kuşkusuz Asya kanadı gelmektedir. Ne de olsa uyguladıkları altın ithalatında engelleme adımlarını ufak çapta da olsa genişleten Çin ve Hindistan, talebin bir anda artmasını sağladı. Diğer taraftan Çin’de var olan ithalat miktarını öğrenmek her ne kadar güç bir etken olsa da, küresel altın arzının Çin ve Hindistan’ın altın alımlarını ancak karşıladığı unutulmamalıdır. Kasım ayının sonunda İsviçre’de gerçekleşecek olan referandumunda fiziki talebe destek vermesi beklenebilir, tabi evet kararı çıkarsa. İsviçre’de altın rezervlerinin artırılması konusunda yapılacak referandumda, dikkat edilmesi gereken bir nokta olduğunu düşünüyoruz. Bir yandan Euro kuruna karşı taban fiyat uygulaması yapan İsviçre Merkez Bankası, bir yandan da altın rezervlerini artırmayı başarabilecek mi. Yani referandumdan evet kararı çıkar ve altın talebini artırırsa bu durum Euro taban uygulamasını kaldırmasını ve ekonomik açıdan daha zor bir sürece girmelerine sebep olabilir.
Yaşanan ekonomik etkiler ile birlikte altın fiyatlarını teknik açıdan incelediğimizde, Amerika ekonomisi başta olmak üzere kısa ve orta vadeli inceleyebiliriz. Günlük grafikte, içinde bulunduğu düşüş trendindeki hareketlere devam ettiği söylenebilir. Sonuçta bundan önceki analizlerimizde belirlediğimiz hedef seviyelerinin görüldüğü, bunun ile birlikte ekonomik konjonktürde bundan sonra altın fiyatlarında belirleyici bir yön oluşturması beklenebilir. Amerika’dan gelen pozitif sinyallerin yanı sıra fiziki talepteki artışta göz ardı edilmemelidir. Yaşanılan güçlü talebe karşılık 1180 desteğinin altına geçilmesi önümüzdeki dönem içinde aşağı yönlü baskıların artmasını ve maliyet seviyelerine ulaşılmasını sağlayabilir. Piyasa içerisinde var olan görüşleri de düşündüğümüzde, 1180 seviyesinin altındaki kapanışların 1000 seviyesinin altını da işaret ettiği yönündedir.
Diğer taraftan haftalık bazda altın grafiklerini incelediğimizde de birbirine senkronize bir şekilde devam eden takoz formasyonları görülmektedir. Bu durum itibari ile birlikte olası bir dip seviyesinin ardından yukarı yönlü toparlanma yapması beklenen altın fiyatlarında 1305 direncini tekrardan test etmesi beklenebilir. Fakat haftalık grafikte gözden kaçırılmaması gereken bir unsurda içinde bulunduğumuz üçgen formasyonudur. Bu formasyonun olası devamında altın fiyatları için 1000 desteğinin altına geçilmesi işten bile değil.
Tabi fiyat değerlerini aşağı yönlü incelediğimizde, destekleyecek bir çok unsur mevcutken negatif yöndeki etkileri de göz ardı etmemek gerekmektedir. Altın fiyatlarında aşağı yönlü baskıları durdurabilecek en önemli etkenlerden biri üretim maliyetleridir. Geçtiğimiz dönemlerde (2013 Haziran), Bernanke açıklamalarının etkisiyle birlikte aşağı yönlü hareketlenen altın fiyatlarında üretim maliyeti karışıklıkları çıkmış, ki ardından da toparlanmalar gelmişti. Piyasalara göre 850$ ile 1000$ altında maliyeti bulunmaktadır. Fiyatlardaki aşağı yönlü hareketlenmeler de üretimin azalacağı ve buna bağlı olarak azalan arz ile birlikte yukarı yönlü fiyat desteklerinin devam edeceği düşüncesinin bulunmasıdır.