Dünkü raporumuzda USD/TRY kurundaki sert yükselişin sebeplerini belirtmiştik. Cuma günkü %7'lik yükselişin ardından kur, dün 5,55'e ve bugün de 5,47'ye gerilemesinin ardından son saatte 5,55'ten işlem görüyor.
Kurdaki sert yükseliş sonrasındaki düşüşün neden ise TCMB'nin adımları oldu. Merkez bankası, Cuma günü 1 haftalık repo ihalesi açmadı. Dün ise sıkı duruşun devam edeceğini belirtti ve swap limitleni %20'ye yükseltti, döviz ihalesi açmadı ve Nisan ayı beklentilerini azalttı.
Merkez bu hamleleri ile üstü örtülü faiz artışı yapmış oldu ve uluslararası piyasalarda faiz fiyatlaması üst bandın üzerine çıktı.
Alınan önlemler sonrası kur, Cuma günkü kazançlarının büyük kısmını geri verdi, ancak piyasalardaki endişelerin devam ettiği görülüyor. Piyasalarda neyin neden yapıldığı son derece önemlidir ve sonuç eğer büyük riskler nedeniyle alınıyorsa fiyatlamalar da çok istenen ölçüde ve istenen sürede devam edemeyebiliyor. Bunu en yakın Fed toplantısında gördük.
Fed, Mart ayı toplantısında bu yıl faiz artışı yapmayacağını açıkladı, piyasalar bu kararı olumlu karşıladı, ancak Fed'in faiz artırmama nedeni ise küresel risklerin yüksek olmasıydı, yani bu kadar yüksek belirsizlik varken Fed, faiz sürecinin iyi olmayacağını gördü. Sonrasında ise piyasalarda küresel büyüme endişeleri tekrar ön plana çıktı ve Fed'in baharı çok kısa sürdü.
Türk Lirası tarafında da benzer bir durum var, döviz kurlarında, 2 ve 10 yıllık faizlerde ve CDS'lerde yaşanan yükselişin ardından merkezin aldığı önlemin sınırlı kalması, TL tarafındaki risklerin de devam ettiğini gösteriyor. Bu da alınan önlemlerin artarak sürmesi olasılığını güçlendiriyor. Ayrıca yakın zamanda faiz indirimine ihtimal veren piyasalarda bu beklenti zayıflarken artan riskler ön plana çıkıyor.
TCMB yetkisi dahilinde önlemler alıyor, lakin maliye tarafında ise sözlü sıkı politikanın pratikte daha belirginleşmesi şart!
USDTRY kurundaki fiyatlamaya baktığımızda;
5,47 seviyesi bugün test edildi, ancak fiyatlama tekrar 5,55 üzerinde devam ediyor ve yakın vadedeki benzer atağa baktığımızda 5,42'nin korunması 5,70 olasılığını hala güçlü tutuyor.
Takip edeceğimiz direnç seviyeleri: 5,58-5,63,5,70
Destek seviyeleri: 5,47-5,42
