- Çeyreklik sonuçlarını 13 Mayıs Perşembe günü piyasa açılışı öncesinde yayınlayacak
- Gelir Beklentisi: 27,83 milyar dolar
- Hisse Başına Kâr Beklentisi: 1,79 dolar
Çinli e-ticaret devi Alibaba (NYSE:BABA) Perşembe günü mali dördüncü çeyrek sonuçlarını yayınladığında, yatırımcılar şirketin Çin'deki rekabet ihlaline yönelik soruşturmaların ardından faaliyetleri nasıl gördüğünü öğrenmek isteyecek.
Çinli yetkililer geçen ay Alibaba'ya e-ticaret platformlarındaki hakim pozisyonunu rakiplerine ve satıcılara karşı kötüye kullandığı için 2,8 milyar dolarlık rekor bir ceza verdi. Bu cezanın bir parçası olarak, yetkililer Alibaba'dan önümüzdeki üç yıl içinde faaliyetlerinde kapsamlı bir yeniden düzenlemeye gitmesini ve bir "uygunluk inceleme raporu" sunmasını istedi. 18,2 milyar yuanlık (2,8 milyar dolar) ceza, şirketin 2019'daki yerel yıllık satışlarının %4'üne denk geliyor.
Ancak Jack Ma tarafından kurulan e-ticaret imparatorluğuna yönelik altı aylık soruşturmanın sonucu, birçok kişinin korktuğundan çok daha hafif kaldı. Soruşturma boyunca Alibaba'nın hisseleri yoğun bir satış baskısı altındaydı ve süreç boyunca yaklaşık %30 değer kaybetti. Şirketin ABD'de işlem gören hissesi dünü 219,53 dolarda kapattı.
Ancak şirket yetkililerinin bu konuyu geride bırakma ve salgın sonrası iyileşmeye odaklanma çabalarına rağmen, bu düşüş eğilimi devam ediyor. Yatırımcılardan gelen zayıf tepkinin bir nedeni, ceza ile birlikte satıcıları Alibaba ya da rakip bir platform arasında seçim yapmaya zorlama uygulamasının sonlandırılması gibi bazı düzenlemelerin gelmiş olması.
Moody's Investors Service'te kıdemli bir başkan yardımcısı olan Lina Choi'ye göre:
"Gerekli düzenleme önlemleri muhtemelen Alibaba'nın gelir büyümesini sınırlandıracak, çünkü pazar payının daha da büyümesi zorlaşacak. Satıcıları elde tutmaya ve ürün ve hizmetleri geliştirmeye yönelik yatırımlar da kâr marjlarını düşürecektir."
Bu önlemler, uygulanmaları durumunda özellikle de JD.com (NASDAQ:JD) ve Pinduoduo (NASDAQ:PDD) gibi rakiplerin güçlendiği bir dönemde Alibaba'nın marjlarını baskılayabilir. Morgan Stanley, Alibaba'nın internet üzerinden bakkaliye satışlarının popüler bir yolu olan topluluk grup satın alımları faaliyetlerinin Mart 2025'te tamamlanacak mali yıla kadar zarar kaydetmesini öngörüyor. Satın alım ve birleşmeler de muhtemelen önümüzdeki dönemlerde daha yakından incelemelere tabi olacak.
Çin'deki soruşturmaların yarattığı bu belirsizliklere rağmen, Alibaba dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde hala en büyük platform konumunda. 2020'de, Alibaba'nın aktif kullanıcı kitlesi %10'luk artışla 779 milyon kullanıcıya ulaştı. Çin'deki ekonomik iyileşmenin devasa tüketici pazarının yardımıyla momentum kazanmasıyla birlikte salgın sonrası koşullarda da bu büyüme muhtemelen devam edecektir.
Çekirdek e-ticaret faaliyetlerine ek olarak, Alibaba'nın bulut bilişimi çalışmaları da hızla büyüyor. Bölüm geçtiğimiz çeyrekte ilk kez kârlı hale geldi ve mevcut olarak %40'lık pazar payıyla Çin'de lider konumda.
Sonuç
Çinli e-ticaret devi, soruşturmalardan çıkabilecek en kötü sonuç olan tasfiyeden kurtulmayı başardı. Yine de, çok sayıda tekelci uygulamasını sonlandırmak zorunda kalmasının gelecekteki büyüme potansiyeline zarar verebilecek olması nedeniyle yatırımcılar şirketin geleceğine yönelik büyük bahis oynamaya henüz hazır değil. Bu hafta yayınlanacak sonuçlar şirketin nasıl bir gelecek beklediği konusunda aydınlatıcı olabilir.