Cuma günü açıklanan Şubat ayı istihdam verileri, ABD ekonomisi için resesyon riskinin düşük olduğu yönündeki görüş birliğini yeniden teyit ederek yukarı yönlü bir sürpriz daha yaptı.
Geçen ay işe alımlar 275.000 artarak beklentileri aştı ve 200.000 civarındaki konsensüs tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Ancak rakamlara daha yakından bakıldığında karışık bir tablo ortaya çıkıyor. Wall Street Journal'ın belirttiği gibi "Manşet rakamın arkasında kademeli bir yavaşlamanın işaretleri vardı."
Bununla birlikte iş gücü piyasasının yavaş da olsa sağlıklı bir şekilde genişlemesini beklemek için hâlâ sağlam bir neden var. Ancak yıl ilerledikçe işe alımların beklenenden daha fazla artabileceğine dair ipuçları da var.
Olası bir erken uyarı: Özel sektör bileşeni, kamu işlerini içeren toplam seviyeye göre düşük performans göstermeye devam ediyor.
Yatırım dünyasında öne çıkmak ve kazancınızı artırmak için InvestingPro ile tanışın! Şimdi %20’ye varan indirimden faydalanın. Kupon kodu: INVTROZEL1A
Sorularınız için destek birimimize buradan ulaşın.
Bu ayrım önemli çünkü işe alımların (ve işten çıkarmaların) büyük bir kısmından özel sektör firmaları sorumludur. Şirketler aynı zamanda iş döngüsüne ve kamuda personel alımına yönelik göreceli bağışıklığa karşı da duyarlıdır.
Kısacası, toplam istihdamın yıldan yıla değişim ile özel sektördeki karşılığı arasındaki farkın ölçülmesi açıklayıcı bir unsur. Çoğu zaman, özel sektörde işe alımlardaki yıldan yıla değişim, toplam istihdamdaki işe alımları aşmaktadır.
Bu şaşırtıcı değil çünkü şirketler büyüyen bir ekonomiye paralel olarak (ki çoğu zaman bu eğilim hakimdir) istihdamını genişletiyor ve ekonomik rüzgarlar arttığında bu durum tersine dönüyor.
İstihdama ilişkin bazı temel göstergeler gücü yansıtmaya devam etse de aşağıdaki grafikte de görüldüğü üzere, yıldan yıla özel istihdamda toplam sayıya kıyasla yaşanan son düşüş endişe verici.
Net negatif okuma genellikle resesyonla aynı zamana denk gelir. Bu göstergenin Şubat ayına kadar 11 ay boyunca negatif olması, iş gücü piyasası ve ekonomi için olası bir uyarı bayrağı açıyor.
İyi haber: Bu gösterge, sorun sinyali verdiği ölçüde, erken davranma eğilimindedir. Bir başka karşı tepki de güvenilir olarak adlandırılan birçok iş döngüsü göstergesinin son zamanlarda bocalamış olması ve bu nedenle bu uyarının burada da geçerli olma ihtimali var.
Özel istihdamın yıldan yıla değişimine ilişkin görünümün farklı bir metodoloji ile modellenmesi, yukarıdaki grafiğin potansiyel riski abarttığını gösteriyor.
CapitalSpectator.com'un 1 yıllık özel istihdam trendini tahmin etmek için kullandığı topluluk modeli, yakın vadede iş gücü piyasası için düşük risk öngörmeye devam ediyor.
Bu aynı zamanda, on yılın en düşük seviyelerine yakın seyretmeye devam eden ilk işsizlik başvurularının düşük seviyesindeki zımni tahmindir.
Bu öncü gösterge, anlamlı ve sürekli bir şekilde yükselmeye başlarsa yukarıdaki ilk grafikte yer alan uyarı işaretini teyit edecektir.
Her ne kadar bugün düşük bir olasılık gibi görünse de özel istihdamın toplam istihdama kıyasla göreceli zayıflığı, bize işsizlik maaşı başvurularının yakında artacağını söylüyor.