- ABD’de piyasa istihdam verilerini gördü
- Karışık olsa da, veriler genel olarak hâlâ sağlıklı bir manzara gösterdi
- Şimdi odakta TÜFE raporu var
ABD’de tüm gözler hâlâ istihdam piyasasının ne kadar sıcak olduğunda ve enflasyonda neler yaşandığında. Ağustos ayı TÜFE raporu 13 Eylül’de yayımlanacak, ancak piyasa geçtiğimiz haftada son istihdam verilerini sindirdi ve veriler karışıktı. Kötü haberin iyi haber olduğu bir ortamda, istihdam verileri birden fazla şekilde yorumlanabilir.
İlk olarak, Salı sabahı İş İlanları ve İşgücü Devri (JOLTS) figürleri yayımlandı. ABD İşgücü İstatistikleri Bürosu (BLS), Temmuz ayının son iş günü itibarıyla toplam iş ilanlarının 11,0 milyonluk konsensüs tahmininin çok üzerinde, 11,24 milyona yükseldiğini doğruladı. Bu figür, Hazine tahvilleri vadeli işlemlerinde ufak bir düşüşe yol açtı ve bu düşüş ertesi gün ivme kazandı.
Temmuz Sonunda İş İlanlarında Beklenmedik Artış
Kaynak: Trading Economics
Ardından, Çarşamba sabahı ADP Maaşlar raporunun revize edilmiş versiyonu yayımlandı. Beklentilerin altında kalan bu veriyi, piyasa hızlı bir şekilde görmezden geldi. ADP geçtiğimiz ayda özel sektöre, Temmuz’daki 268 binlik artıştan düşüşle 132 bin yeni işin eklendiğini gösterdi. Piyasanın beklentisi ise 300 binin üzerinde bir artıştı.
Veri içinde endişe verici bir nokta, ADP Pay Insights’a göre maaş artışlarında yıllık %7,6’lık enflasyonist bir artıştı. ADP oynaklığıyla ünlüdür ve genellikle kendisinden sonra yayımlanan tarım dışı istihdam figürlerine yönelik iyi bir tahmin sunmaz. Ek olarak, ADP bu yaz devam eden kurumsal bir ortaklık sebebiyle Mayıs ayından bu yana ilk kez rapor yayımladı.
ADP: Özel Sektör Aylık Maaş Artışlarında Yavaşlama
Kaynak: Bloomberg
İşsizlik maaşı verileri her zaman olduğu gibi yine Perşembe günü yayımlandı. İlk işsizlik maaşı başvuruları, 27 Ağustos’la tamamlanan hafta için 248 binlik piyasa beklentilerinin altında, 232 binde geldi. Bu aynı zamanda son iki ayın en düşük seviyesiydi ve genel olarak istihdam piyasasında hızlı bir soğumanın yaşandığına dair bazı işaretler mevcut. İşsizlik maaşına yönelik ilk başvuruların artmasına rağmen, devam eden maaşlar hâlâ düşük seviyelerde ve bu da çalışanların, işten çıkarılmanın ardından kısa bir süre içinde yeni bir iş bulduğunun bir işareti olabilir. Raporun detayları arasında, rahatsız edici bir maaş büyümesi figürü de vardı: birim emek maliyeti son dört çeyrekte %9,3’e yükseldi ki bu da 1982’nin ilk çeyreğinden bu yana en yüksek oran.
Birim Emek Maliyetlerinde Artış
Kaynak: St. Louis Fed
Son olarak, Ağustos ayı tarım dışı istihdam raporu ekonomistlerin beklentilerine yakın bir seviyede geldi. Geçtiğimiz ayda istihdamda 315 binlik, işsizlik oranında ise 0,2 puanlık bir artış yaşandı. Bu kez maaşlar cephesindeki gelişme, ortalama saatlik kazançların bir yıl önceki seviyelere kıyasla yalnızca %5,2, yani ekonomistlerin beklentilerinden biraz daha düşük bir artış göstermesiydi. Ortalama haftalık çalışma saatleri de tahminlerin altındaydı. Çalışma Bakanlığı’nın raporu pozitif olarak görüldü; çünkü istihdam büyümesi çok yüksel değildi, ancak maaş büyümesi hafifledi. İşgücüne Katılım Oranı salgın öncesi zirvelerin üzerine tırmandı ve bu da iyi bir haber.
Sağlıklı İstihdam Artışı, Maaş Büyümesinde Yavaşlama, İşgücüne Katılım Oranında Büyük Artış
Kaynak: Bloomberg
Sonuç
ABD’de istihdam piyasası hâlâ güçlü durumda. Bu da Fed Başkanı Powell ve FOMC’nin geri kalanının görmek istediğinin zıttı. Onlar daha yüksek bir işsizlik oranı ve daha yavaş bir maaş büyümesi görmek istiyor ki böylece enflasyon düşebilsin. Tatil sebebiyle kısalan işlem haftasında, ekonomik takvimde pek bir şey yok. Artık tüm gözler, önümüzdeki Salı günü yayımlanacak olan Ağustos TÜFE raporunda.
Önümüzdeki Üç Hafta
Kaynak: Bank of America Global Research
Açıklama: Mike Zaccardi bu makalede adı geçen menkul kıymetlerde bir pozisyon sahibi değildir.