Bu yazı 28.04.2022 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır.
Wall Street’te devam eden olumsuz hissiyata rağmen, 2022’de de piyasaya çok sayıda yeni borsa yatırım fonu (ETF) girdi. ABD’de listelenen ETF’ler şu an toplamda 5,5 trilyon doların üzerinde bir varlığı yönetiyor. Küresel çapta, 8.500’ün üzerinde ETF bulunuyor.
Brown Brothers Harriman’ın araştırmalarına göre:
“Aktif stratejiler 2021’de küresel net akışların yaklaşık %10’unu temsil etti ve bunun arkasında büyük oranda ABD’li yatırımcılar vardı.“
Alpha ve Beta
Potansiyel ETF yatırımcıları, portföy hedeflerine uygun olabilecek fonları araştırırken muhtemelen ‘alpha’ ve ‘beta’ değerlerini fark etmiştir.
Okurlarımızın birçoğunun bileceği gibi, bir varlığın beta (β) değeri, genel piyasaya kıyasla varlığın getirilerinin oynaklığının bir ölçütüdür. Ölçü 1’den başlar, yani 1,3’lük bir beta değerine sahip bir fon, piyasaya kıyasla %30 daha oynaktır.
Örneğin, S&P 500 endeksi %10 yükselirse, 1,3 betalı bir varlığın %13 yükselmesi beklenir. Ancak beta değeri varlığın güçlü ya da zayıf yanlarına dair bir bilgi sunmaz.
Akademik araştırmalara göre:
“Yüksek beta değerli hisselerin düşük beta değerli hisselere kıyasla daha yüksek ortalama getiriler sunması gerektiği, modern finansın yapı taşlarından biridir. Ancak gözlemsel bulgular [...] bu öngörüyü desteklemiyor.“
Bu yüzden, bir varlığın beta değeri, yatırımcıların fon ya da hisse analizlerinde kullanması gereken birçok araçtan yalnızca biridir.
Kısaca bahsetmemiz gereken bir diğer kavram da, alpha (α) değeri. Alpha bir yatırımın, örneğin S&P 500 gibi kıstas olarak kabul edilen bir endekse kıyasla gösterdiği performansın bir ölçütüdür. Eğer S&P 500’ün yalnızca %10 yükseldiği bir yılda bir fon %20 getiri sağlarsa, bu fon daha yüksek bir alpha değerine sahiptir.
Birçok yatırımcı şu an, genel piyasanın yılın geri kalanında nasıl bir yön izleyeceğinin belirsizliği sebebiyle yüksek alpha değerli ETF’lere yönelmiş durumda.
ABD’de şu an yüksek alpha odaklı yüzlerce ETF bulunuyor. Alpha değerleri, aktif olarak yönetilen fonların performanslarının sıralamasında yardımcı olabilir. Ancak hem alpha, hem de beta değerlerinin tarihsel olduğunu ve gelecek performans ve getirilere dair bir işaret vermediklerini hatırlatmalıyız.
Bugünkü yazımızda, ABD dışında ortalama üzeri getiri hedefleyen potansiyel yatırımcıların ilgisini çekebilecek bir fonu tanıtacağız.
FCF International Quality ETF
- Mevcut Fiyat: 30,21 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 30,01 – 37,71 dolar
- Temettü Verimi: %1,4
- Masraf Oranı: yıllık %0,61
FCF International Quality ETF (NYSE:TTAI), uluslararası hisselere geniş çaplı bir erişim sunan ve aktif olarak yönetilen bir fon. Fon yöneticileri güçlü serbest nakit akışlarına sahip şirketlere odaklanıyor ve S&P Developed Ex-U.S. BMI NTR endeksinin toplam getirisini aşmayı hedefliyor. Çevresel, sosyal ve kurumsal yönetişim (ESG) kriterleri de hisse seçimlerinde önemli bir kriter.
Haziran 2017’de işlem görmeye başlayan TTAI, 136 hisseye sahip. İlk 10 hisse, 58,3 milyon dolarlık net varlıkların yaklaşık %17’sini oluşturuyor.
Fonda sanayi (%21,5), finans (%14,1), bilgi teknolojisi (%13,4), keyfi tüketici ürünleri (%11,3) ve diğer sektörler bulunuyor. Fonda yer alan şirketlerin %10’undan fazlası İngiltere merkezli. İngiltere’yi İsviçre (%9,7), Japonya (%8,7), Kanada (%8,5), Avustralya (%7,7) ve Çin (%6,1) takip ediyor.
Danimarkalı Novo Nordisk (NYSE:NVO) ve İsviçreli Roche Holding (OTC:RHHBY) gibi küresel sağlık şirketleri; Royal Bank of Canada (NYSE:RY); Hollanda merkezli ASML Holding (NASDAQ:ASML) ve bilgi ve analiz sağlayıcısı Relx (NYSE:RELX), fonun önde gelen isimlerinden.
TTAI Ocak başından bu yana %16,8’in üzerinde, son 12 ayda ise %13’ün üzerinde değer kaybetmiş durumda. Ancak işlem görmeye başladığı tarihten bu yana yıllık getiriler %7’nin üzerindeydi.
Sürekli olarak yüksek serbest nakit akışları üreten şirketlerin, yatırımcıların ilgisini hak ettiğine inanıyoruz. Bu önemli ölçüt, bir şirketin finansal sağlık durumuna ve hissedarlara değer yaratmak için kullanabileceği yeterli nakit miktarına sahip olup olmadığına dair önemli ipuçları veriyor. Bu yüzden, son dönemde yaşadığı gerilemeye rağmen, TTAI birçok bireysel portföyde bir yer bulabilir.
Son olarak, güçlü serbest nakit akışlarına sahip ABD’li hisselere odaklanan benzer bir ETF arayışındaki yatırımcılar, FCF US Quality ETF’i (NYSE:TTAC) araştırmak isteyebilir. Fon Ocak’tan bu yana %11,3, son 12 ayda ise %6,1 değer kaybetti.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.