Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Günlük FX Piyasa Özeti, 15 Mayıs 2019
ABD hisse senetleri Salı günü toparlandı ancak dövizlerde anlamlı bir toparlanma olmayışı, FX yatırımcılarının iyimserliği paylaşmadığının bir işareti. Amerikan doları, ticari gerilimlerin diğer ülkelere ABD’den daha çok zarar vereceği umudu üzerine yükseldi ancak ABD tüketicilerinin ve işletmelerinin acıdan kurtulacağını düşünmek hata olacaktır. Çarşamba günkü perakende satış raporu, bu hafta yayınlanacak olan ABD’ye ait verilerin en önemli parçalarından biri. Ekonomi için harcama esas, çünkü bu olmadan büyüme olmaz, büyüme olmadan iş olmaz. Ancak bu ayın perakende satış raporu anında önemsizleştirilebilir, çünkü Nisan ayındaki harcama seviyesi, ilerleyen talep temposunun doğru bir yansıması değil. Bu ay hisse senetlerinde yaşanan 1.000 puanlık düşüş ve ABD-Çin ticari gerilimlerinin artışı arasında, tüketiciler önümüzdeki aylarda harcamaya pek gönüllü olmayabilir ve daha az harcayabilir. Bunu aklımızın bir köşesinde tutalım, istikrarlı iş büyümesi, artan ücretler ve daha yüksek gaz fiyatları Nisan ayındaki perakende satışları yükseltmiş olmalı. %0,2 beklentileri düşük, bu nedenle verilerin bunu aşması zor olmayacak. Tüketici harcaması %0,5 ya da daha fazla oranda artarsa, USD/JPY ralli yapacaktır ancak bu hamle 110 altına düşerek başarısız sonuçlanabilir. Günün sonunda, son ticaret belirsizliği Fed’in iyimserliğini karartacak ve ekonomik aktivitede yeni bir durgunluğa yol açacaktır.
Euroda sinyaller görmeye başlıyoruz. Son verilerde iyileşmeler var ancak analistler önümüzdeki aylarda daha derin bir gerileme üzerine endişeli. Alman ZEW anketinin beklentiler unsuru Ekim ayından beri ilk kez negatife döndü ve Avrupa otomobil vergileri ile tokatlanırsa, bu daha da düşecektir. Bu haftanın sonunda Başkan Trump odağını Avrupa’ya çevirecek. Çin üzerindeki yeni vergileri duyurduktan sonra, Trump, 18 Mayıs’a kadar otomobil vergileri üzerine bir karar vereceğini söyledi. Eğer Trump yeni vergiler uygulamaya karar verirse, Avrupa’nın 50 milyar dolarlık otomobil endüstrisi risk altında. Üç ay önce Trump, Ticaret Bakanlığı’ndan vergileri ulusal güvenlik gerekçesiyle meşrulaştıracak bir rapor edindi. Bu, Trump'ın karar vermesi için 90 günlük bir süreyi tetikledi. Süreyi, Avrupalıların umduğu ve yatırımcıların beklediği gibi uzatabilir ancak ithal otomobil ve parçalar üzerindeki vergileri %25’e de çıkarabilir. Ne olursa olsun, risk, euro yatırımcılarının son tarih öncesinde risklerini düşürmeye hevesli olacağı kadar yüksek.
Salı gününün en kötü performansına sahip dövizi, zayıf işgücü verileri sonrasında büyük bir düşüş yaşayan sterlin oldu. İşsizlik başvuruları Nisan ayında yükseldi ancak esas sorun kazançlar oldu. Ortalama haftalık kazanç büyümesi Mart ayındaki %3,5’ten %3,2’ye düştü. İş piyasasında işler kötüye gidiyor ve Brexit işletme yatırımını düşürdükçe daha da kötüleşebilir.
Emtia dövizleri karışık seyretti. AUD ve NZD zayıf verileri görmezden geldi. Avustralya’da işletme güveni düşüş yaşarken, Yeni Zelanda konut satışları geriledi. İstikrarlı konut fiyatları ve daha yüksek petrol sonrası Kanada doları toparlandı. TÜFE Çarşamba günü yayınlanacak ve IVEY’e göre fiyatlardaki nominal değişime bakarsak, risk düşüş yönlü. Üç döviz için de düşüş eğilimleri bozulmadan kalırken, onlar aşırı satışa maruz kaldılar ve düşüş yönlü yavaş hareketler, doğru tetikleyici verildiğinde kısa sıkışmanın kolayca gerçekleşeceğini ortaya koyuyor.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin