Yoğun veri akışlarının yaşandığı bir eylül ayındayız ve bu veriler arasında en önemlisi, 18 Eylül'deki Fed faiz kararı toplantısı olarak öne çıkıyor.
Geçtiğimiz ay Jackson Hole Sempozyumu'nda konuşan Fed Başkanı Jerome Powell, "Para politikası için ayarlama zamanı geldi" diyerek önümüzdeki verilerin, Faiz indiriminin hızını ve seviyesini belirleyeceğini ifade etmişti. Sempozyum sonrası majör merkez bankalarının yetkilileri de global piyasalarda artık enflasyonun bir sorun olmadığını, asıl endişelerinin istihdam piyasasındaki gerilemeler olduğunu vurgulamışlardı.
Sonrasında, ABD'nin 2. çeyrek büyüme oranının %3 olarak beklentilerin üzerine çıkması, resesyon endişelerini bir nebze yatıştırsa da bu durum, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını güçlendirirken, 50 baz puanlık indirimin ihtimalini azalttı. Ancak 50 eşik değerinin altında kalan zayıf PMI verilerinin ardından, tarım dışı istihdamın da piyasa beklentilerinin altında gelmesi, 50 baz puanlık faiz indirimi beklentilerini yeniden artırdı. Yine de Fed yetkililerinin açıklamaları, 25 baz puanlık bir yumuşak iniş senaryosunun daha olası olduğunu gösteriyor.
Faiz indirimleri için kritik öneme sahip ABD enflasyon veri seti ise bugün TSİ 15.30’da açıklanacak. Enflasyon verisi sonrasında Fed'in kararının netleşeceğini düşünürsek, bu durum faiz kararı öncesinde piyasalarda erken fiyatlanabilir. 50 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisinin fiyatlanması piyasaları telaşa sürükleyebilir ve olumsuz etkiler yaratabilir. Öte yandan, 25 baz puanlık yumuşak iniş senaryosu, başta ABD olmak üzere global piyasalara daha olumlu bir etki yapacaktır. Enflasyon veri setinin açıklanmasından sonra piyasanın vereceği tepkileri dikkatle takip etmek gerekiyor.
Küresel faiz indirim döngüsüne başlansa dahi, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın sıkı para politikasının sürdürüleceğine dair yaptığı açıklamalar önemli. Borsa İstanbul’u destekleyebilecek en önemli gelişme, TCMB’nin diğer majör merkez bankalarına ayak uydurarak faiz indirimine gitmesi ya da sıkı para politikalarının gevşemesinin sinyallerini vermesi olacaktır.