Yabancı hisse senetlerinin Amerikan hisselerine kıyasla göreceli getirilerinde uzun süredir devam eden zayıflık sona mı başlıyor? ABD dışındaki gelişmiş piyasa hisse senetleri yükselmeye devam ettikçe, bu olasılığı düşünmek kolaylaşıyor.
Cuma günkü kapanış (14 Nisan) itibarıyla bir dizi ETF'e dayalı olarak, ABD dışındaki gelişmiş piyasa hisseleri geçen hafta başlıca varlık sınıflarının performanslarına öncülük etti. Vanguard FTSE Developed Markets Index Fund ETF Shares (NYSE:VEA) geçen haftaki işlemlerde %2,1 yükseldi. Bu kazanç, ETF'i bir yıldan uzun bir sürenin en yüksek haftalık kapanışına yükseltti. VEA şu anda ABD hisse senetlerine (NYSE:VTI) bu yıl şimdiye kadar hatırı sayılır bir farkla liderlik ediyor: Yıl başından bu yana ralliler %10,7'ye karşı %7,7.
VEA için ana itici güç, Avrupa hisselerine yönelik akın. Fonu ana bölgesel bileşenlerine (Avrupa ve Asya) ayırdığımızda bu zıtlık ortaya çıkıyor. Vanguard European Stock Index Fund FTSE Europe Index ETF Shares (NYSE:VGK) yılbaşından bugüne %14,4 artış göstererek, Vanguard FTSE Pacific Index Fund ETF Shares'in (NYSE:VPL) 2023 yılı kazancının iki katından fazlasını elde etti.
Başlıca varlık sınıflarının yaklaşık yarısı geçen hafta kazanç elde etti. En büyük kayıp ABD gayrimenkul yatırım ortaklıklarında yaşandı. Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (NYSE:VNQ) ikinci haftayı da düşüşle kapattı. ETF son düşük seviyesinin üzerinde olsa da, trend hâlâ aşağı yönde ve fon önümüzdeki haftalarda 2022'deki dip seviyesini yeniden test edecek gibi görünüyor.
Küresel Piyasa Endeksi (GMI.F) geçen hafta %0,7 yükseldi. Bu yönetilmeyen karşılaştırma ölçütü, tüm ana varlık sınıflarını (nakit hariç) ETF'ler aracılığıyla piyasa değeri ağırlıklarında tutar ve çoklu varlık sınıfı portföy stratejileri için rekabetçi bir ölçütü temsil eder. Bu kazanç, endeksin yükseldiği ya da sabit kaldığı beşinci haftaya işaret ediyor.
Bir yıllık trendde, gelişmiş piyasa hisse senetleri (VEA) uzun bir aradan sonra pozitif sütuna geçti ve tüm ana varlık sınıfları bir önceki yıl seviyelerine kıyasla kayıplar yaşadı. VEA şu anda son 12 ayda %2,2'lik mütevazı bir artışla genel trende ters gidiyor. Gelişmekte olan piyasalar için devlet tahvilleri de (NYSE:EMLC) kısmi bir kazanç elde ediyor. Buna karşılık, GMI.F için mütevazı bir düşüş içeren alanın geri kalanı kırmızıda kalıyor.
Başlıca varlık sınıflarının zirve noktalardan gerileme merceğinden karşılaştırılması, dünya genelindeki piyasalar için önceki zirvelerden nispeten dik düşüşler göstermeye devam ediyor. Geçen haftanın sonunda en yumuşak düşüşler, her biri -%9'a yakın tepeden çukura düşüşlerle ABD çöp (junk) tahvilleri (NYSE:JNK) ile gelişmiş piyasa hisse senetleri (VEA) arasında eşitlendi.
