Geçtiğimiz iki ay, ABD doları çok başarılı bir seri yakaladı. Bununla birlikte, geçen haftanın sonunda sterlin, Avustralya, Yeni Zelanda ve Kanada dolarları pek çok ayın yüksek değerlerini görmesine rağmen, çatırtılar kendini göstermeye başladı.
Amerikan doları, Kanada doları hariç tüm majör dövizler karşısında geri çekildi. Bu hareketin ABD verileri ile ilgisi yoktu. Bunun yerine, yurt dışındaki birkaç olumlu gelişme, uzun ABD doları pozisyonlarında kar etmeyi tetikledi. Haftanın başında artışlar azalmaya başlamasına rağmen, geçen haftanın en iyi performansına sahip dövizi İsviçre frangı ve Japon yeni oldu. En kötü performans ise Kanada ve Yeni Zelanda dolarlarınındı. Amerikan dolarını destekleyecek majör bir ABD ekonomi raporu olmamasını düşünürsek, önümüzdeki hafta için, GBPUSD ve AUDUSD çiftini alım, USDCHF ve USDJPY çiftini ise satım için çekici kılabilecek derin bir düzeltmeye karşı USD kırılgan.
Haftalık İşlem Fikirleri: BK Forex tarafından tanımlanan bu piyasa hareketi fırsatlarını kaçırmayın.
ABD Doları
Veri Değerlendirmesi
- Konut başlangıçları %1,9 Beklentilerine Karşı %5,0
- İnşaat izinleri %-1,0 Beklentilerine Karşı %5,0
- Cari hesap dengesi -129,0 milyar dolar Beklentilerine Karşı -124,1 milyar dolar
- Mevcut konut satışları %1,1 Beklentilerine Karşı %-0,4
- Philadelphia Fed işletme görünümü 29,0 Beklentilerine Karşı 19,9
- Konut Fiyat Endeksi %0,5 Beklentilerine Karşı %0,1
Veri Ön Değerlendirmesi
- Yeni konut satışları – mevcut konut satışlarında devam eden düşüş göz önüne alındığında, aşağı yönlü bir sürpriz potansiyeli olabilir.
- Tüketici güveni – Michigan Üniversitesi tüketici hassasiyet endeksindeki artış göz önüne alındığında, yukarı yönlü bir sürpriz potansiyeli olabilir.
- Gelişmiş mal ticaret dengesi, dayanıklı mal siparişleri ve askıda konut satışları – ticaret dengesini tahmin etmek zor, çünkü dolardaki bir artış imalat aktivitesindeki bir artışı etkisiz hale getiriyor.
- Yıllık GSYİH ve kişisel tüketim – revizyonların tahmini oldukça zor, ancak değişim olursa, bunlar piyasa hareketleri olacak.
- Kişisel gelir ve harcama – ortalama saatlik kazanç ve perakende satışlarda yaşanan artış göz önüne alındığında, yukarı yönlü bir sürpriz potansiyeli olabilir.
- Chicago PMI ve Michigan Üniversitesi tüketici hassasiyet Revizyon Raporu – Philly Fed’de yaşanan düşüş Empire State değerindeki bir artış ile nötrleniyor. Güven raporları için ise, revizyonları tahmin etmek zor.
Kilit Seviyeler
- Destek 109,00
- Direnç 111,00
ABD doları üzerinde düşüş baskısı olan birkaç kuvvet var; ABD dolarının kar realizasyonundan aşağıya çekilmesinden, ABD hisse senetlerindeki düşüşe, ABD verimlerinin düşüşünden, Başkan Trump’ın dünyanın geri kalanıyla olan ilişkisine kadar bir dizi güç. ABD’nin ticaret savaşı da piyasalara baskı yapıyor ve ABD Yargıtay’ının online perakendecilerden toplayabileceği devlet satış vergisini düzenlemesi hisse senedi piyasaları için kötü haber. Yatırımcıların ABD doları alımını durdurmayacak olmasındaki en güçlü tek neden, ABD oranlarındaki yukarı yönlü beklentiler. Haftalardır ABD politikacıları, faiz oranlarının artışta olduğunu hatırlatma zahmetinde bulunuyor. Geçen hafta Portekiz’deki ECB forumunda Fed Başkanı Powell konuşmasına, devam eden kademeli oran artırımlarının güçlü olduğu söylemi ile başladı. Ayrıca, enflasyon ve işgücü piyasasına olan güvenini de dile getirdi. Daha da önemlisi Powell, ABD politikasının henüz akomodatif olduğunu, çünkü oranların nötr seviyenin belki 100 bp altında olduğunu belirtti. Yani ABD oranları, pek çok merkez bankasının sıkılaşmaya yeni başlayacağı bir dönem olan gelecek yılın ortalarına kadar zirveyi görmeyecek. Bu, dolarda devam eden yukarı yönlü eğilim için temel oluşmasını ve düşüş yaşadığında, yatırımcılara (özellikle USDJPY için) doları satmaları değil almaları için bir neden sağlıyor. Şimdi doları satma zamanı olup olmadığına dair soruya geri dönelim – önümüzdeki hafta, kısa vadeli yatırımcılara son hamleleri zayıflatma fırsatı sağlayabilecek bir düzeltme ölçeği görüyoruz. Uzun vadede, yatırımcıların Fed’in bu yıl 50bp yerine 25bp bir artırım daha yapacağına inanmasını sağlayacak büyük bir ekonomik veya politik perspektif değişimi olmadığı takdirde, Amerikan dolarında büyük bir düşüş görmeyeceğiz.
İngiliz Sterlini
Veri Değerlendirmesi
- Rightmove konut fiyatları Bir önceki %0,8 oranına karşı %0,4
- İngiltere Bankası (BoE) oranları beklendiği üzere %0,50 seviyesinde
Veri Ön Değerlendirmesi
- GSYİH ve cari hesap dengesi – revizyonların tahmini oldukça zor, ancak değişim olursa, bunlar piyasa hareketleri olacak.
Kilit Seviyeler
- Destek 1,3100
- Direnç 1,3300
Geçen hafta BoE’nin yaptığı para politikası duyurusu sterlin için bir ezber bozandı. BoE faiz oranlarını ve para politikasını tamamen değiştirmeden bırakmasına rağmen, sterlin, merkez bankasının 3 üyesinin de acil bir faiz artırımı lehine oy vermesinin ardından yaklaşık 2 sent artış yaşadı. BoE’nin etkin bir üyesi olan Baş Ekonomist Haldane, oyunu değiştirerek Saunders’e katıldı ve sıkılaşma lehine oy verdi. Onların şahin toplantı tutanakları ve politik değerlendirmeleri, Ağustos veya Aralık ayındaki bir artırım için yol açarak, önümüzdeki aylarda daha fazlasının da geleceğini ortaya koyuyor. Tüm yetkililer işgücü piyasasındaki durgunluğun büyük ölçüde tükendiğini görürken, merkez bankası süregelen politik sıkılaşmanın uygun olacağına inandığı için, çoğu muhalif gelecek toplantıları takip edecek. BoE’nin niceliksel gevşemede kademeli bir azalışı veya oran artırımını tartışması bile, sterlin için oldukça pozitif ve pek çok majör döviz karşısında daha istikrarlı bir toparlanma sağlıyor. Ağustos ayında faiz artırımı beklentileri, bir önceki haftaya göre% 52'den %70'e çıktı ve Aralık ayında bir hamlenin gerçekleşmesi ihtimali de %63'ten %76'ya yükseldi. Bu iki toplantının bu kadar önemli olma sebebi, toplantılara Çeyrek Dönem Enflasyon raporu ve Yönetici Carney tarafından gerçekleşecek bir basın toplantısının eşlik etmesi. GBP için tek ve muhtemelen en büyük risk Brexit müzakereleri ancak bu hafta İngiltere’de piyasa hareketliliği yaratan bir veri olmaması, sterlinin özellikle euro, İsviçre frangı ve emtia dövizleri karşısında getirilerini artırmaya yardımcı olabilir. GBP/USD çiftinin oldukça anlamlı bir yönde 1,33 üzerinde kırmasını bekliyoruz, ancak Fed’in bu dönemde faiz oranlarını artıracak olması ile bu ticaret biraz kurnazca. Brexit'e gelince, işler hala Başbakan May'in yoluna gitmiyor gibi görünüyor, bu nedenle, “bir Brexit anlaşması imkansız görülürken, Birleşik Krallık hükümeti içinde daha fazla iç çatışma ve Avrupa Birliği'nden “yolun her adımında” İrlanda’ya döneceklerini söyleyen bir dirençle karşılaşmayı bekliyoruz.
Euro
Veri Değerlendirmesi
- EZ (Euro bölgesi) Cari İşlemler Dengesi bir önceki 32,0 milyara kıyasla 28,4 milyar
- GE (Alman) PPI %0,4 beklentilerine kıyasla %0,5
- EZ tüketici güveni 0,0 beklentilerine kıyasla -0,5
- İsviçre Ulusal Bankası (SNB) beklendiği gibi faizleri %-0,75 seviyesinde bıraktı
- GE İmalat PMI 56,2 beklentilerine kıyasla 55,9
- GE Hizmetler PMI 52,2 beklentilerine kıyasla 53,9
- GE Bileşik PMI 53,3 beklentilerine kıyasla 54,2
- EZ İmalat PMI 55,0 beklentilerine kıyasla 55,0
- EZ Hizmetler PMI 53,8 beklentilerine kıyasla 55,0
- EZ Bileşik PMI 53,9 beklentilerine kıyasla 54,8
Veri Ön Değerlendirmesi
- GE IFO Raporu – PMI verileri güçlü ama Merkel’in politik çıkmazları ve zayıf ZEW anketlerine istinaden IFO’da düşüş potansiyeli var.
- Avrupa Merkez Bankası (ECB) Ekonomik Bülten ve Tüketici Güveni – IFO’nun nasıl sonuçlanacağını görmesi gerekiyor ancak ZEW anketi geriledi.
- GE CPI – Alman PPI artışına bakarak yukarı yönlü bir potansiyel var.
- GE İstihdam Değişimi ve İşsizlik Başvuru Oranları – imalat ve hizmetler sektörünün düşük iş büyümesi raporlamasının ardından potansiyel bir düşüş yaşanabilir.
- EZ Çekirdek CPI – Alman CPI sonuçlarını görmesi gerekecek.
Kilit Seviyeler
- Destek 1,1500
- Direnç 1,1800
EUR/USD haftanın çoğunu 1,1650 altında işlem görerek geçirdi. Bununla birlikte, diğer majör dövizlerin aksine, hafta boyunca düşük trend göstermedi ve çoğunlukla 1,15 ve 1,1650 arasında dayanıklıydı. Bu bize önemli bir destek seviyesi olan 1,15 seviyesi altında pek çok talep olduğunu gösteriyor ancak temel veriler, teknikler ve politik çevre özellikle İngiliz sterlini, İsviçre frangı ve Japon Yen’i karşısındaki artışları sınırlayabilir. EUR/USD çifti, 1,17 civarında satıcıları etkileyecek rahatlatıcı bir artışa karşı kırılgan. İmalat ve hizmet sektör aktivitesi Haziran ayında hızlansa da, bu okumalar 17 – 18 ayın düşük seviyelerinde ve veriler bazında Avrupa Merkez Bankası (ECB) bu hafta, tahvil alımlarını azaltacak niceliksel gevşemelerde (QE) yeniden yatırımları yüksek gördüklerini söyledi. merkez bankası, politikanın akomodatif kalmasının gerektiğini ve bazı yetkililer de daha ileriye giderek oranların 2019 yazının ötesinde de değişmeden kalabileceğini belirtti. Alman işletme güveni (IFO) ve istihdam raporu bu hafta yayınlanacak ve bu raporların Euro’ya pek destek sağlayacağını düşünmüyoruz. Teknik olarak, EURUSD hala 20 günlük hareketli ortalama altında işlem görüyor ve geri çekilmelere karşı kırılgan, ancak en büyük risk siyasi riskler. Alman Şansölye Merkel’in, göçmenler veya hükümetin çöküş riski üzerine AB ile bir anlaşmaya varmak için bir haftadan az bir vakti var. Bavyera Hristiyan Toplumsal Örgütü Almanya’yı yalnızca politik karşılık vermesi için baskılarken, Merkel, tüm Avrupa’nın çözümü olarak Almanya’ya sadık kalma konusunda ısrarcı. Bu uyuşmazlık, piyasaların hükümetin düşüşüne dair endişelerini artırarak dövizde daha fazla düşüş riskini artıracak kadar gergin. Merkel’in partisi yeni seçimlere hazırlandıklarını söyledi.
AUD, NZD, CAD
Veri Ön Değerlendirmesi
Avustralya
- Avustralya Merkez Bankası (RBA) tutanakları, GSYİH büyümesinin %3’ü aşacağını belirtmesiyle ekonomi üzerinde biraz daha iyimser.
Yeni Zelanda
- PMI Hizmetleri bir önceki 56,4 puana karşı 57,3
- GDT Mezat Fiyatları %1,2 düşüşte
- Westpac Tüketici Güveni
- BoP Cari İşlemler Dengesi 0,050 milyar beklentisine karşı 0,182 milyar
- GSYİH (geçen çeyrek döneme göre) %0,5 beklentilerine kıyasla %0,5
Kanada
- Toptan Satış Ticaret Satışları %0,3 beklentilerine kıyasla %0,1
- Perakende Satışlar %0,0 beklentilerine kıyasla %-1,2
- Otomobili Hariç Tutan Perakende Satışlar %0,5 beklentilerine kıyasla %-0,1
- CPI %0,4 beklentisine kıyasla %0,1
- Çekirdek CPI (geçen yılın aynı dönemine göre) %1,9 beklentisine kıyasla %1,9
Veri Ön Değerlendirmesi
Avustralya
- Veri yok
Yeni Zelanda
- Ticaret Dengesi – İmalat PMI endeksindeki düşüşü göz önüne alırsak, düşüş yönlü bir potansiyel mevcut.
- Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) oran kararı – RBNZ son verilen verilere göre güvercin kalacak gibi görünüyor.
Kanada
- GSYİH – daha güçlü bir ticaret dengesi daha zayıf bir perakende satışlar ile dengelenir.
Kilit Seviyeler
- Destek AUD 0,7300 NZD 0,6800 CAD 1,3000
- Direnç AUD 0,7500 NZD 0,7000 CAD 1,3300
ABD doları karşısında 1 yılın düşük seviyelerini gördükten sonra, emtia dövizlerinde nihayet tükenmişlik işaretleri görüyoruz. Daha zayıf dövizler üzerindeki enflasyonist baskıların dışında kalan ülkeler için bu hareketlerin görünümle ilgisi yok. Bu aklımızda bulunsun, Merkez Bankası Yöneticisi Lowe, enflasyonun bir süreliğine istedikleri seviyeden biraz daha düşük olacağını, Avustralya’da sıkılaşma için aceleye gerek olmadığını gösteren bir işaret olduğunu söyledi. RBA tutanaklarına göre görünüm gelişiyor. Ücret baskısı ekonominin bazı bölümlerinde artıyor ve ilerleyen veriler işsizlik oranının düşeceğini ortaya koyuyor fakat bu hafta Avustralya’da veri eksikliği olması AUD performansının piyasaya bağlı olacağı anlamına geliyor. AUDUSD 0,7450 üzerine yeniden yükselebilir.
Yeni Zelanda doları Perşembe günkü RBNZ para politikası duyurusu ile hareketlenecek. Mayıs ayındaki son buluşmalarında, NZD/USD çiftini 5 ayın düşüklerine yollayan açıkça güvercin bir tondaydılar. RBNZ Yöneticisi Orr, çekirdek enflasyonun istediklerinden daha düşük olduğunu hissettiler ve bu enflasyonun gelecek yılın ikinci çeyreği yerine üçüncü çeyrek hedefine döneceği tahminlerini zorladı. Bu ay işletme güveninin düşmesi, GSYİH büyümesindeki yavaşlama ve hizmet sektör aktivitesinin moment kaybetmesiyle, olumlu olmak için çok az şey var. İyi olan tek haber ise imalat aktivitesinin hızlanmış olması, ancak ne yazık ki RBNZ’nin fikrini değiştirmeye yetmeyecek. Bu haftanın politik değerlendirmesi, faiz oranlarını artıracak son merkez bankalarından biri olmaya devam edeceklerini açıkça belirtecektir. En çok dile getirilecek olan, Yeni Zelanda dolarının sterlin ve Avustralya doları karşısında herhangi bir performans düşüklüğü olacaktır.
