- 2 yıllık tahvil faizi %4 - %4,25 arasına doğru ilerliyor olabilir
- Fed’in para politikası ana itici güç olacak
- 2 yıllık tahvil faizi teknik bir noktadan kırılma yapıyor gibi görünüyor
Tahvil faizleri yükselişteydi ve 2 yıllık tahvil faizi de yükselişe geçmeye yakın olabilir. Jackson Hole sempozyumunda merkez bankasının güvercin bir pozisyona dönmeyeceği net bir şekilde dile getirildi, yani enflasyon Fed’in %2 hedefine gerileyene kadar faiz oranları çok daha yüksek seviyelere çıkacak ve bu yüksek seviyelerde kalacak.
Bu da 2 yıllık tahvil faizinin önümüzdeki aylar içinde %4 civarına yükseleceği anlamına gelebilir. Haziran toplantısındaki FOMC tahminlerine dayalı olarak, Fed üyeleri oranların 2023 sonu itibarıyla %3,8’e yükselmesini bekliyor. Ancak geçtiğimiz birkaç haftada bazı Fed üyelerinin yaptığı açıklamaların ardından, bazı analistler şimdi faiz oranlarının %4’ün üzerine çıkabileceğini düşünüyor.
Fed 2 Yıllık Tahvil Faizini %4’e Taşıyabilir
Eğer gecelik faiz oranı %4’ün üzerine çıkarsa, muhtemelen 2 yıllık tahvil faizini de %4 civarına itecek. 2 yıllık tahvil faizi Aralık 2023 Federal fon vadeli işlem kontratıyla birlikte işlem görüyor gibi görünüyor. Aralık 2023 Federal fon vadeli işlemleri şu an %3,6 civarına, yani 2 yıllık tahvil faizi yaklaşık 10 baz puan iskontoyla işlem görüyor.
2 yıllık tahvil faizi bir süredir Aralık 2022 Federal fon vadeli işlem kontratıyla beraber seyrediyordu. Ancak bu korelasyon Haziran ortasında, FOMC toplantısı civarında bozuldu. Bu dönemde piyasa bir resesyon olasılığındaki artışı düşünmeye, 2 yıllık tahvil faizi de Aralık 2023 Federal fon vadeli işlem kontratına daha yakın hareket etmeye başladı.
Eğer Fed faiz oranlarını 2023 itibarıyla %4’e taşımayı planlıyorsa, o zaman 2 yıllık tahvil faizinin de Fed’in daha yüksek faiz oranları hedefiyle birlikte yükselmesi muhtemel görünüyor.
Teknik Analize Göre 2 Yıllık Faiz %4,25’e Kadar Çıkabilir
Ek olarak, 2 yıllık tahvil faizi daha önce 2007’de görülen bir oran olan %3,5 civarındaki kritik direnç seviyelerinin de üzerine çıktı. Faizler 16 Ekim 2007’deki %4,25’ten 9 Kasım 2007’deki %3,5’e çok hızlı bir düşüş yaşadığı için, 2 yıllık tahvil faizinin yükselmeye başlaması durumunda teknik açıdan önünde kayda değer bir direnç bulunmuyor.
Bu da teknik açıdan 2 yıllık tahvil faizinin %4 ilâ %4,25 arasına yükselebileceğini işaret edebilir ve bu da bir sonraki direnç bölgesi olur. 2 yıllık faizin keskin bir sıçrama yapmasını engelliyor gibi görünen tek şey, %3,45 - %3,5 arası civarındaki direnç seviyesi. Bu seviye aşıldığında, oranı tutabilecek bir şey kalmayacak ve hızlı bir tırmanışa tanık olabiliriz.
Eğer Fed faiz oranlarını %4 civarına artırmaya ve oranları bu seviyelerde tutmaya gerçekten niyetliyse, 2 yıllık tahvil faizinin de çok uzak olmayan bir gelecekte benzer, hatta daha yüksek seviyelerde seyretmesi muhtemel.
Uyarı: Grafikler Bloomberg Finance L.P.'nin izniyle kullanılmıştır. Bu rapor sadece bilgilendirme ve eğitim amaçlı kullanılmak üzere bağımsız yorumlar içermektedir. Michael Kramer, Mott Capital Management'ın bir üyesi ve yatırım danışmanlığı temsilcisidir. Kramer'in bu şirketle bir bağlantısı yoktur ve bu hisseyi ihraç eden herhangi bir ilgili şirketin yönetim kurulunda görev almamaktadır. Michael Kramer tarafından bu analizde veya piyasa raporunda sunulan tüm görüşler ve analizler yalnızca Michael Kramer'in görüşleridir. Okuyucular, Michael Kramer tarafından ifade edilen herhangi bir görüşü, bakış açısını veya tahmini, belirli bir menkul kıymeti satın almak veya satmak veya belirli bir stratejiyi izlemek için özel bir talep veya tavsiye olarak değerlendirmemelidir.
Michael Kramer'in analizleri güvenilir olduğunu düşündüğü bilgilere ve bağımsız araştırmalara dayanmaktadır, ancak ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management bunların eksiksizliğini veya doğruluğunu garanti etmemektedir ve bu nedenle böyle değerlendirilmemelidir. Michael Kramer, analizlerinde sunulan herhangi bir bilgiyi güncelleme veya düzeltme yükümlülüğü altında değildir. Bay Kramer'in beyanları, yönlendirmeleri ve görüşleri önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management belirli bir sonucu veya kârı garanti eder. Bu analizde sunulan herhangi bir strateji veya yatırım yorumunu takip ederken gerçek kayıp riskinin farkında olmalısınız. Tartışılan stratejiler veya yatırımlar fiyat veya değer bakımından dalgalanabilir. Bu analizde bahsedilen yatırımlar veya stratejiler sizin için uygun olmayabilir. Bu materyal sizin özel yatırım hedeflerinizi, mali durumunuzu veya ihtiyaçlarınızı dikkate almaz ve sizin için uygun bir tavsiye niteliği taşımaz. Bu analizdeki yatırımlar veya stratejilerle ilgili bağımsız bir karar vermelisiniz. Talep üzerine, danışman son on iki ay içinde yapılan tüm tavsiyelerin bir listesini sağlayacaktır. Bu analizdeki bilgilere göre hareket etmeden önce, bunların sizin koşullarınıza uygun olup olmadığını değerlendirmeli ve herhangi bir yatırımın uygunluğunu belirlemek için kendi finans veya yatırım danışmanınızdan tavsiye almayı kesinlikle düşünmelisiniz.