BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Ağustos ayına geldik ve önceki tecrübelerimiz bize gösteriyor ki yaz sıcağında piyasalar da daha hareketli olmaya yatkın. Geçen yıl ki ani çöküş, 2011 Euro bölgesi finans krizi ya da 2007 krizlerine bakmak yeterli. Bu yıllar arasında 2014 Ağustos ayında tutarlı bir Dolar artışı vardı ve 2010 Ağustos’unda ise sert bir yükseliş olmuştu. Şimdiki soru bu yılın Ağustos ayında da buna benzer hareketler görülüp görülmeyeceği. Temelde çoğu majör olay riskini bu ay geride bıraktık, merkez bankaları büyük değişiklikler yaptılar ve geçen hafta USD/JPY paritesinin 100,50’de bir dip görmesi ve EUR/USD çiftinin 1,12 civarında zirve yapmasıyla görece sağlıklı Forex hareketleri gördük. Şimdilik döviz ve hisseler açısından ani bir risk görünmüyor.
Ne var ki VIX tarafından ölçülen hareketlilik rekor dip seviyelere yakın seyrediyor ve hisseler rekor zirvelere yaklaşıyor. Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası para politikası duruşunu önümüzdeki ay güncelliyor olacak ve muhtemel değişikliklerle ilgili ipuçları vermeye başlayabilirler, bu da Euro ve Yen açısından yeni hareketlilikler yaratabilir. Fed yetkilileri de Eylül ayının “canlı bir toplantı” olacağını söylediler ve faizleri artıracaklarını tahmin etmemekle birlikte şahin tonlu açıklamalar ile iyi veriler Dolar’ı yeni zirvelere sürükleyebilir. Güncel olay riskleri açısından, bu ay takip edilmesi gereken ana olaylar Yeni Zelanda Merkez Bankası faiz kararı ve Jackson Hole Zirvesi. Fed Başkanı Janet Yellen’ın açıklamaları olacak ve yatırımcılar O’nun da bu yıl faiz artırılabileceğine inanıp inanmadığını görmek istiyor.
Amerikan doları Euro ve Yeni Zelanda doları karşısında günü değişmeden kapattı ancak Sterlin, Yen ve İsviçre frangı karşısında yükselişe devam etti. Emtia dövizleri karşısında değer kaybına uğradı. Herhangi bir ABD ekonomi raporu yayınlanmadı, Hazine gelirleri değişmedi ve ABD hisseleri rekor zirveleri vurduktan sonra düşüşler gördü. Bu hafta izlemeye değer tek ABD verisi Cuma günkü perakende satışlar raporu. Şimdi ve sonra arasında, Dolar’ın alımda kalmasını ve tekrar çıkışlar görmesini bekliyoruz. USD/JPY paritesinin 103 seviyesine değmesini ve EUR/USD paritesinin de 1,1078’deki 200 günlük hareketli ortalamasını kırmasını bekliyoruz.
Beklenenden iyi gelen Alman sanayi üretimi rakamları Euro’nun daha sert düşüşlerden kaçınmasını sağlarken, bankacılık sektöründe çok büyük hareketlilik vardı ve bu da EUR/USD paritesinin hareketli ortalamayı kıracağına inanmamızın en büyük sebeplerinden birisi. Deutsche Bank hissesi bugün artış görmüş olsa bile, IMF DB’nin şu an dünyadaki en tehlikeli banka olduğunu söylüyor. Avrupa’nın her yerinde bankalar kötü borçların altında eziliyor ve bu zorluklar Avrupa Merkez Bankası’nın daha fazla hamle yapmasına yol açabilir. Ani bir hamle beklemiyoruz ancak merkez bankası yetkililerinin daha dikkatli olacaklarına inanıyoruz. Almanya ticaret dengesi yarın açıklanacak ve ekonomistler bir ilerleme bekliyorlar ancak zayıf üretim faaliyeti ile birlikte düşük fabrika emirleri aşağı yönlü bir sürpriz ihtimalini hala gündemde tutuyor.
İngiltere’den herhangi bir ekonomi raporu yayınlanmadı ama Sterlin baskı altında kalmayı sürdürdü. 1,30 seviyesinde tutunmaya devam edeceğine inanıyoruz zira İngiltere Merkez Bankası şimdi “bekle gör” politikasında. Spekülatörler faiz kararı öncesinde sert Sterlin satışlarında bulundular ve para birimini daha fazla düşürecek başka bir şey şu an için bulunmadığından, GBP/USD paritesi yakın zamanda bir dip seviyesi görebilir. Yarınki İngiltere sana üretimi raporu Sterlin’i son bir defa düşürebilir ancak veri Brexit öncesinde alınmıştı ve Satın Alma Müdürleri Endeksi’nde olduğu gibi bir zayıflık göstermeyebilir, hatta bir yükselişe bile yol açabilir.
Bu hafta gözler Yeni Zelanda dolarında olacak. İngiltere Merkez Bankası ve Avustralya Merkez Bankası gibi, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın da 25 bp faiz indirimine gitmesi bekleniyor ve eğer Yeni Zelanda da durağan bir duruş sergilerse, NZD yükselecektir zira %2 hala en iyi gelirlerden bir tanesi. Ne var ki trendi takip etmez ve güçlü bir güvercin duruş sergilerlerse para birimi 71 sent seviyesinin altına düşebilir. Avustralya doları ise Çin’den gelen karışık ticaret rakamlarının ardından sert şekilde yükseldi. Çin 47,30 milyar Dolar’a karşılık 52,31 milyar Dolarlık bir ticaret dengesi rapor etti, ki bu beklenenden iyi demek oluyor ancak ithalat %12,5 düşerken ihracat %4,4 düştü. Avustralya iş ilanları da Temmuz ayında %0,8 düşüş gösterdi. Avustralya’nın Çin’e önemli oranda mal ihraç ettiği düşünüldüğünde bu düşüş endişe verici olmalı ancak ülkenin genel kazancı para birimi için talebi desteklemeye devam ediyor.
Gün içerisinde USD/CAD işlemleri yapıyorduk. Kanada doları OPEC’ten bazı güzel haberler aldı. OPEC bu Eylül ayındaki enerji zirvesinde resmi olmayan bir konuşma olabileceğini açıkladı zira OPEC başkanı petrol fiyatlarını istikrara kavuşturacak yollar arıyor. Haberler petrol için bir doping etkisi yarattı ve fiyatları gün içerisinde %3’ten fazla artırdı. Bu da CAD için inşaat izinlerindeki sürpriz düşüşü görmezden gelme fırsatı yarattı. Avustralya ticari güven ve Çin enflasyon verilerinin bu gece açıklanması bekleniyor, bu veriler öncesinde Kanada konut başlangıçları açıklanacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin