74.500 Yine Geçilemedi!

Kafalar sadece bizde karışık değil, dünya genelinde de benzer durumlar var. Dün ABD 2'nci çeyrek büyümesi için önemli bir düşüş bekleniyordu ama bu beklenti olmadığı gibi, tam tersi oldu. % 1 ve hatta altında kalabilecek bir büyüme gelebilir denirken, % 1.7 gibi önemli bir büyüme açıklandı. Beklentileri aşan bir ABD büyümesinin görülmesi ile BIST'deki satışlar hızlandı. ABD büyümesi hızlanınca FED'in parasal genişlemeden çıkış tarihi başlayabilir korkusu borsaları olumsuz etkiliyor.

Ancak 15:30'daki büyüme oranı açıklamasının üstüne akşam yapılan FED açıklamalarında korkulan olmadı. FED sürpriz büyüme oranına rağmen tahvil alımı ile ilgili hiç bir şey demeden düz bir açıklama ile sessiz kaldı. Muhtemelen Cuma günü gelebilecek tarım dışı istihdam verileri görülmek istenmiş olabilir. Fakat normalde bu dönemde mevsimsel olarak daha düşük beklenen ABD büyümesi, yine de yüksek gelebiliyorsa, son iki çeyrek için ABD büyüme hızının daha da artmasını bekliyorum. Bu da demektir ki, önümüzdeki dönem FED'in tahvil alım programından çıkış kararından kurtuluş yok!

Bu bağlamda BIST'ti yorumlarsak, bir gün evvel Erdem Başçı'nın politika faizlerinde değişiklik düşünmüyoruz sözünden cesaretlenen banka alıcıları yükseliş yaşatmıştı. Citigroup'tan gelen banka tavsiyelerinin de yükselişte etkisi oldu. Ama dün gelen sürpriz ABD büyüme verileri nedeniyle bankalar yeniden satış ağırlıklı bir gün yaşadılar. Bankaların düşmesi demek, BIST'in de düşmesi demek oluyor.

Peki bugün ne olur derseniz?
Sonuçta son yükseliş tepkisinde de 74.500 - 75.000 aralığında bulunan yakın direnç kırılamamış oldu. Buna karşılık dünkü düşüşle iki gün evvel açılışta oluşan bir gap boşluğu kapanmış oldu. 30 Temmuz açılışında yaklaşık 500 puanlık bir gap boşluğu ile yükselerek açılış yaşamıştık. ABD büyüme verisi ile gelen düşüş sonrasında bu boşluk kapandı. Akşam FED'den büyüme verisine rağmen bir politika değişikliği gelmeyince, bugün BIST'in yükselişle açılmasını bekliyorum. Ama 74.500 - 75.000 direnci yine önemli olacaktır. 74.500 Geçilebilir Mi dediğim beklenti yazım önümüzdeki günler için de geçerlidir. Ancak son düşüşlerde destek seviyesinin 70.000'den 72.000'e yükseldiğini görüyoruz. Bu durum bana teknik olarak 74.500 - 75.000 direncinin kırılma hamlesine sahit olabileceğimiz izlenimi veriyor. Bu esnada bilanço etkisi ile hisse bazlı ekstra pozitif ayrışmaları da görmemiz mümkündür. Ama TCMB'nın yapması gerektiğini düşündüğüm politika faiz artışı kararı çıkmadığı takdirde, yaşanabilecek BIST yükselişleri sınırlı ve geçici olacaktır korkumu da belirtmek isterim!

Bugün ECB ve İngiltere Merkez Bankalarının faiz kararları açıklanacak. Avrupa'da işler rayına giremediği için bir faiz indirimi kararı gelebilir. Bu olumlu olur ama bizim için asıl önemlisi FED'in parasal genişlemeden çıkış politikası ve buna karşılık TCMB'nın faiz silahını kullanıp-kullanamayacağı olacaktır. İşte bu kararlar çok önemli olacağı için, hangi kurumun hangi kararı alacağına göre BIST'in de, piyasaların yönü şekillenecektir.


Aydın Eroğlu
Stratejist