- S&P Homebuilders Select Industry endeksi 2007’den bu yana en büyük yıllık düşüşüne doğru ilerliyor
- ABD’de 30 yıllık ev kredisi faizlerinin 2008 sonundan bu yana en yüksek seviye olan %6’ya yükselmesiyle birlikte, yatırımcılar konut hisselerinden çıktı
- Ülkenin en büyük ikinci ev inşaatçısı Lennar Corp., fiyatları düşürmeye ve alıcılar için teşvikler sunmaya başladı
- Daha iyi yatırım kararları vermenize yardımcı olacak araçlar, veriler ve içerikler için, InvestingPro+’ı deneyin. Daha Fazla »
- Her şirketin son 10 yıldaki mali verileri
- Kârlılık, büyüme ve daha fazlasına dair finansal sağlık skorları
- Onlarca finansal model tarafından hesaplanan adil değer
- Şirketin sektördeki denkleriyle hızlı karşılaştırmalar
- Temel ve performans grafikleri
ABD’deki konut piyasasında ciddi bir yavaşlama beklentisiyle birlikte, yatırımcılar konut sektörüyle ilişkili hisseleri bu yıl düşürdü.
Lennar Corporation (NYSE:LEN), KB Home (NYSE:KBH) ve DR Horton (NYSE:DHI) gibi şirketleri içeren S&P Homebuilders Select Industry endeksi, bu yıl %40 civarında geriledi ve 2007’den bu yana en büyük yıllık düşüşüne doğru ilerliyor.
ABD 30 yıllık ev kredisi faizinin %6’ya yükselerek 2008 sonlarından bu yana en yüksek seviyeye ulaşması hem konut sektörü, hem de ekonomi için potansiyel bir dönüm noktası oldu ve sektörden göçü tetikledi.
Fed geçtiğimiz haftada, son 40 yılın zirvelerinde olan enflasyonu düşürebilmek adına 75 baz puanla 1994’ten bu yana en büyük faiz artışını gerçekleştirdi.
Ancak yaşanan bu büyük satışların ardından, konut sektörü mevcut ayı piyasasında uzun vadeli fırsatlar arayan yatırımcılar için daha cazip bir risk-kazanç teklifi sunmaya başladı.
Bazı ev inşaatçılarının ileriye dönük fiyat-kazanç oranları düşük tek hanelere kadar gerilemiş durumda ve bu da yatırımcılar için ciddi bir alım sinyali. Ek olarak, ABD’de ev arzı hâlâ oldukça sıkışık durumda ve evden çalışma kültürü de uzun vadeli talebi destekleyebilir.
ABD’nin en büyük ikinci ev inşaatçısı Lennar Corp., bu hafta yayımladığı kazanç raporunda talepteki azalma sebebiyle ülkenin bazı bölgelerinde ev fiyatlarını düşürmeye ve alıcılar için teşvikler sunmaya başladığını açıkladı.
Lennar şu an, mali yıl geneli için sunduğu yaklaşık 68 bin ev teslimatı tahminini koruyor. Ancak ABD’de ev kredisi faizlerinin yükselmesi ve salgın kaynaklı patlama sonrasında bir resesyon riskinin artmasıyla birlikte, Lennar Yönetim Kurulu Başkanı Stuart Miller’a göre “mevcut yönlendirme girişimleri bir ‘yönlendirmeden’ çok, ‘tahmin’ şeklinde.“
“Özellikle de çalışanlar için olmak üzere konut arzında hâlâ önemli bir açık olduğuna inansak da, ABD’de ev fiyatı ile faiz oranları arasındaki ilişki şu an bir yeniden dengelenme sürecinden geçiyor.“
Analistler Derecelerini Düşürdü
Konut piyasasının dinamikleri değişirken, en az üç analist geçtiğimiz hafta içinde ev inşaatçılarına yönelik derecelerini düşürdü ve darbe almış sektörün kısa vadede daha fazla kayıp yaşayabileceğinin sinyalini verdi.
Wells Fargo analisti Deepa Raghavan Toll Brothers (NYSE:TOL) hissesine yönelik derecesini ‘ağırlık artır’dan ‘ağırlık koru’ya düşürürken, MDC Holdings (NYSE:MDC) ve Meritage Corporation (NYSE:MTH) hisselerinin derecelerini ise ‘ağırlık koru’dan ‘ağırlık düşür’e indirdi.
Bank of America analistleri ise, ev satın alma aciliyetinin artık ortadan kalktığını belirtti ve konut talebinde bir duraklamanın 2023’e kadar uzayabileceğini söyledi:
“Uzun vadede yeni ev talebi için hâlâ, nüfus artışı ve ev eksikliği gibi destekler görüyoruz ancak satın alma aciliyeti şimdilik kalmadı ve konut piyasasında bir duraklamanın 2023’e kadar uzayabileceğini düşünüyoruz.“
Borçlanma maliyetlerindeki artış fiyat artışlarını yavaşlatabilecek olsa da, ciddi seviyedeki konut eksikliği ile hem geleneksel alıcıların, hem de yatırımcıların gayrimenkule yönelik birikmiş talebi geniş çaplı bir çöküşü engelleyecek ve ev inşaatçılarını uzun vadede destekleyecektir.
2008 mali krizi sonrasındaki gibi konut piyasasında bir çöküş bu kez pek muhtemel değil, çünkü konut verileri firması Black Knight’ın bir raporuna göre talep hâlâ mevcut ev arzının çok üzerinde.
Sonuç
ABD’li ev inşaatçılarının hisseleri, yatırımcıların ev kredi faizlerindeki artışın konut talebini azaltacağına ve bu şirketlerin kazançlarına zarar vereceğine dair korkularını yansıtıyor. Ancak bu kez arz açığı, artan kiralar ve evden çalışma kültürü gibi birçok faktör, konut piyasasını destekliyor.
***
Bir sonraki yatırım fikrinizi mi arıyorsunuz? InvestingPro+ size yardımcı olabilir:
Ve çok daha fazlası. InvestingPro+ ile tüm verilere hızla ulaşın, en doğru yatırım kararlarını verin. Daha Fazla »