- S&P 500'ün 2020'nin 3. çeyreğinden bu yana ilk kez yıllık bazda (YoY) kazanç düşüşü yaşaması bekleniyor
- Enerji ve Sanayi sektörlerindeki hisselerin mevcut ortamda öne çıkacağına inanıyorum
- Buna karşılık, Malzeme, Keyfi Tüketim Ürünleri ve İletişim Hizmetleri gruplarındaki hisselerin en çok zorlanacak isimler olması bekleniyor
Wall Street'in 4. çeyrek kazanç sezonu bu haftanın sonunda başlıyor ve JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Bank of America (NYSE:BAC), Citigroup (NYSE:C), Wells Fargo (NYSE:WFC), UnitedHealth (NYSE:UNH) ve Delta Air Lines (NYSE:DAL) gibi önemli isimler son finansal sonuçlarını açıklayacak.
Yatırımcılar artan faiz oranları, sürekli yüksek seyreden enflasyon ve yavaşlayan ekonomik büyümenin yanı sıra devam eden tedarik zinciri aksaklıkları ve işgücü açığı gibi çeşitli makroekonomik zorluklar nedeniyle iki yıldan uzun bir sürenin en kötü kazanç raporları sezonuna hazırlanıyor.
FactSet verilerine göre analistler, S&P 500 4. çeyrek kazançlarının geçen yılın aynı dönemine kıyasla -%4,1 oranında düşeceğini tahmin ediyor. Doğrulandığı takdirde bu, ekonominin COVID-19 kapanmalarının etkisiyle sarsıldığı 2020'nin üçüncü çeyreğinden bu yana yıllık bazda ilk düşüş olacak.
Kaynak: FactSet
Benzer şekilde, gelir beklentileri de endişe verici ve satış büyümesinin bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %+3,8 artması bekleniyor. FactSet, gerçekte böyle olması halinde bunun 2020'nin 4. çeyreğinden bu yana endeks tarafından bildirilen en düşük yıllıklandırılmış gelir artışına işaret edeceğini belirtti.
Kaynak: FactSet
4. Çeyrek Sektör Tahminleri: En Çok Kazananlar ve Kaybedenler
FactSet'e göre ,Enerji sektörünün 4. Çeyrek hisse başına kârda %+62,7'lik bir artışla 11 sektör arasında yıllık bazda en büyük kazanç artışını bildirmesi bekleniyor . Yüksek petrol ve doğal gaz fiyatlarının sektöre fayda sağlamasıyla birlikte, aynı zamanda %+11,5 ile yıllık bazda ( YoY) en yüksek gelir artışını kaydedeceği tahmin ediliyor. 2022'nin 4. çeyreğinde ortalama WTI ham petrol fiyatı varil başına 82,64 dolardı ve bir önceki yılın aynı çeyreğindeki ortalama fiyatın yaklaşık %7 üzerindeydi.
Sanayi sektörünün; Havayolları ve Havacılık ve Savunma gruplarının öncülüğünde 4. Çeyrek hisse başına kârda %+38,5'lik kayda değer bir artışla, 11 sektör arasında ikinci en yüksek yıllık kazanç artışını raporlaması bekleniyor. Sektörün ayrıca 4. çeyrek satışlarında %+9,1 artışla yıllık gelir artışında ikinci en büyük sıçramayı göstermesi bekleniyor .
Buna karşılık, FactSet'e göre metal ve madencilik, kimyasallar, inşaat malzemeleri ve konteyner ve ambalaj endüstrisindeki şirketleri içeren Malzeme sektörünün, hisse başına kârda bir önceki yıla göre %-26,3 düşüşle 11 sektör arasında en kötü yıllık kazanç düşüşünü bildirmesi bekleniyor. Altın , bakır, nikel, platin, paladyum ve alüminyum gibi metallerin fiyatlarındaki düşüşün sektörü etkilemesiyle birlikte, satışların %-3,7 düşeceği tahminiyle gelirde ikinci en büyük yıllık düşüş bekleniyor .
Bu arada, ekonomik koşullara ve tüketici harcamalarına belki de en duyarlı olan Keyfi Tüketici Ürünleri sektörünün, tüketicilerin isteğe bağlı ürün alımlarını azaltması ve daha fazla harcamayı temel ihtiyaçlara yönlendirmesi nedeniyle 4. Çeyrek hisse başına kârda %-20,3 düşüşle yıllık bazda en kötü ikinci kazanç düşüşünü yaşayacağı tahmin ediliyor.
FactSet'e göre, telekom şirketlerinin yanı sıra medya, eğlence ve çevrimiçi medya hizmetleri sağlayıcılarını da içeren İletişim Hizmetleri sektörünün, bir önceki yıla göre %-19,0'luk bir düşüşle üçüncü en büyük yıllık kazanç düşüşünü rapor edeceği tahmin ediliyor.
Genellikle düşük faiz ortamlarında daha iyi performans gösterme eğiliminde olan Kamu Hizmetleri sektörünün, Fed'in agresif faiz artışları sonucunda zor bir faaliyet ortamıyla karşı karşıya kalması nedeniyle, 11 sektör arasında %-18,5 ile en büyük yıllık satış düşüşünü bildirmesi bekleniyor .
4. Çeyrekte HBK Beklentilerinde En Büyük Yukarı Yönlü Revizyonların Yapıldığı Hisseler
Şirket düzeyinde, Marathon Petroleum (NYSE:MPC) ( %349,5 artışla 1,30 dolardan 5,84 dolara), Valero Energy (NYSE:VLO) (%175,7 artışla 2,47 dolardan 6,81 dolara) ve Hess'in (NYSE:HES) (%112,9 artışla 0,85 dolardan 1,81 dolara) Enerji sektörünün kazançlarındaki yıllık artışa en büyük katkıyı yapan şirketler olması bekleniyor.
Grupta 4. çeyrek mali sonuçlarında önemli iyileşmeler kaydetmesi beklenen diğer iki önemli isim ise ExxonMobil (NYSE:XOM) ve Chevron (NYSE:CVX). Exxon'un bir önceki yıl 2,05 dolar olan hisse başına kârını %60,5 artırarak 3,29 dolara, Chevron'un ise hisse başına kârını %73,4'lük rekor bir oranda artırarak 4,44 dolara çıkarması bekleniyor.
Sanayi sektöründe, Delta Air Lines (NYSE:DAL), United Airlines (NASDAQ:UAL )ve Southwest Airlines (NYSE:LUV), hava yolculuğunda devam eden toparlanma sürecinde izlenecek birkaç şirket. Benim tercihim, 4. çeyrekte hisse başına kârını geçen yıla göre %500 artışla 1,32 dolara çıkarması beklenen Delta.
Havayolu şirketlerine ek olarak Raytheon Technologies (NYSE:RTX), Northrop Grumman (NYSE:NOC) ve Boeing (NYSE:BA), Rusya ve Ukrayna arasındaki jeopolitik çatışma devam ederken 4. Çeyrek hisse başına kâr tahminlerinde güçlü yukarı yönlü revizyonlardan yararlanan Sanayi grubundaki diğer önemli isimlerden bazıları.
4. Çeyrekte HBK Beklentilerinde En Büyük Aşağı Yönlü Revizyonların Yapıldığı Hisseler
Aşağı yönde, Amazon (NASDAQ:AMZN) (0,38 dolardan 0,20 dolara) ve Target (NYSE:TGT) (3,33 dolardan 1,39 dolara), ABD tüketicisinin gücüne olan aşırı bağımlılıkları nedeniyle hayal kırıklığı yaratması beklenen hisseler arasında yer alıyor.
MGM Resorts (NYSE:MGM) (0,17 dolardan -1,47 dolara),Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) (-0,38 dolardan -1,19 dolara), Las Vegas Sands (NYSE:LVS) (-0,03 dolardan -0,09 dolara) ve Royal Caribbean (NYSE:RCL) (-0,68 dolardan -1,30 dolara) 4. çeyrek kazançlarını açıklamaya hazırlanırken uzak durmanız gerektiğini düşündüğüm birkaç isim daha.
Bu arada, Google'ın ana şirketi Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (1,41 dolardan 1,19 dolara), Meta Platforms (NASDAQ:META) (2,67 dolardan 2,26 dolara) ve Walt Disney (NYSE:DIS) (1,29 dolardan 0,80 dolara) 4. çeyrekte İletişim Hizmetleri sektöründe beklenen kazançlardaki düşüşe en büyük katkıyı yapan şirketler oldu.
Ayrıca Netflix (NASDAQ:NFLX), Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) ve Paramount da (NASDAQ:PARA) mevcut ekonomik ortamda hisse başına kâr tahminlerinde keskin bir şekilde düşüşe tanık oldu.
Artan faiz oranları ve yükselen enflasyona karşı belki de en savunmasız olan Bilgi Teknolojisi sektöründe Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT) ve Qualcomm (NASDAQ:QCOM), bu sektör için beklenen kazançlardaki düşüşe en önemli katkıda bulunan isimler arasında.
Intel (NASDAQ:INTC) ve Seagate Technology'nin (NASDAQ:STX) ise, yıllık kârlarında sırasıyla %80,7 ve %94,6'lık düşüşleri bildirmeleri bekleniyor.
Diğer yandan, LyondellBasell Industries (NYSE:LYB) (2,77 dolardan 1,21 dolara),Corteva (NYSE:CTVA) (0,15 dolardan 0,07 dolara),Celanese (NYSE:CE) (3,31 dolardan 1,66 dolara) ve Dow Inc (NYSE: DOW) (1,08 dolardan 0,57 dolara), belirsiz küresel görünümün ortasında Malzeme sektörü için 4. Çeyrek kazançlarında beklenen düşüşe en büyük katkıda bulunanlar oldu.
Her Şey Yönlendirmelerle İlgili
Gelir ve kârların ötesinde, son zamanlarda resesyon korkularının arttığı belirsiz makroekonomik görünüm göz önüne alındığında, önümüzdeki aylar için ileriye dönük yönlendirmelere ilişkin açıklamaları yakından takip edeceğim.
ABD dolarının devam eden gücü de, başta Bilgi Teknolojileri, Malzeme ve İletişim Hizmetleri sektörleri olmak üzere, uluslararası gelirlere dayalı olan şirketler için önemli rüzgarlar yaratması nedeniyle büyük önem taşıyacak .
Kaynak: FactSet
Gündeme gelmesi muhtemel diğer önemli konular ise ABD tüketicisinin sağlığı, gelecekteki işe alma ve işten çıkarma planları ve süregelen tedarik zinciri endişeleri olacak.
Yukarıda bahsedilen çok sayıda endişe göz önüne alındığında, daha çok şirketin 2023'ün ilk çeyreği için kazanç ve satış büyümesi görünümlerini düşürmesini ve hatta muhtemelen ileriye dönük yönlendirmeyi tamamen geri çekmesini bekliyorum.
Açıklama: Bu yazının yazıldığı sırada, ProShares Short S&P 500 ETF (SH) ve ProShares Short QQQ ETF (PSQ) yoluyla S&P 500 ve Nasdaq 100 de kısa pozisyondayım .
Bu makalede tartışılan görüşler yalnızca yazarın görüşüdür ve yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır.