- Target bu yul perakendeciler arasında en kötü performansı gösteren isimlerden biri oldu
- Hızla kötüleşen manzara, Target’ın yüksek enflasyon döneminde talepte yaşanan beklenmedik değişimlere ne kadar hazırlıksız olduğunu gösteriyor
- Kısa vadeli zorluklara rağmen, Target uzun vade için hâlâ iyi bir temettü hissesi
- Daha iyi yatırım kararları vermenize yardımcı olacak araçlar, veriler ve içerikler için, InvestingPro+’ı deneyin
ABD’nin en büyük perakendecilerinden biri olan Target (NYSE:TGT), salgın döneminde kaydettiği güçlü kazançların ardından şimdi ani ve keskin bir düşüş sürecine girmiş durumda. Minneapolis, Minnesote merkezli zincirin hisseleri bu yıl %32 değer kaybıyla, ülkedeki perakende devleri arasındaki en kötü performansı kaydetti.
Çarşamba’yı 156,70 dolarda kapatan Target hissesi,Kasım 2021’den bu yana en düşük seviyesi civarında seyrediyor.
Perakende şirketi geçtiğimiz ayda beklentilerin altında bir ilk çeyrek sonuçları yayımladı ve yatırımcıları önümüzdeki aylarda daha da büyük marj düşüşleri yaşanabileceği konusunda uyardı. Piyasalar bu haberi ABD genelinde resesyon risklerine yönelik bir uyarı sinyali olarak yorumladı ve hissenin 1987’den bu yana bir günde yaşadığı en büyük kaybı tetikledi.
Salgın döneminde, Target ve diğer perakendeciler mutfak eşyaları, televizyon ve mobilya gibi yüksek kâr marjlı ürünlerin satışlarındaki artıştan fayda sağlamıştı. Bu trend, TGT hisselerinin Mart 2020’den itibaren %180’lik bir ralli kaydetmesine yardımcı oldu.
Ancak enflasyon sebebiyle tüketim alışkanlıklarında yaşanan değişimle birlikte, şirketin satışlarında da azalma yaşandı. Bunun sonucunda, stoklardaki birikme giderleri artırdı ve kâr marjlarının daha da düşmesine yol açtı.
Target yakın dönemde, son üç hafta içinde ikinci kez kâr beklentisini düşürdü ve buna gerekçe olarak stoklardaki artışı ve “olağan dışı seviyelere yükselen taşıma ve yakıt giderlerini“ gösterdi. Target şimdi, mevcut çeyrekte %2’lik bir faaliyet kârı sağlamayı bekliyor. Şirket 18 Mayıs’ta %5,3 civarında bir tahmin sunmuştu.
Bank of America dün Target hissesine yönelik derecesini ‘satın al’dan ‘nötr’e düşürdü ve şirketin keyfi tüketim ürünleri stoklarındaki artışın mevcut yüksek değerleme seviyesiyle uyuşmadığını söyledi. Banka aynı zamanda hisseye yönelik fiyat hedefini 235 dolardan 165 dolara düşürdü.
Target diğer perakende zincirlerine kıyasla keyfi tüketim ürünleri kategorilerinde daha büyük bir paya sahip. Genel satışlar 2021’de Target’ın satışlarının yarısından fazlasını oluştururken, Walmart'ın (NYSE:WMT) ABD’deki satışlarının yaklaşık %32’sini oluşturdu.
Uzun Vadeli Görünüm
Ancak CNBC ile gerçekleştirdiği bir röportajda, Target CEO’su Brian Cornell uzun vadede %8’lik faaliyet kârı marjı hedefine olan inancını tekrarladı. Cornell aynı zamanda gelir büyümesinin yılın tamamı için tek haneli seviyelerde olmasını ve pazar payında bir kayıp yaşanmamasını beklediklerini belirtti.
Ek olarak, Target salgın döneminde internet üzerinden verilen siparişlerin teslimatını hızlandırmak adına mağazalarını mini dağıtım merkezleri olarak kullanmaktaydı.
Bu da, Cornell’in Target’ı daha cazip hale getirmeye yönelik girişimlerinin bir parçası. Cornell liderliğinde yüzlerce mağaza yenilendi, şirketin ürün portföyüne birçok marka eklendi ve e-ticaret sunumları geliştirildi.
Target’ın kendini salgın döneminde deneyimlediğinden çok daha farklı bir ortamda bulduğuna şüphe yok. Ancak bu kısa vadeli engel, şirketin gelir yatırımcıları için sunduğu cazibeyi kaybettiği anlamına gelmiyor.
Temettü Faktörü
Temettü hisseleri seçerken değinilmesi gereken en önemli konulardan biri, şirketin hem iyi, hem de kötü dönemlerde güçlü nakit akışları üretme becerisine sahip olup olmadığını belirlemek. Target bu konuda çok iyi bir geçmişe sahip.
Şirket son 50 yılda temettüsünü her yıl istikrarlı bir şekilde artırdı. Yatırımcılarına her çeyrekte nakit getirisi sunarken, şirket aynı zamanda %30 civarında çok makul bir dağıtım oranını da korudu.
Target geçtiğimiz Haziran ayında temettü ödemesinde tam %32’lik bir artış açıklamış ve hisse başına çeyreklik temettü ödemesini 0,9 dolara yükseltmişti. Hisse şu an %2,3 civarında bir temettü verimine sahip.
Sonuç
Kısa vadedeki zorluklara rağmen, güçlü kazanç potansiyeli ve hızla toparlanabilme becerisi sayesinde Target sahip olunabilecek en iyi perakendecilik hisselerinden biri olmaya devam ediyor. Mevcut zayıflığın, uzun vadeli yatırımcılar için cazip bir giriş noktası sunduğunu söyleyebiliriz.
***
Bir sonraki yatırım fikrinizi mi arıyorsunuz? InvestingPro+ size yardımcı olabilir:
- Her şirketin son 10 yıldaki mali verileri
- Kârlılık, büyüme ve daha fazlasına dair finansal sağlık skorları
- Onlarca finansal model tarafından hesaplanan adil değer
- Şirketin sektördeki denkleriyle hızlı karşılaştırmalar
- Temel ve performans grafikleri
Ve çok daha fazlası. InvestingPro+ ile tüm verilere hızla ulaşın, en doğru yatırım kararlarını verin. Daha Fazla »