Kakao, emtia fiyatlarında güçlü değer kazanımlarıyla geride bırakılan 2021 yılını %3,19 değer kaybıyla tamamlarken yılın az sayıda kayıp bildiren emtiaları arasında yer aldı. Geride bıraktığımız yılda en likit 41 emtia arasında 33’ü kazanç sağlarken yalnızca 8 emtiada değer kaybı yaşanmıştı.
COVID-19 pandemi sürecinde uygulamaya alınan karantina önlemleri ve seyahat kısıtlamaları 2021 yılında Delta ve Omicron varyantlarıyla takip edildi ve bu sürecin şüphesiz en çok etkilenen emtiaları arasında kakao yer aldı.
Kakao, en yaygın biçimde çikolata üretiminde ana hammadde olarak kullanılmakta ve genel olarak tüketicilerin “iyimser” ekonomik ve sosyokültürel bakış açıları altında yüksek talep görmekte. Ancak pandemi sürecinde bu iyimserlik noktasından uzak elverişsiz koşullar aynı zamanda bu hammaddenin bileşen ürünlerinin küreselde en yaygın satış kaynaklarının havalimanları olması süregelen seyahat kısıtlamalarıyla birlikte uzun bir zamana yayılan talep şoklarıyla kayıpları 2022 yılına kadar uzattı.
Aynı zamanda yüksek enerji, paketleme ve nakliye maliyetleri, işçi ve konteynır kıtlığı, devam eden tedarik zinciri problemleri gibi birçok unsur bu süreçte pazarı yönlendiren faktörler arasında yer almaya devam etti.
Yılbaşından bu yana olan projeksiyon ele alındığında ise küresel kakao arzının yaklaşık %60’ını karşılayan Gana ve Fildişi Sahili’nde üreticiler yağışların oldukça az olduğu hatta çoğu zaman üretim bölgelerinin hiç yağış almadığını bildirirken geride bırakılan seyahat kısıtlamaları karşısında artan talep 10 Şubat’ta 2833 dolar ile yaklaşık son 2 yılın en yüksek seviyesini gündeme getirdi.
Rusya’nın Ukrayna’yı işgali Batı Avrupa’da hava yolculuğu trafiğini etkilerken aynı zamanda Çin’de yeniden artan vaka sayıları nedeniyle uygulamaya alınan kapanma kararları talep endişelerini canlandırarak 2500 dolar seviyelerinde yeni bir dip oluşumuna işaret etti. Ek olarak bu süreçte Fildişi Sahili Hükümetinin limanlara ek tedarik talebi fiyatlarda düşüşe yol açan faktörler arasında yer aldı.
Yüksek sıcaklık ve yetersiz yağışlarla geride bırakılan aylarda, ilk mahsulün verimi üzerine olan negatif etkilerin Mayıs ayındaki orta mahsullere yansıyabileceği endişeleri pazara hâkim. En önemli noktalardan biri ise uzun zamandır yükseliş eğiliminde olan gübre fiyatlarının işgalin başlangıcından bu yana %40’ın üzerinde artış göstermesi.
Küreselde önemli bir gübre tedarikçisi olan Rusya’ya yönelik gelen yaptırım kararları, G7 ve NATO Liderler Zirvesinde ana senaryonun enerji grubu başta olmak üzere yeni yaptırım planlamaları çerçevesinde şekillenecek olması bu krizi daha fazla derinleştirebilir.
Ayrıca Rusya’nın iç piyasayı kontrol altında tutma çabası vebu yaptırım kararlarına misilleme olarak emtia ihracatını getirdiği yasakları sürdürmesi bu krizi daha yüksek gıda fiyatları ile büyük bir kaosa dönüştürebilir.
Genel olarak mevsimsel faktörler, yüksek enerji ve hammadde maliyetleri karşısında görece güçlü talep, birçok emtia sınıfında tüm zamanların en yüksek seviyelerinin görüldüğü piyasa koşullarında henüz yeteri kadar primlenmeyen kakao fiyatlarında yeni zirve oluşumlarına işaret edebilir. Teknik açıdan 2540 destek seviyesi üzeri fiyat oluşumlarının devam etmesi bu tezi geçerli kılarak 2833 direnç seviyesine olan yönelimlerin devam etmesine olanak sağlayabilir. 2833 direnç seviyesi üzeri olası günlük kapanışlarda ise 3195 direnç seviyesi ile yeni zirve arayışlarını takip ediyor olacağız.