Yaz dönemi yaklaşırken, doğal gazda kısa pozisyonda olmak giderek daha riskli hale geliyor.
New York Henry Hub’daki doğal gaz vadeli işlemleri 2008’den bu yana ilk kez 9 dolar eşiğini aşmanın ardından, boğaların bu yaz için beklediği minimum 10 dolar seviyesine yaklaşık 60 sent uzaklıkta durdu.
Houston merkezli doğal gaz piyasaları danışmanlık şirketi Gelber & Associates’ın analistleri, “Arz bolluğu beklentilerine rağmen, erken sıcaklar ve yaz dönemi riski piyasanın sabrını tüketti ve yakın vadeli talebi düşürmeye yönelik hızlı bir arayışa yol açtı.“ ifadelerini kullandı.
Çarşamba günü Henry Hub’da 9,40 dolarda görülen 14 yıllık zirve sonrasında, ABD Enerji Bilgi İdaresi (EIA) bugün 10:30’da (TSİ 17:30) haftalık doğal gaz stok raporunu yayımlayacak.
Kaynak: Gelber & Associates
Investing.com’un takip ettiği analistlerin konsensüs beklentisi, doğal gaz şirketlerinin 20 Mayıs’ta tamamlanan haftada güç üretimi ve soğutma için ihtiyaç duyulan miktarı yakmanın ardından stoklara 89 bcf (milyar feet küp) doğal gaz aktarmış olması yönünde.
Bir önceki 13 Mayıs haftasında da benzer bir oran stoklara aktarılmıştı. Ancak bu figür bir yıl önce aynı haftadaki 109 bcf’lik artışın ve hafta için beş yıllık ortalama (2017-2021) olan 97 bcf’nin altında.
Eğer tahminler doğruysa, stoklardaki doğal gaz 1,821 tcf’ye (trilyon feet küp) ulaşacak. Bu da beş yıllık ortalamanın yaklaşık %14,9, geçtiğimiz yıl aynı haftadaki miktarın ise %17,2 altında.
Veri sağlayıcısı Refinitiv, geçtiğimiz haftada 54 soğutma gün derecesinin kaydedildiğini açıkladı. Hafta için 30 yıllık ortalama ise 34 soğutma gün derecesi.
Soğutma gün derecesi (CDD), bir günün ortalama sıcaklığının 65 Fahrenheit derecenin kaç derece üzerinde olduğunu ölçer ve ev ve iş yerlerindeki soğutma talebinin tahmininde kullanılır.
Naturalgasintel.com’da yayımlanan habere göre, bu yaz ortalamaların üzerinde sıcaklıklara yönelik tahminler zaten yüksek olan talep beklentilerini daha da yukarı taşımış durumda.
Habere göre, “Aynı zamanda, yıllık bakım çalışmaları sebebiyle ABD’deki üretim görece zayıf seviyede.“ ve üretim seviyesi geçtiğimiz kış döneminde görülen günlük 97 bcf’ye kıyasla, ilkbahar döneminde günlük 95 bcf civarında ya da altında seyretti.
Bespoke Weather Services da düşük doğal gaz üretiminin ABD arzını baskıladığını ve piyasanın mevcut enjeksiyon dönemini önümüzdeki kış için yetersiz bir doğal gaz stoğuyla tamamlama ihtimalini güçlendirdiğini belirtti.
Bespoke’a göre üretim seviyesi “Zirvelerin altında seyrediyor, LNG hacimleri ise 13 bcf’nin üzerine çıktı.“
“Güç yakımı hâlâ yüksek seviyede...Bu sonbahar için iyi bir stok seviyesine ulaşmamız için, üretimde ciddi ve sürdürülebilir bir artış görmemiz gerekiyor.“
Doğal gaz yakımındaki artışa rağmen, dönem ortalamasının üzerinde sıcaklıklar ve Mayıs başında görülen yüksek doğal gaz tüketiminin ardından soğutma talebi son günlerde azalmış durumda.
Bu hafta için, National Weather Service verileri ülkenin orta bölgesinde ortalama altı zirveler ve yağmurlar gösterdi.
Çarşamba günü için Plains, Midwest ve Great Lakes bölgelerinde en yüksek sıcaklıklar 50-70 Fahrenheit arasında. Makul sıcaklıklar aynı zamanda ülkenin kuzeydoğu bölgesinde en yüksek gaz tüketiminin yapıldığı alanlara da kaydı.
Peki tüm bunlar fiyatlar için ne ifade ediyor?
Skcharting.com’dan teknik analist Sunil Kumar Dixit’e göre, “9 dolar üzerinde sürekli işlemler 9,80 ve 10,30 dolar hedeflerine yönelik momentum oluşturacak.“
“Haftalık ve aylık stokastik değerler, yükselişin 11,00 dolar ve üzerine doğru devam etmesini destekliyor.“
Kaynak: Gelber & Associates
Ancak Henry Hub’daki doğal gaz sözleşmelerinin Çarşamba günü itibarıyla %147’ye ulaşan 2022 rallisi, mevcut hızında devam etmesi durumunda tüketiciler ve doğal gaz şirketleri için zorluk yaratabilir. Gelber & Associates analistlerine göre bu durum, ikame yakıt için daha büyük bir baskı yaratabilir:
“Fiyatlar mmBtu başına 9,40-10,20 dolar arasında Central Appalachian kömürü ile pariteye yaklaşırken, kademeli alıcılar doğal gazın artık ekonomik seçenek olmadığını fark edebilir.“
“Bu ikame fiyatı geçmişte ralliler için bir tavan işlevi gördü ve yakıt ikame kapasitesi son yıllarda ciddi oranda düşmüş olsa da, mevcut momentumu duraklatmak için günlük yaklaşık 1 bcf’lik bir ikame boyutu mevcut.“
Yakıt ikamesi Henry Hub sözleşmelerindeki yükselişi duraklatabilir, ancak boğalar 10 dolar direncini kırmaya kararlı durumda.
Piyasa katılımcılarının çoğu, yaz sıcaklarının klima kullanımını mecburi hale getirmesiyle birlikte piyasanın 13 dolar üzerinde 2008 zirvesine ulaşmasını bekliyor. Avrupa’dan sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) için gelecek sürpriz bir talep de ralliyi hızlandırabilir.
Ancak Henry Hub’da kısa vadeli oynaklık her zaman bir endişe kaynağı. Doğal gaz vadeli işlemleri Mayıs ayında %25 yükselmiş olsa da, stoklarda kısa vadeli bir iyileşme durumunda düşüşe geçebilir.
Dixit’e göre 9,50 dolar seviyesi ikna edici bir şekilde kırılmazsa, piyasa ara dönemde bir gerileme yaşayabilir.
“Çarşamba günkü fiyat hareketi, tacirlerin 9,40 dolarda tereddütlü olduklarını gösterdi.”
“Haftalık ve aylık stokastik değerler güçlü olsa da, günlük stokastik 9,40 – 8,80 dolar arasında potansiyel yatay bir konsolidasyon sürecine işaret ediyor.”
“8,80 doların altına bir kırılma, 8,10 – 7,60 dolar arasına doğru bir düşüş hareketini tetikleyecektir.“
Açıklama: Barani Krishnan her piyasaya yönelik analizlerine çeşitlilik katmak adına kendine ait olmayan görüşlere de yer verir. Tarafsızlık için, zaman zaman zıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Kaleme aldığı emtia ve menkul kıymetlerde bir pozisyona sahip değildir.