Yatırım araçlarının sayısı bir hayli fazla olmasına rağmen aslında birbirlerinden farkları yoktur. Gayrimenkul alan bir yatırımcı zaman için fiyatların yükselişinden kazanırken aynı sürede kira getirisi de elde edebilir.
Tahvillerin değeri zaman içinde değişirken belirli vadelerle faiz ödemesi alır.
Hisse senetlerinde hem fiyat yükselişi hem de şirketin temettü ödemesi olabiliyor.
Kısaca herhangi bir yatırım aracı kendi dinamiklerine bağlı olarak fiyat yükselişinden ve değişken getirilerle yatırımcıların iştahı kabartmaktadır.
FED’in parasal genişlemeye başlaması ile dolar faizlerinin gerilemesi sonucu yatırımcılar büyük kar gördükleri hisse senedi piyasalarına giriş yaptılar. Son 1 yıldır da kademeli olarak hisse senedi piyasalarından çıkarak özellikle dolar bazlı faiz getirisi olan varlıklara yöneldiler. 2013 haziranda başlayan süreç ile emtia yatırımlarını da Dolar bazlı devlet ve özel sektör tahvillerine yöneldiler.
Tüm bu yatırım araçları dışında kalan fakat her zaman el üstünde tutulan altın var. Altının sadece fiyatları yükseldiğinde getirisi oluyor. Altında faiz ve kira gibi bir getirisi yok. Ekonomi iyiyse yatırımcılar altınlarını satıyor. Kar getireceğine inandığı yatırım araçlarına yöneliyor. Ekonomide sorunlar baş gösterdiğinde yatırımcılar altına yöneliyorlar.
Son zamanlarda dünya ekonomisi iki önemli gelişmeyi yakından takip ediyor. FED’in faiz artırım süreci ve Çin ekonomisinin küçülmeye başlaması.
FED faizleri artırır ise yatırımcılar hisse senedi ve emtia piyasasından çıkarak sabit getirili varlıklara yönelecektir. Bu sürede hisse senedi ve emtia piyasasında değer kayıpları görülecektir. Fakat Çin’in emtia talebinin azalıyor olması ve ABD verileri faizlerin yükselmesi ihtimalini düşürüyor. Tüm bu gelişmeden en büyük payı altın alıyor.
Altın/ONS fiyatları , Merkez Banklarının 2007’den başlayarak para basmaları sonucu enflasyonu tetiklediği için fiyatlar 1900$’a kadar yükselmişti. 2013’e gelindiğinde fiyatlar beklentilerin zayıflaması ile 1200$a kadar gerilemişti. 2014 başında 1200$ seviyelerinde olan altın/ons fiyatları 2015 temmuzda 1060$ a kadar geriledi. FED’in faiz dinamiği ve Çin’in emtia krizi fiyatları yeniden yükseltmeye başladı.
24 eylül 2015’de 1150$ seviyesinde bulunan altın /ONS , gümüş/ons 15$ ‘dan fiyatlanıyor. FED’in faizleri kısa sürede yüksek oranlara çekeceğini tahmin etmiyor. Beklentim 0,25-0,5 puan arası olup bu faiz oranları uzun süre korunacaktır. İşte bu beklentim ile altın fiyatları için kısa süreli hedefim 1195 ve 1300 olurken, orta vade hedefim 1420 , uzun vade hedefim 2100$ ve üzeridir.
Gümüş için kısa vadeli beklentim 16,5 ve 19 $ iken , orta vade 23 $ , uzun vade 55$’dır.
Short-Term
Short-Term 2
Mid-Term
Long Term
XAUUSD
1195
1300
1420
2100
XAGUSD
16,5
19
23
55
Türkiye'de Altın ve Döviz
Türkiye’de gram altın 113 tl sınırından işlem görmektedir. Türkiye’de erken seçim öncesi ve diğer dinamikler dolar/tl kurunun 3,4’lı seviyelere yükselmesi ile fiyatlar daha yukarı gideceğine inanıyorum.
Gram altın/Türk Lirası karşısında ilerleyen günlerde 140 tl sınırına yükselmesini bekliyorum.
Dolar/Tl için 3,4 ve üzeri görülebilir.
Kur
Short Term
Long Term
USD/TRY
3,17
3,4
EUR/TRY
3,55
3,8
XAU/TRY (Gram)
122
140
Bu beklentiler ile altın ve gümüş madeni şirket hisselerini de takip edilebilir.Yamana Gold
NYSE işlem gören şirketin piyasa değeri 2 yıl içinde 8,5 milyardan 2,2 milyara inmiştir. Yılda 1,2 milyon ons altın üretimi gerçekleştirmektedir. Kanada merkezli olan bu şirket üretimi yalnızca Latin Amerika’da gerçekleştirmektedir. Meksika, Brezilya, Şili ve Arjantin’de faaliyet göstermektedir. Şirketin en büyük projesi olarak da Şili’den 1 yılda 450.000 ons altın üretmektir.
Şirket hisseleri 2013 yılında 20 dolar seviyesinde iken bugün 1,7 dolar seviyesinden fiyatlanıyor.
9 ağustos 2015 HSBC tarafından yayınlanan raporda hisse için alım önerilirken hedef 2,2’den 3,4a yükseltilmiştir.
Hisse için önerim 1,35-2 arası maliyet ile 3,75 ve üzeri hedefler ile alım yapılmasıdır.
Newmont Mining Corp.
Bir yılda 5,1 milyon ons altın üretimi gerçekleştirilen şirketin piyasa değeri ise 30 milyardan 8 milyar dolara inmiş durumdadır. Amerika Birleşik Devletleri merkezli olan Newmont şirketinin dört kıtaya yayılan bir maden ağı bulunmaktadır. Şirketin merkezi Kolorado’da bulunmaktadır ve Nevada’da 16 madeni olduğu bilinmektedir. Peru, Gana, Endonezya ve Avustralya’da da büyük projelere sahiptir.
Şirket hisseleri 2013 yılında 60 dolar seviyesinde iken bugün 16 dolar seviyelerindedir.
9 ağustos 2015 HSBC tarafından yayınlanan raporda hisse için alım önerilirken 18,5 dolar hedefi 25 dolara yükseltilmiştir.
12 ağustos 2015 Deutsche Bank tarafından yayınlanan raporda ise 27 dolar hedefli alım önerisi bulunurken, Citigrup 29 dolar, Credit Suisse 30 dolar , JP Morgan 29,5 dolar hedefli yükseliş beklemektedir.
Hisse için önerim 15-17 arası maliyet ile 28 ve üzeri hedefler ile alım yapılmasıdır .
