Önümüzdeki Hafta İşlem Yapmanız Gereken Üç Döviz

BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien

Yeni işlem haftasına doğru giderken çoğu oyuncu Amerikan dolarının düşüşe devam edip etmeyeceğini merak ediyor. Geçtiğimiz hafta, Amerikan doları Japon yeni haricindeki bütün dövizler karşısında değer kaybı yaşadı. USD/JPY çiftinde pek fazla hareket olmamıştı ve sıklaşarak artan durağanlık gelecek günlerde döviz çiftinde büyük bir patlama potansiyeline işaret ediyor. Amerikan verilerinde Tedarik Yönetim Enstitüsü üretim ve üretim dışı endekslerinden ticaret dengesine kadar görülen geniş çaplı zayıflık Dolar’ı artıştan alıkoydu ancak bu kırılma için esas etken Perşembe günkü FOMC tutanaklarıydı. Merkez bankasının faiz artışını ertelemek için sebepler ileri sürmesine kimse şaşırmadı ancak işgücü piyasasında daha fazla iyimserlik beklemeye ek olarak endişelerine düşük enflasyon baskılarını ve güçlü doları da eklediler.

Amerikan doları önümüzdeki hafta işlemlerde düşünülmesi gereken dövizlerden bir tanesidir çünkü açıklanacak iki adet çok önemli veri var ve bunlar piyasanın Dolar açlığını yoğunlaştırabilir ya da değişiklik yaratabilir. Fed enflasyonu takip ediyor ve biz de öyle yapmalıyız. Ekonomistler TÜFE’nin iki ay üst üste düşmesini bekliyorlar, ki bu bazı insanların deflasyon konusundaki endişelerini tekrar canlandırabilir. Perakende satışların sabit bir hızla büyümesi bekleniyor ancak istihdam artışındaki yavaşlama ve Johnson Redbook’tan bildirilen zayıf harcama riski aşağı yönlü hale getiriyor. Diğer bir deyişle, Dolar özellikle veriler hayal kırıklığı yaratırsa bu yatırımcıların Fed’den bu ay sonunda daha az şahin ton beklemesine yol açacağı için fazla satış görebilir. Ne var ki günün sonunda Amerikan dolarındaki kayıplar özellikle EUR, GBP, JPY ve CAD karşısında sınırlı kalacaktır çünkü bu ülkelerdeki problemler daha büyük ve Fed hala faizleri ilk artıracak büyük merkez bankası konumunda. Sadece piyasaya Ekim/Aralık faiz artışını yeniden fiyatlaması için bir fırsat vermeliyiz. En son WSJ anketine göre, ekonomistlerin %60 ından fazlası Fed’in yıl sonundan önce faiz artışına gitmesini bekliyor ancak Amerikan dolarındaki fiyat hareketi oyuncuların başka türlü bir beklentisinin olduğuna işaret ediyor.

İngiliz sterlini haftaya işlem yapmanız gereken bir başka döviz. Ekonomi verileri çoğunlukla korkunçtu ve İngiltere Merkez Bankası başkanı Carney maaş baskısının oluştuğunu söylemeye devam ediyor ki bu da faizleri olabildiğince erken bir zaman diliminde artırmak istediğini gösteriyor. Verilere ya da merkez bankasına güvenme kararımız önümüzdeki haftanın enflasyon ve işgücü piyasa raporlarına bağlı. Bu haftanın İngiltere Merkez Bankası toplantısında, düşük fiyat baskısı merkez bankasının endişelenmesi gereken en önemli alanlar olarak bahsedildi ancak işgücü piyasası ülkenin en önemli güç alanlarından birisi. GBP/USD çifti, çift açısından geri dönüşün yarısı olarak görebileceğimiz noktada ve önümüzdeki hafta ABD ve İngiltere verilerinden dolayı büyük gelgitler bekliyoruz.

Avustralya doları da oyunda olacak ancak fark ettiyseniz, Avustralya dolarını Amerikan dolarının sınırlı yükselişler görebileceği dövizler arasında göstermedik. Sebebi ise Kanada’nın aksine, verilerin genel olarak zayıf olmayışları. En son üretim faaliyeti ivme kazandı, perakende satışları arttı ve en önemlisi altın ve demir cevher fiyatları yüksek seviyelere döndü. Yüksek faiz oranları ya da satış dövizleri de Amerikan doları zayıfladıkça talep edilir oldu. Yine de emtia fiyatlarındaki son gelişmelerle birlikte Avustralya/Çin verileri Avustralya dolarının görünümünü çekişmeli hale getiriyor. Önümüzdeki hafta açıklanacak ticaret dengesi ve Avustralya istihdam raporları Çin/Avustralya büyümesinde beklentileri karşılamak için çok uzun bir yol kat etmiş olmalı. Yedi işlem günlük kısa sürede, AUD/USD çifti 70 sent altından 73 sent seviyeleri üstüne tırmandı. Bu başlı başına çok güçlü bir hareket olmakla kalmadı, ancak 9 işlem gününden bu yana AUD/USD çiftinde herhangi bir düşüş görülmedi ve böyle giderse, bu ekonomi raporlarının zayıf olması halinde bir gerileme olasıdır.

EUR/USD çifti de hareket edecek ancak bu hareket çok büyük ihtimalle piyasanın Amerikan doları beklentisine göre işlemde olacaktır, çünkü Alman ZEW anketi ekonomi takvimindeki tek piyasa hareketi sağlayabilecek Euro bölgesi raporu. Döviz çifti son 5 ayın zirve seviyesine yakın işlem görüyor (Ağustos ayındaki kısa ömürlü artış haricinde), ve yatırımcılar Amerikan dolarından sakınır durumdayken inanıyoruz ki Avrupa’da endişe edilecek daha çok şey var. Alman verileri büyük bir hayal kırıklığıydı ve Volkswagen’daki problemler ile aşağı yönlü veri sürprizleri arasında, ZEW anketinin daha az yatırımcı iyimserliği göstermesi olası.

Petrol fiyatlarındaki son toparlanma USD/CAD çiftini 1,30 seviyesinin altına itti. Ne var ki ekonomi verileri Kanada ekonomisinin zayıflıklarını göstermeye devam ediyor. Son rapora göre, Kanada Eylül ayında 12,1 bin yeni iş yarattı, bu da beklenenden bir miktar daha iyi ancak bunun ardına baktığımızda, 61,9 bin tam zamanlı iş kaybedildi, ki bu da Ekim 2011’denbu yana en büyük kayıp. Yarı zamanlı işlerde büyük bir artış oldu, ancak bunlar tam zamanlı işlerin kalite ve değer olarak pek yakınında değil. Ek olarak, işsizlik oranı %7,1’e yükselerek son iki yılın zirvesini gördü. Katılım oranı sabit kaldı ancak bu raporun geri kalanındaki zayıflığı örtemedi. Petrol fiyatları artıyor olsa bile, üretim faaliyetindeki sert yavaşlama, işgücü piyasasındaki duraklama ve Kanada’nın ticaret açığındaki büyümenin USD/CAD çiftinin yakında bir dip görmesine yol açması gerektiğine inanıyoruz.

Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin