BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- İstihdam Raporları Doları Yukarılara Taşıyabilecek mi?
- USD/CAD Kanada İstihdam Raporu Öncesinde 1,25’in Altında Geziniyor
- AUD: Rekor Ticaret Açığının Hışmına Uğradı
- NZD: Diğerleri ile Birlikte Düşüşte
- EUR: Hiç Beklemiyorduk! Yunanistan Görüşmeleri Sarpa Sarıyor
- GBP: İngiltere Merkez Bankası Para Politikasına Dokunmadı
İstihdam Raporları Doları Yukarılara Taşıyabilecek mi?
Cuma günkü tarım dışı istihdam raporunun açıklanmasına 24 saatten az bir süre kala, Amerikan dolarının iyi durumda olduğunu söyleyebiliriz. Japon yeni, Kanada, Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları karşısında yüksekten işlem gördü. Sterlin karşısında biraz gerilese de, Euro ve İsviçre frangı karşısında sakin kaldı. Yatırımcılar Fed’in sıkılaştırma politikası konusundaki beklentilerini sıfırladıklarından dolar bu ay gayet iyi bir performans sergiledi. Herkes merkez bankasının bu ay faiz oranlarını değiştirmeyeceğine inanıyorsa da, yatırımcılar Haziran ayı içerisinde Janet Yellen’den şahin tonda yorumlar ve Eylül ayındaki bir faiz artırımının habercisi olacak net ifadeler bekliyor. Piyasanın rahatlaması büyük ölçüde yarınki işgücü piyasası raporuna bağlı. Bir diğer büyük etken ise tarım dışı istihdam verileri. Aslında dolar yen karşısında hayati bir seviyenin biraz altında seyrediyor ve USD/JPY çiftini 125 seviyesinin üzerine çıkarmak için açıkça güçlü bir istihdam raporu gerekecektir. Pek çok rapor mayıs ayı için istihdamda iyi bir artış belirtirken, üretim dışı Tedarik Yönetim Enstitüsü raporu işgücü piyasası faaliyetlerinde bir yavaşlama gösterdi. Her şeye rağmen, istihdam endeksi halen 55 seviyesinde kalarak genişleme şartlarını temsil ediyor. Bunların haricinde yukarı hareketi devam ettirebilmek için durağan ya da düşük bir işsizlik oranı ve en önemlisi saat başına ücretlerde bir artış görmeliyiz. Gerçekte, bugünlerde ortalama saat ücretleri istihdam büyümesinin kendisinden daha fazla önem arz ediyor zira geçen yıl bu zamanlar ücretler 200 bin seviyelerinde dolanıyordu. ABD ekonomisi ve işgücü piyasasının büyüdüğüne şüphe yok ancak dolar fazlası da mevcut ve iyi bir istihdam raporundan sonra yükseğe çıksa dahi, kâr etmeden dolayı önümüzdeki hafta yatırımcılar 17 Haziran’daki FOMC oran kararı öncesinde kimi pozisyonlarından vazgeçebilirler. Öte yandan, Mayıs ayı tarım dışı istihdam raporunun belli başlı göstergelerine bakalım:
Güçlü Rapor Argümanları
- Rakip İstihdam Kesintileri %22,5 Düştü, Kasım Ayından Bu Yana İlk Düşüş
- Devam Eden İşsizlik Sigortaları Son 15 Yılın En Düşük Seviyesine Geriledi
- ADP İstihdam Endeksi 169 Binden 201 Bine Yükseldi
- Tedarik Yönetimi Enstitüsü Üretim Endeksine Ait İstihdam Bileşeninde Artış
- Tüketici Güveninde Artış
Zayıf İstihdam Raporu Argümanları
- Tedarik Yönetimi Enstitüsü Üretim Dışı Endeksin İstihdam Bileşenindeki Düşüş
- Michigan Üniversitesi Tüketici Hassasiyeti Endeksinde Sert Düşüş
- İşsizlik Sigortası Başvuruları Dört Haftalık Hareketli Ortalaması 271 Binden 274 Bine Yükseldi, Son 15 Yılın En düşün Değerinden Geri Geliş
USD/CAD: Kanada İstihdam Raporu Öncesinde 1,25’in Altında Geziniyor
Cuma günü Kanada’da da aynı ABD gibi bir istihdam raporu yayınlanacak ve güçlü bir istihdam büyümesi beklenmekte. Nisan ayında yaklaşık 20 binlik bir kaybın ardından, 10 binlik bir düzelme bekleniyor ancak bunun Kanada doları üzerinde olumlu etki bırakabilmesi için bu işlerin tam zamanlı olması gerekiyor ki ekonomistlerin pek iyimser oldukları bir şey değil bu. Ancak olumlu bir sürpriz için umutlarımız tamamen tükenmiş değil, çünkü bugün açıklanan IVEY Satın alma müdürleri endeksi raporunda üretim faaliyetleri son iki yılın en hızlı büyümesini kaydetti. Endeks 58,2’den 62,3 seviyesine yükseldi. Beklentiler 55 puana gerileyeceği yönündeydi. Farkındaysanız, ekonomistler Kanada ekonomisi konusunda haddinden fazla karamsarlar. İstihdam bileşkeni güçlü bir Kanada istihdamı raporu lehine gelen beklentileri doğrularcasına yukarı bir hareket gösterdi. ABD ve Kanada’dan gelecek iki rapor da yukarı yönlü bir sürpriz yaparlarsa, 100 seviyesinin üzerini yoklamaya başlayan CAD/JPY çifti işlem görecek döviz çifti olacaktır. Bugünün en büyük hareketini sergileyen ise Amerikan doları karşısında %1’den fazla değer kaybeden Avustralya doları oldu. Bunda pay sahibi olanlar ise beklenenden daha büyük çıkan ticaret açığı ve düz seyreden tüketici harcamalarıydı. Ekonomistler güçlü perakende satışlarına dair raporlar bekliyorlardı ancak Satın alma müdürleri endeksi perakende alt bileşeninde belirtildiği gibi tüketim Nisan ayında zayıfladı. İhracatın %6'lık düşüşüyle ticaret açığı da tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. Bunun bir bölümü kötü hava şartları sebebiyle işleyemeyen limanlar olsa da ikinci çeyrekteki gayrisafi yurtiçi hasıla büyümesi üzerinde negatif etkisi olacağı açık. AUD/USD çifti bir sınamadan geçmek üzere ve 76 sent seviyesini kırabilmesi bile mümkün.
EUR: Hiç Beklemiyorduk! Yunanistan Görüşmeleri Sarpa Sarıyor
Yunanistan borçlarına dair görüşmeler arapsaçına dönmüşken Euro’nun Amerikan doları karşısında az da olsa yüksekten işlem görmesi biraz şaşırtıcı oldu. Elbette beklenmedik bir şey değil, bu tarz hikayeleri daha önce de gördük. Yunan Efsanesi’nin son bölümünde, Çipras hükümetinin hiç bir aşırı öneriyi kabul etmeyeceğini ve kendi tekliflerinin “hala en gerçekçi ve yapıcı teklif olmaya devam ettiğini” söyledi. Yani, Yunanistan AB ve IMF tarafından yazılan reçetelerden mutlu değil ve görüşmeler yine sonuçsuz kalmak üzere. Yunanistan ayrıca IMF’e bu haftaki 321 milyon Euro tutarındaki ödemesini yapamayacağını ve bunu ay sonundaki 1,5 milyar Euro’luk ödemeyle birleştirmeyi rica etti. Açık ki, 30 Haziran’dan önce gelebilecek yeni kurtarma fonlarına bel bağlamaya çalışıyorlar. Ay sonundan önce bir şekilde bir anlaşmaya varılacağına inanıyorsak da önümüzdeki haftalarda çok çetin tartışmaların geçebileceğini düşünüyoruz. EUR/USD çiftinin dış görünüşü bu ay dolar ve euro için var olan büyük olay risklerinden dolayı biraz bulanık. Yakın zamanda tarım dışı istihdam verileri döviz çifti üzerindeki en büyük etkiyi yaratacak. Gelecek hafta, her şey Yunanistan ve ABD perakende satış rakamlarına bağlı olacak ve sonraki hafta bunları FOMC faiz kararı takip edecek ve en nihayetinde de Yunan kurtarma paketi için sürenin sonuna geleceğiz.
GBP: İngiltere Merkez Bankası Para Politikasına Dokunmadı
Bugün İngiltere Merkez Bankasından para politikasını değiştirmeme kararı çıkmasının ardından Sterlin Amerikan doları karşısında günü yüksekten kapattı. Sterlin’in direncine biraz şaşırıyoruz çünkü ev fiyatları %0,1 düştü ancak ABD'de 10 Yıllık Tahvil Verimi aynı vadeye sahip İngiltere hazine bono veriminden daha büyük bir kayıp yaşadı, döviz çiftindeki geri dönüş pek sıra dışı değil. Dünkü yazımızda bahsettiğimiz gibi politikacıların faiz oranı artırımı konusunda bu yıl isteksiz olmasını bekliyoruz çünkü imalat ve inşaat sektöründeki artış hizmet ve bileşik satın alma müdürleri endeksinin düşüşüyle dengelendi. İngiliz ekonomisinin en büyük parçası olan hizmet sektörü son dört yılın en sert düşüşünü yaşadı. Bu da demek oluyor ki faiz artırımına yönelik ihtimaller giderek uzaklaşıyor ve iki hafta sonra toplantı tutanakları açıklandığında, muhtemelen para politikasını değiştirmeden yılın geri kalanını geçirmeyi düşünen temkinli bir merkez bankası göreceğiz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin