Günün Gelişmeleri
Türkiye
Dün yurt içinde veri akışı sakindi. Hem yurt dışından Fed’in tahvil alım programını azaltacağı (tapering) söylemleri hem de yurt içinde TCMB’nin bundan sonraki patikasında faiz belirsizliği yurt içinde borsada satışa neden olurken dolar/TL kuru görece yatay seyretti ancak yukarı yönlü güçlü yapısını hâlâ korumakta.
BIST 100 endeksi dünü %1,85 değer kaybederek günü 1.410,87 puandan tamamlarken toplam işlem hacmi 16,4 milyar lira seviyesinde gerçekleşti. Sektör endeksleri arasında kazandıran olmazken, en çok kaybettiren ise %3,12 ile turizm oldu. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Güney Kore Merkez Bankası ile 17,5 milyar TL'lik (2,3 trilyon won) swap anlaşması yaptığını açıklarken swap anlaşmasının 3 yıl süreceği ve iki tarafın da anlaşmanın uzatılmasını görüşebileceği ifade edildi. Anlaşma ile iki ülke arasındaki ticaret istikrarının iyileştirilmesi ve uzun vadede dolara bağımlılığın azaltılması sonucu beklenmekte. Güney Kore'nin yanında swap görüşmeleri kapsamında Azerbaycan, İngiltere ve Malezya ile de görüşmeler yapıldığı ifade edilmişti.
Bugün gözler TCMB faiz kararında olacak. TCMB’nin faizleri değiştirmeyerek %19 seviyesinde sabit bırakacağını düşünüyoruz.
Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan bir TV konuşmasında enflasyonun Ağustos ayından itibaren düşeceğini ve bunun sonucunda faiz indirimlerinin yapılacağını ifade etmişti. Biz bu görüşe katılmadığımızı bir kez daha söyleyelim. Dün ABD’den gelen enflasyon verileri, enflasyonda henüz küresel bazda bir düşüşün olmadığını göstermekte. Küresel gıda fiyatları 2 aydır düşmesine karşın bunun devam edip etmeyeceği henüz bilinmiyor. Enerji fiyatlarındaki yükselişin devam etmesi ve ithal girdiye bağımlılığımız Türkiye’de enflasyondaki düşüşü engelleyecektir. Ayrıca döviz kurlarının birikimli etkilerini temel mal grupları üzerinde yeni hissetmeye başladık. ÜFE-TÜFE geçişkenliği olursa yıl sonuna doğru enflasyonu %23-24’lerde görebiliriz.
ABD’nin taperinge gittiği süreçte gelişmekte olan ülkelerden para çıkışları hızlanacaktır. Böyle bir dönemde bu çıkışlar kaçınılmaz bir şekilde Türkiye’de de yaşanacaktır. Bu durumda reel faiz getirilerinin tekrardan negatife dönmesi bizi oldukça olumsuz ayrıştırabilir. Bu yüzden önümüzdeki dönemde faiz indirimlerinin değil artırımlarının gündeme geleceğini düşünüyoruz. Risk algısının artmasına izin vermemeliyiz.
ABD
Dün ABD’de açıklanan ve merakla beklenen enflasyon verilerinde ABD'de aylık bazda çekirdek TÜFE beklentilerin altında %0,3 açıklanırken, yıllık bazda çekirdek TÜFE beklentiler dahilinde %4,3 olarak gerçekleşti. Çekirdek enflasyonda uzun bir sürenin ardından düşüş görülürken, %4,5'tan %4,3'e geri çekildi.
ABD'de aylık bazda TÜFE beklentiler dahilinde %0,5 olarak açıklanırken, yıllık bazda TÜFE de beklentilerin üzerinde geçen aya paralel %5,4 olarak gerçekleşti. Ağustos 2008'den bu yana ABD'de TÜFE en yüksek değere ulaştı. Henüz ABD’de enflasyonda düşüş görülmediğini ifade edelim. Bu da tapering söylemlerinin daha gür çıkmasını sağlamakta.
Kansas City Fed Başkanı Esther George varlık alımlarını azaltma zamanının geldiğini söyledi ve enflasyonun bir süre daha %2 üzerinde kalacağını öngördü.
Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan, bankanın varlık alımları azaltma duyurusunu Eylül'de yapması ve alımların azaltılmasına Ekim'de başlaması gerektiğini ifade etti.
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly de Financial Times’a verdiği röportajda varlık azaltımı için uygun zamanda olduklarını ve azaltımın yıl sonunda başlanabileceğinin altını çizdi. Daly’ye göre, daha fazla insan iş gücüne döndükçe ve tüketici harcamaları canlı kalmaya devam ettikçe, hanehalkı ve ticari faaliyetlerdeki güçlü toparlanma ivmesini sürdürecek.
ABD Başkanı, dün yaptığı açıklamalarda çekirdek enflasyonun aylık artış hızının son üç aya kıyasla yaklaşık üçte iki oranında azaldığını ifade ederken ekonomik büyümenin 40 yılın en hızlı seviyesinde arttığını ve işsizliğin azaldığını belirtti. Başkan Biden "Fed'e gereken adımları atacağı konusunda güveniyoruz." mesajı da verdi.
Biden’ın bir diğer dile getirdiği konu ise yüksek akaryakıt fiyatlarıydı. Biden bu konuda fiyatların 10 yıl öncesine göre daha düşük ancak çalışan aileler için sıkıntı yaratacak kadar yüksek olduğunu vurgularken Ulusal Ekonomi Konseyinin Federal Ticaret Komisyonundan Amerikan akaryakıt piyasasını izlemek için mevcut her aracı kullanmasını ve petrol fiyatlarındaki artışa katkıda bulunabilecek herhangi bir yasa dışı faaliyete müdahale etmesini istediğini bildirdi.
Beyaz Saray Ulusal Güvenlik danışmanı Sullivan, artan akaryakıt fiyatları nedeniyle OPEC+ tarafından son toplantıda alınan üretimin kademeli artırım kararının yeterli olmadığını ve petrol üretiminin daha fazla artırılması gerektiğini savundu. Yükselen petrol fiyatları hem enflasyonu yukarı çekerken hemde maliyetleri artırmakta. Ancak petrol fiyatlarındaki yükseliş borsalara ise olumlu yansımakta. Petrol tarafında satışlar başlar ise endekslerde kısa vadeli satışlar yaşanabilir.
Dün dolar endeksinde kâr satışları izlenirken ABD 10 yıllık tahvil faizi de bir ara %1,30 seviyesine kadar geri çekilse de bugün işlemlerin %1,34’ten geçtiği görülmekte. Kısa vadede ABD 10 yıllık tahvil faizinde %1,44’lere kadar yükseliş yaşanabilir. ABD borsaları ise gelen enflasyon verisi ve yapılan tapering açıklamalarının ardından günü karışık kapattı. Dow Jones ve S&P’nin tarihi rekor kırdığını izledik.
Bugün ABD’de ÜFE enflasyonu açıklanacak. Yıllık bazda ÜFE’nin geçen aya paralel %7,3 gelmesi beklenirken aylık ÜFE’nin ise %0,6 açıklanması bekleniyor. Bugün yine son dönemde yakından takip ettiğimiz haftalık işsizlik başvuruları verilerinin 375K gelmesi beklenirken istihdam tarafında toparlanma sürüyor ancak istenilen düzeyde değil. Şu anda haftalık işsizlik başvuruları pandemi öncesi ortalaması olan 250K‘dan uzak seyretse de ortalamaya giderek yaklaşmakta. Muhtemelen ortalamaya yaklaştıkça taperinge de yaklaşmış olacağız.
Euro Bölgesi
Dün Euro Bölgesi’nde veri akışı sakindi. ABD verileri sonrası dolar endeksinde görülen kâr satışları sonrası EUR/USD'de tepki alımları yaşanırken euro/TL 10,05 seviyesinin üstünde tutunmaya çalışmakta. Avrupa borsaları ise ABD'den gelen verilerin enflasyonun zirve yapmış olabileceğine dair sinyal vermesinin etkisiyle günü yükselişle tamamladı. DAX dün tarihi rekorunu yineledi.
Bugün Euro Bölgesi’nde aylık bazda sanayi üretiminin %0,3 azalacağı beklenirken yıllık bazda sanayi üretiminde ise %10,4 artış öngörülmekte. Koronavirüs kısıtlamalarının kaldırılmasının ardından Euro Bölgesi ekonomisinde toparlanmanın devam ettiği görülürken özellikle imalat ve sanayi tarafında güçlü kompozisyon sürüyor.
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1394 seviyesinin altında önce 1381 ve arkasından 1370 desteğine kadar geri çekilme potansiyeli yüksek.
Yukarıda ise 1426 direncinin kırılması halinde önce 1442 ve arkasından 1455 direncine doğru hareketler hız kazanabilir.
Teknik olarak baktığımızda VIOP endeksinde yukarıda ise 1540 seviyesinin kırılması halinde önce 1548 ve arkasından 1565 direnci test edilebilir.
Aşağıda ise 1528 desteğinin altında önce 1516 ve arkasından 1505 desteğine doğru düşüşler kaydedilebilir.
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 8,5880 seviyesinin kırılması halinde önce 8,5460 ve arkasından 8,5190 seviyesi test edilebilir.
Yukarıda ise 8,6700 direncinin üzerinde önce 8,7235 ve arkasından 8,7965 direncine doğru yükseliş görülebilir.
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1748 seviyesinin altında önce 1738 ve arkasından 1724 desteğine kadar düşüş devam edebilir.
Yukarıda 1755 direncinin kırılması halinde önce 1764 ve arkasından 1773 direnci test edilebilir.