Bank of America Securities analistleri, geçtiğimiz Cuma günü müşterileriyle paylaştıkları analizlerine dayanarak stagflasyona dair herhangi bir kanıt görmüyor.
Mart ayına ilişkin en son Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon rakamlarının açıklanmasının ardından banka, sonuçları güçlü olarak nitelendirdi, ancak üç aylık rakamlardaki önemli beklenmedik artıştan sonra bazılarının beklediği kadar endişe verici değil.
Hem birincil hem de ikincil PCE enflasyon oranları Mart ayı için aylık bazda %0,32 olarak kaydedildi. Bank of America %0,25'lik bir artış öngörmüştü ancak analistler önceki gün açıklanan ilk çeyrek enflasyon rakamlarındaki önemli aşımın ardından potansiyel olarak daha yüksek rakamlara hazırlıklıydı.
Banka ayrıca tüketici harcamalarında devam eden artış, tasarruf oranındaki daha fazla düşüş ve Perşembe günü açıklanan ve büyüme beklentilerini karşılamayan Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) rakamları gibi ek göstergelere de işaret etti.
Analistler, beklenenden düşük GSYH ve beklenenden yüksek PCE enflasyonu kombinasyonunun, bazılarının ekonominin stagflasyon veya arz üzerinde olumsuz bir etki yaşadığı sonucuna varmasına yol açabileceğini gözlemledi. Bununla birlikte, farklı ekonomik ölçütleri uygunsuz bir şekilde karşılaştırdığı için bu yorumun yanlış olduğuna inanıyorlar.
Bank of America, "GSYH'deki eksiklik öncelikle uluslararası ticaret ve stok değişimlerinden kaynaklandı" açıklamasını yaptı. "PCE enflasyonunu etkileyen tüketici harcamaları güçlü olmaya devam ediyor. Bizim görüşümüze göre 2024'ün ilk çeyreğindeki veriler, özellikle hizmetlere yönelik talepte bir artışa işaret ediyor.
"Bunun olası bir nedeni, talebin, güçlü göç ve işgücüne katılımın artmasına atfedilen işgücü arzındaki mevcut olumlu değişimin yarattığı gelirin ikincil bir etkisi olarak artmasıdır."
Faiz indirimi olasılığıyla ilgili olarak analistler, enflasyon rakamlarının olabileceği kadar şiddetli olmamasına rağmen, Federal Rezerv için bunun iyimser bir yorumu olmadığına dikkat çekiyor.
"Enflasyon rahatsız edici derecede yüksek seyretmeye devam ediyor," diyorlar. "Rakamların arzdaki bir kesintiden ziyade güçlü taleple uyumlu olması, Federal Rezerv'in karar alma sürecini kolaylaştırıyor: her iki hedefi de faiz oranlarını düşürmenin şu anda bir seçenek olmadığını gösteriyor."
Bu makale yapay zeka teknolojisi kullanılarak üretilmiş ve çevrilmiş olup bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.