LONDRA - G20'nin finansal gözlemcisi olarak görev yapan Finansal İstikrar Kurulu (FSB), yakın tarihli bir öneride, toplu olarak "banka olmayanlar" olarak adlandırılan sigortacılar, hedge fonlar, aile ofisleri ve emtia tüccarları gibi kuruluşların nakit varlıklarını artırmalarını tavsiye etti. Bunun amacı, türev işlemlerindeki potansiyel kayıpları karşılamak için rehin verilen menkul kıymetler veya nakit olan teminat taleplerindeki potansiyel artışları yönetmek için daha donanımlı olmalarını sağlamaktır.
FSB'nin önerisi, merkez bankalarının çeşitli fonlara likidite sağlamak için devreye girmek zorunda kaldığı geçmiş finansal streslere yanıt olarak geliyor. Kayda değer örnekler arasında Mart 2020'de COVID-19 salgınının ekonomileri kilitlenmeye zorladığı ve para piyasası fonlarını etkilediği "nakde hücum" ve Eylül 2022'de İngiltere'nin yükümlülük odaklı yatırım fonlarının marj çağrılarını karşılamada zorluklara yol açan fonlanmamış vergi indirimlerini açıklamasının ardından yaşanan piyasa kargaşası yer alıyor.
Mart 2021'de aile ofisi Archegos'un çöküşü ve Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ardından emtia piyasalarında yaşanan ciddi dalgalanma, banka dışı kuruluşların teminat tamamlama çağrısı artışlarına hazırlıklı olmamasına örnek olarak gösteriliyor. FSB, bu kuruluşların teminat artışlarını yönetme stratejilerini likidite riski yönetimi ve yönetişim yapılarına dahil etmeleri gerektiğinin altını çizdi.
Kurulun kamuoyu görüşüne açık olan raporunda, ek likidite ihtiyaçlarını karşılamak için acil durum fonlama planlarının oluşturulması, potansiyel baskı noktalarını belirlemek için likidite stres testlerinin yapılması ve piyasa stresi altında bile hızlı bir şekilde nakde dönüştürülebilecek yeterli düzeyde nakit ve çeşitli likit varlıkların muhafaza edilmesini içeren politika önerileri özetlenmektedir.
G20 ülkelerinden hazine yetkilileri, merkez bankacıları ve düzenleyicilerden oluşan FSB, banka dışı kuruluşlara ilişkin mevcut tutarsız veya eksik kuralları ele alacak politika tedbirlerinin uygulanması için bastırmaktadır. Bu durum, bankaların karşı karşıya olduğu ve geçen yıl ABD'deki bazı bölgesel bankaların çöküşünün ardından kendileri de inceleme altına alınan daha tanımlı likidite gereklilikleriyle tezat oluşturuyor.
FSB'nin tavsiyeleri mevcut düzenlemelerdeki boşlukları doldurmayı amaçlamakta olup, örneğin İngiltere ve Avrupa Birliği'ndeki sigortacılar için ödeme gücü kuralları kapsamında marj ve teminat çağrılarını ele alan belirli kuralların bulunmadığına dikkat çekmektedir. Ayrıca, kaldıraçlı hedge fonları ve emtia tüccarları şu anda bankalara uygulananlarla doğrudan karşılaştırılabilir likidite riski kurallarıyla karşı karşıya değildir. FSB'nin önlemleri, banka dışı kuruluşların gelecekteki finansal zorluklara karşı daha hazırlıklı olmalarını sağlayarak finansal sistemin istikrarını güçlendirmeyi amaçlıyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.