XTB – Detaylı Analiz - Altın Piyasasında Yükseliş Devam Eder mi?
Geçtiğimiz haftalarda yediden dönüş ile sekizinci haftada pozitif kapanış yapan altın fiyatları 2017’nin ilk haftasında değişen koşullar ile başka bir havaya büründü. Dolar (DXY) Endeksi 103,50 üzerinde kalmakta zorlanırken Amerikan tahvil faiz oranlarında geri çekilme yaşandı. Özetle küresel piyasalar beklenen düzeltmeyi yapıyor ve bir süre daha devam edebilir. 08 Kasım tarihinden sonra piyasa dolar pozitif fiyatlamada aşırıya kaçtığının bilincinde ve 20 Ocak tarihini beklerken düzeltme yapıyor. Öte yanda 2017 senesinin geneline bakıldığında güçlü dolara rağmen altın piyasasının iyi bir performans göstereceğini düşünüyor.
Ons başına altın 2016 senesine hızlı başladı ancak devamını getiremedi. 24 Haziran Brexit referandumu ile gerilen piyasalar ve yatırım amaçlı talep altın fiyatlarını 1375 dolar seviyesine taşıdı. Bu tarihten sonra iyileşen Amerikan ekonomisi ve Aralık ayı FED faiz artırım beklentisi 08 Kasım sonrası gelen satış baskısı ile altın fiyatlarının 1125 dolara geri çekilmesini sağladı. Güçlü dolar değer kaybeden altın fiyatı demek bu gerçekle mücadele etmenin imkânı yok.
2017 yılı altın beklentimize gelince, arz/talep dengesinde piyasa fiyatlamalarını etkileyecek düzeyde bir değişim olmayacağını tahmin ediyoruz. Geçen sene de olduğu gibi bu sene de önemli olan yatırım amaçlı talep. Eğer Amerikan ekonomisindeki iyileşme diğerlerine de yansıyacak ise ve değişen mali politikalar ile enflasyon sıçrayacak ise bu kısa vadede zayıflayan uzun vadede güçlenen altın fiyatları demek. Altın eski dostu enflasyona kavuşunca 2008 krizi öncesine benzer bir hareketlilik kaçınılmaz olur. Kuşkusuz bunun için zamana ihtiyaç var ve sizleri şimdiden heveslendirmeyelim. Tekrar kısa vadeye dönünce, yeni Amerikan Başkanı Trump’ın ekonomik politikalarının birtakım belirsizlikleri barındırdığını unutmamak gerekiyor. Ayrıca Avrupa tarafında seçim yılı ve İngiltere’nin Birlikten çıkış süreci kolay olmayacağa benziyor. Kısaca, 2017 senesinde güçlü dolar beklentisine rağmen küresel ekonominin barındırdığı belirsizlikler ile altının geçen seneye kıyasla daha iyi bir performans göstereceğini düşünüyoruz. Geçtiğimiz sene dolar bazında yatırımcısına %6,78 getiri sağlayan altın bu sene %13 civarında getiri sağlayabilir.
Fon net uzun pozisyon miktarı ve Açık Pozisyon
Kaynak Bloomberg
03 Ocak haftasının raporunda dikkatimizi çeken altın fiyatlarında yükselişe rağmen yatırım fonları satış tarafındaki tavrını sürdürüyor. Fon net uzun pozisyonları düşerken altın fiyatları da yükseliyor. Akıllı para fonlar bu son yükselişte piyasanın dışında kaldı ise neden çekince duyuyor? Belki gecikmeli olarak harekete katılacaklar ve fiyatlar şu an ki seviyelerinden hızlı bir parti yükseliş daha yapacak. Ya da onlar gerçekten akıllılar ve fiyatlarda ki yükseliş sahte ve biz tahlil edemiyoruz. Sadece fonlar değil piyasalar ne söylüyorsa doğrudur bekleyip göreceğiz.
XAU/USD Paritesi (Haftalık)
Kaynak Bloomberg
Teknik olarak, ichimoku kumo bulutu gölgesi 1210 dolar ilk önemli direnç seviyesi. Bu seviyenin yukarı yönde kırılması durumunda Temmuz Aralık düzeltmesinin %38,2 fibo direnci 1219 dolar seviyesine kadar bir hareket olabilir. Geri çekilmelerde önceki haftanın yükseği 1185 dolar ardından 1170 dolar destek olarak karşımıza çıkıyor. Günlük grafikte kısa vadeli göstergelerde RSI aşırı alım bölgesinde ve bir geri çekilme yaşanabilir. Ancak bütün halinde bakıldığında altın için pozitif görüşteyiz ve 1185 dolar üzerinde kaldığı sürece piyasa 1250 dolar seviyesini hedefleyebilir.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.