Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Kötü haberlerin birleşimi ile hisse senetleri ve dövizler alt üst oldu. USD/JPY çiftinin bir ayın düşük seviyelerine düşmesi ve Dow Industrial Average’ın gün içinde 750 puandan fazla kayıp yaşaması ile ABD varlıkları Perşembe günü en kötü darbeyi aldı. Hisse senetleri kapanışa doğru düşük seviyelerden toparlansa da, riskten kaçınma devam etti. Perşembe gününün satışları verimlerdeki düşüşlerle başladı. Pazartesi günü %3 üzerinde seyreden 10 yıllık Hazine oranları, enflasyon ve büyüme üzerine endişelerle %2,9 altına düştü. Ancak, Asya dövizlerinde ve hisse senetlerinde yaşanan düşüşü gerçekten başlatan şey, Huawei’nin CFO’su ve Yardımcı yönetim kurulu başkanı Wanzhou Meng’in tutuklanması oldu. Huawei Çin’in en büyük teknoloji şirketlerinden birisi ve Meng kurucunun kızı. Tutuklanması öfke ve sürprizle karşılandı ve Çin hükümeti acilen bırakılmasını talep etti. Kağıt üzerinde Trump Yönetimi Çin ile ticaret üzerine çalışmaya gönüllü gibi görünüyor ancak bu niyetin ciddiyeti bu tutuklama ile sorgulanıyor. Yeniden uzlaşma ve müzakere üzerine odaklanmak yerine ABD, Çin’e yumuşak davranmayacağını göstermiş oldu. Ne yazık ki müzakereler için oldukça hassas bir zaman ve Perşembe günkü hareket ABD – Çin arasındaki ilişkiler için majör bir yenilgi. Sonuç olarak, hisse senetleri ve dövizler 90 gün içinde bir anlaşmaya varılmaması üzerine korkular nedeniyle agresif satışlara maruz kaldı.
ABD verileri de etkileyemedi. İşsizlik başvuruları yükseldi, ADP istihdamda beklenenden daha küçük bir artış raporladı ve Challenger, Gray & Christmas’a göre işten çıkarmalar Kasım ayında %51,5 artış yaşadı. Ticaret dengesi de genişlerken, fabrika siparişleri ve dayanıklı mallar düşüş yaşadı. İyi olan tek haber hizmet sektörü aktivitesiydi. ISM imalat dışı endeksi 60,3’ten 60,7’ye yükseldi ancak raporun istihdam unsuru geriledi. Bunların hiçbiri Cuma günü yayınlanacak olan iş raporu için iyi haberler değil. Aşağıdaki listeye bakarak görebilirsiniz, iş büyümesinin Kasım ayında yavaşladığına inanmak için daha çok neden var. Sadece ADP raporu istihdam değişimini önemli ölçüde azaltmadı, aynı zamanda işsizlik başvurularının 4 haftalık hareketli ortalamasında artışa neden oldu; tüketici güveni düştü ve en önemlisi hizmet sektör aktivitesinin istihdam unsuru geriledi. ABD işgücü piyasası ekonominin en güçlü bölümünü oluşturuyor ancak geçtiğimiz iki ay boyunca düşüş yaşayan hisse senetleriyle işletmeler, işe alımlarla ilgili daha tutucu olabilir. Ekonomistler zayıf iş büyümesi bekliyor ve eğer görünüm onaylanırsa, dolar düşüşünü artırabilir. Ücret büyümesi de önemli olacak çünkü bu, piyasa hassasiyeti ile tahminlerin farklılaştığı bir nokta. Ekonomistler ücretlerde bir artış bekliyor ve eğer bu konuda yanılırlarsa, USD/JPY çifti 112’yi test etmeyi gözlerken, Amerikan dolarındaki satışlar daha da fazla olabilir.
Güçlü Maaş Bordroları Lehine Argümanlar
1. İmalat ISM’in İstihdam Bileşeni 56,8’den 58,4’e yükselir
2. Devam Eden İşsizlik Başvuruları 1,67 milyondan 1,63 milyona düşer
Zayıf Maaş Bordroları Lehine Argümanlar
1. ADP 225 binden 179 bine düşer
2. İmalat Dışı ISM İstihdam Unsuru 59,7’den 58,4’e geriler
3. Challenger İşten Çıkarmalarda %51 artış raporlar
4. 4 Haftalık Ortalama İşsizlik Başvuruları 213 binden 228 bine yükselir
5. Michigan Üniversitesi Tüketici Hassasiyeti Endeksi 98,6’dan 97,5’e düşer
6. Tüketici Güveni Endeksi 137,9’dan 135,7’ye düşer
Piyasa anksiyetesinin odağının ABD – Çin arasındaki ilişkiler olduğunu düşününce, Avustralya dolarının günün en kötü performansına sahip dövizi olduğunu görmek sürpriz olmadı. Son ekonomi raporları hayal kırıklığı yarattı, ticaret fazlası genişlemek yerine düşüş yaşadı. Perakende satışlar artsa da, bu gelişme tüm negatif haberler ve riskten kaçınma arasında kayboldu. Teknik olarak, AUD/USD Kasım başından beri ilk kez 20 günlük hareketli ortalama altına düştü ve bu hamle 71 sente doğru daha derin bir düzeltmeye işaret ediyor. NZD de AUD gibi düşüş yaşadı ancak Kanada doları yatırımcıları endişelenmek için kendine ait sebeplere sahip. OPEC toplantısının ilk günü anlaşmaya varılmadan bitti. Rusya üretim kesintisi üzerinde baskısını sürdürüyor ve bu baskı ile petrol fiyatları %2 geriledi. Kanada Bankası Yöneticisi Poloz da ekonomik değerlendirmesinde daha az şahin bir ton kullandı – Ekim ayından bu yana verilerin hayal kırıklığına uğrattığını ve bu nedenle mevcut oran seviyelerinin şimdilik uygun olduğunu söyledi. Petrol ve ABD – Çin ticaret savaşı konusunda endişeliler ve petrolde yaşanan bir şokun ekonomileri üzerinde ne kadar etkisi olduğunu anlamak için daha çok çalışmaları gerekiyor. Tüm bunlar, faiz oranlarını yeniden artırmaya aceleleri olmadığına işaret ediyor. USD/CAD çifti OPEC, ABD ve Kanada istihdam raporları da dahil olmak üzere dövizi etkileyen bir grup etken ile Cuma günü ilgi odağında olacak
Euro ve sterlin, öte yanda, Amerikan dolarına karşı yüksek işlem gördü. Hiçbir haber, dar bir aralıkta ticarete devam eden EUR/USD için iyi değil. Diğer yanda, sterlin yatırımcıları da İngiltere Parlamentosu’nun Başbakan Theresa May’in Brexit anlaşmasını destekleyip desteklemeyeceğini görmeyi beklerken temkinli duruyor. Birçok şey söz konusu ve oylamanın ertelenmesi söylentilerine rağmen May, ya bir anlaşmanın veya Brexit’in olmayacağı, ya da kendi anlaşmasının kabulünden bahsederek, 11 Aralık tarihine doğru hızla ilerliyor. Bir gün öncesinde Avrupa Adalet Divanı Britanya’nın Brexit’i durdurup durdurmayacağı konusunda karar verecek. Önümüzdeki hafta Brexit, sterlin ve Başbakan May için karar vakti, bu nedenle büyük kararlar öncesinde daha fazla konsolidasyon bekliyoruz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin