Bu makale 6.08.2020 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.
BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Yarın (7 Ağustos Cuma) döviz, hisse senedi ve Hazine için büyük bir gün. Kongre’nin teşvik paketi konusunda kendilerine verdiği son tarih olacak ve tarım dışı istihdam verileri yayınlanacak. ABD dolarındaki düşüşten dolayı yatırımcılar iş büyümesinin yavaşlayacağından ve son tarihin anlaşma olmadan geçip gideceğinden endişeli. Meclis Sözcüsü Nancy Pelosi’ye göre tünelin sonunda ışık var ancak Demokratlar ve Cumhuriyetçiler hala rakamlar üzerinde anlaşabilmiş değil, bu nedenle Cuma günü anlaşma olmama ihtimali %85. Beyaz Saray Genel Sekreteri Mark Meadows, Cuma gününe kadar bir şey elde edilmezse iyimserliğinin “uçurumdan aşağı tepetaklak düşeceğini” söyledi.
Senaryoyu zorlaştıran Başkan Donald Trump, Kongre’de ilerleme olmamasının verdiği hüsranla, artırılmış işsizlik ödeneğini uzatmak, bordro vergisinde tatil uygulamak, işten çıkarma koruması ve öğrenci kredisinde geri ödeme kolaylığı sağlamak için Cuma ya da Cumartesi günü bir kararname imzalamayı beklediğini söyledi. Trump’ın bu değişiklikleri yapma gücü gerçekten var mı belli değil. Çünkü vergi yasalarını Kongre geçirir, başkan değil. Ancak vergileri ertelemek ve son tarihleri uzatmak ancak işverenlerin vergi toplamaya devam edebilmeleri için bunları askıya almamak onun imkânları dahilinde olabilir. Ayrıca işsizlik ödeneklerini uzatmak için CARES Yasası’na tahsil edilen kullanılmamış fonları yeniden tahsis edebilir. Ve Pelosi’nin dediği gibi Trump, tahliye moratoryumunu tek başına uzatma gücüne sahip olabilir. Yine de tüm bu sorular yatırımcıları endişelendirip dolarları satmaları için sebep oluşturuyor.
Tarım dışı istihdam da doların bugün çoğu majör döviz karşısında düşük işlem görmesinin nedeni olarak bir risk. Ekonomistler tarım dışı istihdamın Temmuz ayında 1,48 milyon artış yaşamasını bekliyor, ki bu Haziran ayında düşündükleri artışın bir kısmı ancak endişe şu ki şirketler geçen ay çok daha az iş imkânı yarattı. ABD’nin çoğu eyaletinde geçen ay virüsün rekor seviyelere çıkması ile kısıtlamaların artırılması ile birlikte, diğer ekonomik tedbirler de iş büyümesinin yavaşladığına ilişkin korkuyu pekiştiriyor.
ISM’in hizmetler istihdam bileşeni daha hızlı bir tempoda daraldı; Challenger, işten çıkarmalarda %576 artış raporladı; ADP, ABD’li şirketlerin sadece 167.000 iş imkânı yarattığını bildirdi ve tüketici güveni genel olarak zayıfladı. İşsizlik başvuruları daha iyi olsa da epeydir bildiğimiz gibi daha az işsizlik başvurusu, daha çok işe alıma dönüşmüyor. Bu göstergeler doğruysa ve iş büyümesi beklentilerin altında kalırsa ABD doları batabilir, özellikle zayıf bir işsizlik oranı veya ortalama saatlik kazanç eşlik ettiği takdirde. Ayrıca teşvik paketi ve Trump’ın kararnamesi ile ilgili gelişmelere bağlı olarak Cuma günü dolar için epey çirkin bir gün olabilir.
Zayıf İstihdam Lehine Argümanlar
1. ISM hizmetlerin İstihdam Bileşeni 43,1’den 42,1’e düşer
2. Challenger işten çıkarmalarda %305,5’e göre %576,1 artış bildirir
3. ADP 4,3 milyona karşı 167.000 raporlar
4. Tüketici Güven endeksi 98,3 puandan 92,6 puana geriler
5. Michigan Üniversitesi düşük güven raporlar
Güçlü İstihdam Lehine Argümanlar
1. 4 haftalık ortalama işsizlik başvuruları, 1,435 milyona kıyasla 1,337 milyon olur
2. Devam eden işsizlik başvuruları, 17,7 milyona kıyasla 16,1 milyon olarak gerçekleşir
3. ISM imalatta istihdam bileşeni daha yavaş bir tempoda daralır; 42,1 puana kıyasla 44,3 puan
Bunlarla beraber ABD dolarının artabileceği yönünde de çok fazla senaryo var. Örneğin, istihdam düşük tahminleri aşar veya ortalama saatlik kazanç gelişirse, Kongre anlaşmaya varabilir veya piyasa Trump’ın kararnamesinden memnun gözükürse. Tarım dışı istihdam dışında Kanada’dan da işgücü piyasası rakamları paylaşılacak ve ABD’de olduğu gibi daha yavaş bir iş büyümesi bekleniyor. Yatırımcılar, Avustralya’nın PMI hizmetler raporunun, RBA’nın para politikası duyurusunun ve Çin’in ticaret rakamlarının yayınlanması ile gözlerini Asya dövizlerinden ayırmamalı.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin