BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- GBP İçin Perşembe Gününü “Süper” Yapan Nedir?
- Hizmet Sektörü Endeksinin 10 Yılın Zirvesine Vurmasıyla Dolar Uçuşa Geçti
- USD/CAD Yüksekten Geçiyor
- AUD Güçlü PMI Hizmetler Endeksinden Etkilenmedi
- NZD Zayıf İstihdamdan Darbe
- Euro Gündemde GBP ve USD’nin Gerisinde
GBP İçin Perşembe Gününü “Süper” Yapan Nedir?
“Süper Perşembe”ye 24 saatten az bir süre kalmasıyla, sterlin bütün majör dövizler karşısında yüksekten işlem gördü. Tarihinde ilk defa İngiltere Merkez Bankası para politikası kararını, görüşme tutanaklarını ve Çeyreklik Enflasyon raporunu eşzamanlı olarak açıklayacak. Birbirlerinden bağımsız olarak her bir olay riski sterlinde büyük hareketleri tetikleyecek güce sahip ancak kolektif olarak Perşembe gününün İngiliz sterlini için keyif dolu olacağından emin olabiliriz. Kendilerinden 45 dakika sonra Mark Carney tarafından düzenlenen bir basın toplantısıyla devam edecek bu açıklamaların zamanlamasının merkez bankasının para politikasında büyük bir değişiklik yapmanın eşiğinde olduğunu gösterip göstermediğini bilemeyiz ancak tahmin yürütebiliriz. Perşembe gününü bu kadar özel yapan, kimse İngiltere Merkez Bankası’ndan faizleri artırmasını beklemiyorsa da yol haritasında büyük değişiklerin olabileceği. Daha spesifik olursak, dört şeye bakıyor olacağız:
#1 Faiz artırımı lehine oy kullanan siyaset yapıcıların sayısı – Üç kişi kadar muhalif olabilir (Weale, McCafferty ve Miles)
#2 Merkez Bankası öngörülerinde değişiklikler - %2 enflasyon hedefine ne kadar sürede ulaşacaklar?
#3 Ticari durgunluk değerlendirmesi – Maaşlar ve Üretim yükselişte
#4 Carney’nin görüşü – Genellikle mevkidaşlarından daha şahin
Yatırımcılar kesinlikle olumlu bir çıktıya göre hazırlanıyorlar ve biz de İngiltere Merkez Bankası’nın piyasayı sıkılaştırma için hazırlamaya başlayacağı konusunda hemfikiriz. Yine de Süper Perşembe’nin esas hedefi şeffaflığı sağlamak, para politikasında hayati değişim sinyalleri vermek değil. Son toplantıdan bu yana imalat faaliyetinde bir toparlanma gördük ancak hizmet ve inşaat faaliyetleri yavaşladı. Tüketici güveni de perakende satışları gibi düşerken işsizlik sigortası başvuruları arttı. Enflasyon, önceki yıla göre TÜFE oranı %0’da ve önceki yıla göre çekirdek TÜFE %0,8’de sabit kalmaya devam ederken oldukça düşük kalmaya devam etti. Yani İngiltere ekonomisi için genel görüntü gelişme yönündeyken ve daha fazla İngiliz siyaset yapıcı faizleri artırma fikrine daha sıcak bakıyorken, veriler sıkılaştırmaya dair bir ihtiyaçtan haber vermiyorlar. Yani eğer İngiltere Merkez Bankası güvenilmez kalırsa, GBP/USD çiftini 1,55’e doğru ittirecek sert bir sterlin düzeltmesi görebiliriz. Yine de eğer Merkez Bankası bu raporların ardına bakar da ticari durgunluğa ve en az bir Para Politikası Komitesi üyesinin faiz artırımı lehine oy kullanmasıyla enflasyon beklentilerindeki artışa odaklanırsa, sterlin bütün majör dövizler karşısında artışına devam edebilir.
Hizmet Sektörü Endeksinin 10 Yılın Zirvesine Vurmasıyla Dolar Uçuşa Geçti
Bu hafta boyunca USD/JPY çiftinin 125 seviyesini kırması ve üzerinde tutunabilmesi için tartışmasız olumlu verilere ihtiyacı olduğunu söyledik. Bugün oldukça güçlü ve diğer zayıf verileri gölgede bırakan bir Tedarik Yönetim Enstitüsü üretim dışı raporu vardı. Temmuz ayında, hizmet sektörü faaliyeti son 10 yılın en hızlı büyümesini yaşadı. Ekonomistler endekste yalnızca ufak bir yukarı hareket bekliyorlardı ancak bunun yerine Tedarik Yönetim Enstitüsü raporu 56’dan 60,3’e çıktı. Tedarik Yönetim Enstitüsü Müdürü Nieves’e göre, yaz aylarında böyle bir güçlülük görmek olağandışı ancak raporu dolar için çok daha olumlu yapan esas etken istihdam bileşik endeksindeki büyük artıştı. Tedarik Yönetim Enstitüsü fabrika dışı istihdam göstergesi 52,7’den 59,6’ya yükseldi, ki bugüne kadar ki en büyük artış. Tarım dışı için en önemli öncü göstergelerden birisi olarak, bu ilerleme geçen ay çok güçlü bir istihdam büyümesi olduğuna işaret ediyor. Yine de ADP’ye göre özel sektör rakamlarında görülen sert düşüş kaygı verici ve gösteriyor ki iyi rakamlar her şeyin iyi olduğunu göstermiyor. Öte yandan güçlü dolar ABD ticaret dengesinin -40,94 milyar dolardan -43,84 milyar dolara yükselmesine yol açtı. Challenger işten çıkarma raporu ve işsizlik sigortası başvuruları yarın açıklanacak ve bir kez daha USD/JPY çiftinin bu yüksek rakamlarda artışa tutunabilmesi için tartışmasız olumlu rakamlara ihtiyaç var.
USD/CAD Yüksekten Geçiyor
Kanada doları Amerikan doları karşısında 10, hatta 11 yılın en zayıf seviyesine düştü. 1,3475/1,35’e kadar herhangi bir direncin olmamasıyla, güçlü dolar ve zayıf petrol fiyatlarıyla yüksek oranda etkilenen döviz çifti için herhangi bir duraklama olacakmış gibi görünmüyor. Kısa bir molanın ardından, petrol fiyatları yaklaşık %1,5 düşüşle varil başına 45 dolara geriledi. Bu hayati seviye test ediliyor ve kırılması olası. Başlangıçta Kanada doları Kanada ticaret dengesinde önemli gelişme rapor ettikten sonra arttı. Düşük fiyatlar, ihracat faaliyeti Aralık 2006’dan bu yana en hızlı ivmeyle artarken ticari faaliyetlere önemli bir destek sağladı. Haziran ayında, ticaret açığı -3,37 milyardan -480 milyona kadar küçüldü ve 2014 Eylül ayından bu yana en küçük seviyeyi gördü. Uzun vadede zayıf Kanada doları ve düşük petrol fiyatları Kanada ekonomisini tepetaklak etmede merkez rol oynayacaklar ancak ilk olarak petrol fiyatlarının durağan hale gelmesini görmeliyiz. Öte yandan bu olmadan önce Kanada dolarında daha fazla zayıflık ve USD/CAD çiftinde daha fazla güçlülük görebiliriz. Güçlü ticaret rakamlarına karşın, Amerikan doları bütün majör dövizler karşısında yükseldiğinden Kanada doları önceki artışlarının tamamını tüketerek günü düşük seviyede kapattı. Diğer taraftan Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları Avustralya hizmet sektör faaliyeti 2014 Şubat ayından bu yana gördüğü en hızlı büyümeyi yaşasa da düşük seviyeden işlem gördüler. Avustralya istihdam raporu bu akşam yayınlanacak ve üretim ve hizmet sektörü satın alma müdürleri endeksindeki artışı baz aldığımızda, sağlamlaştırıcı bir rapor bekliyoruz. Yeni Zelanda’da, işsizlik oranının artması, istihdam büyümesinin yavaşlaması ve katılım oranının düşmesiyle işgücü piyasası faaliyeti de zayıfladı –Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın güvercin tutum takınması ve bu yıl bir kez daha faizleri düşürmesi için bütün nedenler var.
Euro Gündemde GBP ve USD’nin Gerisinde
Euro günü Amerikan doları karşısında biraz düşükten kapattı. Bu Amerikan dolarındaki genel güçlülük düşünüldüğünde biraz şaşırtıcı. Euro bölgesinden gelen ekonomi verileri satın alma müdürleri bileşik endeksi ve hizmetler endeksinin yüksekten düzeltme görmesiyle karışık oldu. Almanya’nın rakamları yukarı yönlü düzeltme görürken Fransa rakamları sabit kaldı. Perakende satışları Haziran ayında %0,6 düşerek Alman tüketici harcamalarındaki düşüşü takip etti. Alman fabrika siparişleri ve Euro bölgesi perakende satın alma müdürleri endeksleri yarın açıklanacak ancak Euro’nun performansı öncelikle piyasanın sterlin ve dolar talebi tarafından şekillenecek.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin