Bu yazı 13.04.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır. 
Doların değerini, ABD'nin en önemli ticaret ortaklarının altısının para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında ölçen ABD Dolar Endeksi'nin vadeli işlemleri (USDX) geçtiğimiz bir yıl içinde yaklaşık %8 düştü. Endekste yer alan para birimleri euro, Japon yeni, İngiliz sterlini, Kanada doları, İsveç kronu ve İsviçre frangı.
Dolar başta euro olmak üzere bu paralar karşısında güçlendiğinde yükselen ABD Dolar Endeksi'ne yakından baktığımızda, euronun en büyük ağırlığa sahip olduğunu görüyoruz. Dünyanın muhtemelen en tanınmış döviz endeksi olan USDX, 1973 yılında FED tarafından 100'lük bir başlangıç değeriyle oluşturuldu. Endeks Intercontinental Exchange ICE vadeli işlemleri tarafından sürdürülüyor.
Tacirler dolardaki yükseliş ya da düşüşten bahsettiğinde, genellikle ABD Dolar Endeksi'nden bahsediyor. Analistler Çin yuanı ya da Meksika pezosunun da potansiyel olarak endekse eklenmeleri gerekip gerekmediğini tartışmaktaydı. Ancak şimdilik, endeksin bileşimini değiştirmeye yönelik mevcut bir plan bulunmuyor.
Yatırımcılar ABD Dolarına Önem Veriyor
Tahvil, döviz, altın ve hisse piyasalarındaki kurumsal yatırımcılar endeksi yakından takip ediyor. Örneğin, tarihsel olarak yükselen bir dolar emtia fiyatlarında düşüşe yönelik bir faktör olarak görülür. Diğer yandan, dolarda bir zayıflama genellikle gelişmekte olan piyasalardaki varlıklar için olumlu bir gelişmedir. Küresel (siyasi) krizler ise genellikle dolarda güçlenme anlamına gelir.
Diğer bir deyişle, endeks piyasalar arası bir araç olarak değerlendirilir. Ancak bu tarz ilişkiler her zaman tam anlamıyla doğru çıkmayabilir.
ABD doları genellikle uzun süreli değer kazanma ve değer kaybetme dönemleri geçirme eğilimindedir. Bu yüzden, dolardaki hareketler uzun ve aşırı hale gelebilir. 2020'nin büyük bir bölümünde, Dolar Endeksi için en az direnç yolu aşağı yöndeydi. Ancak 2021 dövize bir miktar güç kazandırdı ve yıl başından bu yana %2,4'lük bir artış getirdi. Geçen yıl 100'ün hemen altında bulunan endeks, şu an 92'nin üzerinde.
Şimdi ise Wall Street endeksin yakın zamanda 92,50 bölgesinin üzerine çıkıp çıkamayacağını merak ediyor. Bu tarz bir hareket, Mart'ta görülen ve 93,50'nin hemen altında bulunan zirvelerin potansiyel olarak yeniden test edilmesi anlamına gelebilir. Genel olarak, ABD dolarının önümüzdeki haftalarda yatay işlem görmesini ve sonrasında yükselmesini bekliyoruz. Hazine Bakanı Janet Yellen'ın daha güçlü bir dolar politikasını benimseyeceğine inanıyoruz. Ancak herkes bizim yükseliş görüşümüzü paylaşmıyor. Zaten bir piyasayı oluşturan da bu tarz fikir ayrılıkları. Ayrıca, varlıklar çok nadir olarak düz bir çizgiyi takip eder.
Birçok bireysel yatırımcı için, çeşitlendirilmiş bir uzun vadeli portföye sahip olmak önemli. Diğer bir deyişle, ABD merkezli çoğu yatırımcı gibi USD ile fiyatlanan bir portföye sahipseniz, portföyünüzün bir kısmını da diğer para birimlerine ayırmak makul bir seçim olabilir. Birçok finansal planlamacı, bu konuda yatırımcıları doğru çizgide yönlendirebilir.
Bugünkü yazımızda, dolarda hem boğalar, hem de ayılar için uygun olabilecek iki döviz ETF'ini (CETF) tanıtacağız. ETF'ler hisselere benzer şekilde işlem görüyor ve geleneksel işlem hesaplarında kolayca bulundurulabiliyor.
1. Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund
- Mevcut Fiyat: 24,80 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 24,09 - 27,26 dolar
- Masraf Oranı: yıllık %0,76
Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSE:UUP), ICE Futures US'te işlem gören ABD Dolar Endeksi vadeli işlemlerine (USDX® vadeli işlem sözleşmeleri) yatırım yapıyor. Fon Şubat 2007'de işlem görmeye başladı ve yaklaşık 387 milyon dolarlık bir varlığı yönetiyor. UUP'de uzun pozisyonda olmak, ABD dolarında özellikle euro karşısında yükseliş beklentisine sahip olmak anlamına geliyor.
Endekse benzer şekilde UUP de geçtiğimiz yıl içinde yaklaşık %8 değer kaybetti. UUP 2020'nin sonunda, daha önce 2018'de de gördüğümüz bir seviye olan 24,2 dolar civarındaydı. Fon şimdilik bu seviyelerde destek bulmuş gibi görünüyor. Ancak herhangi bir yükseliş hareketinin uzun vadeli bir trende dönüşmesi için, UUP'nin 25,5 doların üzerine çıkması ve bu seviyenin üzerinde kalması gerekir. Dolarda yükseliş bekleyen yatırımcılar mevcut seviyelerde yatırım yapmayı değerlendirebilir.
2. Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund
- Mevcut Fiyat: 21,19 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 19,59 - 21,91 dolar
- Masraf Oranı: yıllık %0,77
İkinci fonumuz olan Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (NYSE:UDN), Dolar Endeksi'nin düştüğü zamanlarda değer kazanıyor. UUP'nin düşüş yönlü karşılığı olan UDN de Şubat 2007'de işlem görmeye başladı. Fon yaklaşık 81 milyon dolarlık bir varlığı yönetiyor.
UDN birkaç şekilde portföyünüzde bir yer bulabilir. Örneğin, ABD dolarının euro karşısında değer kaybedeceğini düşünen tacirler UDN'de uzun pozisyon alabilir.
Diğer piyasa katılımcıları ise UDN'yi genel ABD endeksleri için bir vekil olarak görebilir. Basit olarak, zayıf bir USD genellikle genel ABD piyasalarında daha yüksek fiyatlar anlamına gelir.
Böylece, ABD hisselerinde yükseliş beklentisinde olan yatırımcılar potansiyel olarak doların değer kaybetmesini bekliyor olabilir ve böylece UDN'de uzun pozisyona girebilirler.
Faiz oranlarındaki hareketlere yönelik bir pozisyon almak isteyen spekülatörler için de UDN bir seçenek olabilir. Geri kalan her şey eşit kaldığında, bir ülkede faiz oranları düştüğü zaman ülkenin para biriminin değeri de düşer. Bu yüzden UDN, düşük faiz oranlarının olduğu bir ortama uygun diğer ETF'lerle birleştirilebilir.
Emtia varlıklarını korumak isteyen yatırımcılar da UDN'i kullanabilir; dolar ve çoğu emtia arasında genel olarak zıt bir ilişki bulunmaktadır.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.