Bir zamanlar ABD'nin endüstriyel gücünün sembolü olan General Electric (NYSE:GE), tarihinin en büyük geri dönüş sürecinin ortasında. Grup faaliyetlerini yalınlaştırıyor, nakit rezervlerini koruyor ve bilançosunu güçlendirmeye çalışıyor. 
Görevine 2018 yılında başlayan GE CEO'su Larry Culp, kâr üretmeyen varlıkları satma ve şirketin en iyi varlıklarını sürdürülebilir bir büyüme çizgisine koyma çabasındaydı.
GE geçtiğimiz çeyrekte, uçak kiralama bölümünü rakibi AerCap Holdings'e satmaya yönelik 30 milyar dolarlık bir anlaşmayı sonuçlandırdı. Anlaşma, GE'nin kısmi olarak sahibi olacağı bir havacılık-finans devi yaratıyor ve imalatçının iş modelini modernleştiriyor.
Culp'ın sattığı diğer bölümler arasında, şirketin biyoteknoloji bölümü var. Bu bölümü geçtiğimiz yılda tamamlanan 21 milyar dolar değerinde bir anlaşmayla Danaher (NYSE:DHR) şirketi satın aldı. GE aynı zamanda ünlü ampul üretim bölümünü de geçtiğimiz yılda çok daha küçük boyutlu bir anlaşma kapsamında sattı ve daha önce, petrol sahası hizmetleri şirketi Baker Hughes'daki çoğunluk hissesini satmakta olduğunu söyledi.
Diğer yandan, küresel sağlık krizi GE'ye bir başka darbe vurdu; havayolu şirketlerinin uçak siparişlerini iptal etmesi, teslimatları ertelemesi ve kira ödemelerini geciktirmesiyle birlikte şirketin uçak parçası ve kiralama faaliyetleri derin bir çöküş yaşadı.
COVID-19 salgını GE'yi maliyetlerini 2 milyar doların üzerinde kısmaya ve 3 milyar doların üzerinde nakdini korumaya itti. Şirketin salgın öncesindeki en kârlı ünitesi olan uçak motoru bölümü, bu yükün en büyük kısmını çekti ve işgücünde %25'lik, ya da 13.000 pozisyonluk azalma yaşadı.
Doğru Yolda mı?
GE hissedarları için, geçtiğimiz beş yıl tam bir felaket oldu. Hisseler değerlerinin yarısından fazlasını kaybetti ve şirketi çeyreklik temettü ödemesini hisse başına 0,01 dolara düşürmeye zorladı.
Boston merkezli şirketin karşı karşıya olduğu önemli zorluklara rağmen, bazı yatırımcılar GE'de değer görüyor ve şirketin doğru yolda olduğuna ve kârlı bir geri dönüş bahsi olabileceğine inanıyor. Bu iyimserlik hisse fiyatına da yansımış durumda; hisse bu yıl %22 değer kazanarak, aynı dönemde yaklaşık %10 yükselen Dow Jones Industrial Average Endeksi'ni geride bıraktı.
Citi yakın zamanda GE hissesine yönelik "Al" derecesini yineledi ve şirketin geri dönüş planının "büyük oranda doğru yolda" olduğunu söyledi. Şirket GE hissesi için 17 dolarlık bir fiyat hedefine sahip ve bu da hissenin Perşembe kapanışındaki 13 dolarlık seviyesinden %25'lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
"GE'nin portföyü genelinde uygulamalardaki iyileşmeye yönelik kanıtlar ve şirketin Havacılık faaliyetlerinde özellikle 2021'in ikinci yarısından itibaren kademeli ancak muhtemel hızlanan iyileşmeye yönelik beklentimizle birlikte, GE hisselerinde materyal yükseliş bekliyoruz. Talepteki toparlanma ve operasyonel iyileşmeler 2021 ve ötesinde büyümeyi ve daha istikrarlı/sürdürülebilir nakit akışı üretimini destekliyor."
Citi şirketin yakın vadeli kârlılık görünümünün hala sınırlı olduğunu, ancak bazı iyileşme işaretleri olduğunu söyledi. Bu işaretlerden biri, geçtiğimiz çeyrekte GE'nin havacılık segmentinde büyük miktarda yıllık gelir düşüşlerine rağmen kâr marjlarında görece küçük bir azalma olması.
"Bize göre GE'nin portföyünü ve faaliyetlerini yalınlaştırmaya yönelik genel odağı şirket genelinde etkisini göstermeye devam ediyor. GE'nin hava aracı kiralama bölümünü satışının (ve sonrasında mali raporlarında beklenen sadeleşmenin) şirketin odaklanmasında ve risklerinin azaltılmasında önemli bir adım olduğunu düşünüyoruz."
Sonuç
GE hissesine yönelik bir miktar iyimserliğe rağmen, analistlerin büyük bir bölümü bu isme hala temkinli yaklaşıyor ve bu noktadaki değerinden pek bir yükseliş potansiyeli görmüyor. Bununla birlikte, GE faaliyetlerini yalınlaştırma ve nakit üretimi çabalarında doğru yolda ilerliyor.
Eğer havacılık endüstrisi çoğu analistin beklediği şekilde güçlü bir geri dönüş yaparsa ve GE yeniden yapılanma planında ilerlemeye devam ederse, hisse bu noktadan itibaren yükselme potansiyeline sahip.